这个内容是:yabet官网
的数不清的故事Katina Stefanova Marto的资本
布里奇沃特星的岩石。
以最大的善意开始枯竭在2018年知名对冲基金Marto资本。行为不端的组合逆,赔钱的时候不应该,尽管其建筑师的乱动模型和门柱。投资者吸引Marto直接血统的Ray Dalio和Bridgewater Associates投资杰出人物和世界上最大的对冲基金——发现全天候回报显然跳过一代。,像许多年轻公司,有一些粉刺清理。
然而投资首席Katina Stefanova一直在推动内部的另一个主题:进入cryptocurrency。
许多关键的员工已经离开,在挫折和其他人退出。“我希望与任何无关,”一位前员工说。“曾经有一段时间,我停止问问题。”他开始寻找一份新工作。
一些著名的金融家建议Stefanova警告不要扩张计划,但这个想法保持反弹。Marto咨询委员会每隔几个月,没有真正的权力或法律责任,与董事会。这些免费的顾问工作,他们中的很多人有个人投资的钱,以及他们的声誉——基金。
成立顾问斯科特·卡尔布和前首席投资官现在韩国——1570亿美元的主权财富基金,2018年7月正式与Marto断绝关系,正是两年,太多的加密后的讨论。
“我觉得她是如何的发展愿景是投资,”卡尔布解释道。“这不再是我们开始的时候。然后,老实说,她想搬到其他业务领域。我看着红旗。我的感觉是,如果你开始创业,你必须做的第一件事就是建立它,让它成功,然后你可以去做其他的事情。特别是如果你筹集资金,你告诉人们你要集中你的资源。”
眼出于无奈还是渴望创新,加密方Stefanova的技术专长和自封的品牌作为“思想领袖在资产管理、中断”,她自称Marto网站上。
光荣的公共的故事Stefanova和Marto资本已经无数次告诉:《福布斯》在无数的会议,会议,投资者和这份出版物等疾病。
这是它是怎么回事。
星空高管离开Bridgewater Associates和几个以前的同事和团队推出新的对冲基金。Marto资本提出了数亿美元著名的播种机年轻的基金,包括PAAMCO棱镜。剥离和掌舵的能人是一个女人——消失罕见另类投资和一个行业迫切希望看到成功,如果淡化自己的俱乐部的声誉。Stefanova富含邮票的可信度:布里奇沃特,PAAMCO,和官方顾问前GE Asset Management)首席执行官约翰·迈尔斯和查理埃利斯,担任投资耶鲁大学的捐赠基金主席,oft-considered最好的机构基金所有的时间。
“你有正确的成分,”卡尔布说。“人一位高管在布里奇沃特,这是一个非常成功的公司,旋转。分可以非常有前途。她是一个女人在一个以男性为主导的金融世界。我喜欢她的视力,我喜欢她的技术。”
但那闪亮的叙事Stefanova掩盖了关键元素的基本信息和Marto的现实。
一些秘密在投资领域开放;其他人已经包裹在保密协议和直到现在只小声说的那些。有些人臭名昭著守口如瓶行业不会讨论里面的故事Marto记录。但十几Stefanova的前同事,投资者Marto搭,知情和其他人谈论他们的经历,经常坚持匿名。除了这些面试,非公开Marto文件,提交给监管机构的文件,私人信件的副本,和过去的媒体报道揭示了梅西耶对冲基金童话背后的真相。
Stefanova几乎布里奇沃特从事投资或投资组合研究,只是作为一个应届毕业生在公司的一流的哈佛商学院的新兵。相反,她主要是经营管理项目ray和布里奇沃特的回到办公室,监督工人等。她擅长这个高级的角色,但是很多以前的同事——其中许多崇拜者——说她的背景是相关投资作为一个销售人员或会计。
许多人知道她在布里奇沃特怨恨“重塑”作为一种投资。“这就像我开始一个对冲基金的首席投资官”解释了以前的一位客户服务。“我不是一个投资者。,她也不好。”另一个要人前同事所说,“她是英里,英里远离任何投资函数。”
Stefanova反驳说,行政管理关系,或者更多,CIO作为选股或交易,强烈否认歪曲她的背景。“我从未在布里奇沃特的回报,”她说,从Marto艾里和简单的市中心的办公室。(Stefanova同意说本文的记录;然而,她拒绝让面试记录。)“我所擅长的是组建一个团队。年的创始人和Citadel永远不会管理钱。”(依奇Englander在场内交易员和经纪人的时候股市有地板,后来建立了年管理变成了一个400亿美元的对冲基金业务。肯·格里芬从他的大学宿舍跑两家对冲基金Citadel成立之前,在那里他仍然管理钱。)
Marto网站和音高材料给CIO的生物“九年的执行和管理委员会高级顾问直接向CEO汇报Bridgewater Associates和服务至关重要的投资和管理的领导角色。“没有提到后台。“关键投资领先”指的是她在账户管理工商管理硕士法术,Stefanova澄清。
根据Stefanova, ray Dalio确定哈佛商学院的毕业生的大量人才,将她带进我的高级团队的运营和管理员工。通常描述为一个“文化航母,”Stefanov亚慱体育app怎么下载a的声誉“恒星:聪明,接近艾琳”-联合首席执行官艾琳•默里——“和雷。但我总是觉得奇怪,她提出了比她更多的投资者,”另一名前同事表示。
布里奇沃特的异常模糊的头衔让resume-bending那是不可能的其他金融巨头的校友。“管理助理”,例如,可能研究市场1600亿美元投资组合或监督食品摊贩。(完全披露:我丈夫是一个管理研究员布里奇沃特,过去是一个潜在的数百名员工在Stefanova报告。)他们永远不会知道一个标题。离开的公司迫使诚实通过严格监督工人,几乎所有人签订协议禁止他们竞争工作两年或两年以上,在少数情况下,在整个工作生活。另外,一些校友想布里奇沃特的坏的一面。
这些铁的非竞争性意味着如果长期投资对冲基金高管离开,两年后开始,ray的机器将会下来用全力,布里奇沃特校友指出。
当然Marto筹集资金的布里奇沃特家族。即使在今天,几乎放弃了原来的系统产品,相对较新的销售总监,Marcus Asante自发的指出“Marto最初的根源和遗产来自布里奇沃特。“作为校友承认,布里奇沃特阴谋的投资者。在所有天气和纯阿尔法背后的公司是一个卖点。
2017电子邮件距Marto然后募捐的名字也检查康涅狄格州巨头在一段中,例如。“我想和你安排一次电话或会议讨论Marto资本,“师约翰Wasilewski潜在投资者写道。大多数的高级领导团队,他继续说,“一起工作Bridgewater Associates,集体30多年工作的经验。师“Wasilewski其中包括:他花了近五年,和两年半在收集令人印象深刻的大笔的钱。
Marto的投资者明白,他们不是把所有天气2.0 Stefanova不是一个专业投资者,一位内部人士计数器。研究和贸易频繁的头端和前景会议而不是CIO Stefanova,因为他们的投资决策和运行的投资组合。”投资的人都知晓和足够聪明,他们可以采取不同的原因比事实布里奇沃特剥离,“它不是,前雇员说。
三个组织主要资本沉没,他们高度复杂的对冲基金播种机被称为对冲基金的基金。PAAMCO(现在PAAMCO棱镜)、GCM格罗夫纳和瑞银的多数的数亿资产,根据公共记录和知识渊博的来源。
已经把他们所有的钱。和至少一个- PAAMCO知道Stefanova耀眼的布里奇沃特血统比公众更复杂的故事。
Stefanova布里奇沃特侵犯重复的交易之后,留在她的个人账户,根据多个知情人士的情况。Stefanova反驳说,她“不解雇的原因导致,布里奇沃特可以证实这一点。”(布里奇沃特拒绝置评,称政策。)
公司严格规定员工如何投资自己的钱:预先批准交易特定的证券,要求持有时间,完全透明的经纪账户,等等。一个罪过往往获得的申斥,和有着良好信誉的员工进行“脚误”场合。
Stefanova一直夹在至少一个违反之前,曾导致了警告和65美元的罚款,但。她又打破了规则,这一次她没有得到一个警告。“这是非常公开的,所以我相信一连串布里奇沃特的人知道它,”一位前高级说布里奇沃特的员工。“雷这一原则的做公开绞刑,这样人们知道你可以挂做坏大便。”
联合首席执行官的公司分配一个录音穆雷面对Stefanova违规,根据说,他们听过的人。Stefanova承认她交易,每个源。布里奇沃特也产生了一个案例研究,要求员工如果他们会解雇她的情况下,两人说。这个案例研究后来修订,但仍然提到了交易违反,根据then-employee读它。
每个Marto明矾采访说,他们不知道为什么Stefanova离开,并没有问。
潜在投资者的电话,检查她的引用在布里奇沃特被送往联合首席执行官大卫•麦考密克但布里奇沃特通常并不提供参考的就业除了确认日期。
“我的个人交易有问题?说:“是的,Stefanova当被问及事件,同时强调他们没有涉及到客户资金和没有内幕交易或缺乏证券交易委员会规定。前PAAMCO雇员参与尽职调查Marto说一样的。“我卖一个位置在我的个人的书没有等待许可,”Stefanova说。”我冲。”她形容她的离职关系很好,和过犯“次要问题”,更重要的一点“不再”ray一致。他们如何不同她不能或者不会说。但据知情人士,在她解雇Stefanova参与紧张讨论布里奇沃特的处理性骚扰指控。
这个审查——记者问她关于交易违规行为,显示了一个“非常不平等的标准”,男人和女人是如何对待在金融领域,根据Stefanova。“正在说关于我的事情有点性别歧视,”她说。“有很多嫉妒和审查,尤其是女性的基金。”
过去的几年宏观基金并不像,和对冲基金行业广泛。比,已经停业,投资者已经厌倦了支付高额费用收益比股票市场。新资金的主要流向最大的球员,布里奇沃特这样的公司建立了跟踪记录,养老基金和基金会可以很容易地卖给他们的监督委员会。
Marto证明一个明显的例外,至少一段时间。Stefanova师和Wasilewski,业务开发负责人,门从上投资者带来钱。她吸引了著名的人才阵容,其中一些人免费工作,租赁宽敞的曼哈顿办公室。
Luc Faucheux加入,希望离开瑞银2016年后一个项目。Marto的交易主管Ken人物个性,是一个老的同事从花旗Faucheux曾喜欢工作。Faucheux称自己为一个“顾问”;Marto列出了他作为“投资组合构建和风险”和3号2016 pitchbook领导团队。
“我无事可做,除了打网球——不幸的是很难做的方式带来了不错的的满意程度,“Faucheux说。“我从来没有在对冲基金的启动。在一开始,它是一个非常明显的故事。我认为很多人,包括我在内,为团队。这是一个非常愉快的,聪明的-有时聪明的一群人。让你想早上起床从韦斯特波特得到在火车上中央没有直接的货币回报。”
Marto没有付Faucheux薪水。但是,潜在的未来回报的前景和经验在一个有前途的公司足够的激励。
作为华尔街的退伍军人,Faucheux和人物之间的差距填写愿景和一个实际的,功能,SEC-abiding,结算,client-reporting投资操作。Faucheux说,“在我看来,布里奇沃特的一些人在一个成熟和复杂的环境中,很多工作是在后台完成的。“投资者的工作可能从详细的研究和建模,生成一个信号,然后“交易就会发生。“但是创业生活需要知道这些详细的力学。“人们喜欢肯和我带来了了解如何构建一个成熟的投资操作,经历过在我们先前的工作,这也许并不孤立。”
他记得这些早期”以极大的喜爱。”,他离开前神童故事分崩离析。
Faucheux称,他在2018年辞职要求加强他参与风险管理和投资组合构建。奇怪的是,Marto已经告诉潜在客户一年多来,Faucheux风险管理和投资组合构建的负责人。
随后的加密Faucheux但是没有让他说话。“当比特币去16000美元,”他回忆道,“很多人的投资就像,‘哦,我的上帝,我们要做的比特币。你能告诉我那是什么吗?所以,这并不让人感到意外,你会在一个对冲基金,看到另一个基金成功,然后问自己,“我们能复制吗?我们需要关注吗?”
但在当时,Marto努力甚至掌握自己的投资策略。最初Marto投资者推介“波动率较低的投资组合”与“一致的投资过程”和“有吸引力的回报流是市场贝塔和其他不相关的投资策略。“相反,该基金将下降不可预知的,在反应员工会干涉模型——一个严重的禁忌等系统的基金,投资应该在很大程度上意味着建立和忘记。
亚博赞助欧冠机构投资者厌恶不可预测性。如果一个印度股票基金亏损,因为印度的市场下跌15%,这是可以理解的。如果同样的基金收益25%市场崩溃,投资者希望一个好的答案为什么质量,尽管他们的收益。
“我开始变得清晰,他们不是做他们说他们要做什么,和性能的策略,”一位专业人士说辞去Marto大约两年前。“投资组合会比它应该是,所以他们会调整模型。真正困扰我的事情是,这个故事开始从一个绝对收益相对的故事。“基金将下来,响应内部,”“嗯,你看过其他宏观对冲基金表现如何?不是应该是交易向上或向下宏观周期性问题。我发现令人不安。”
Marto的文档也证实了这一点。2016年球场甲板比较性能标准普尔500指数和摩根士丹利资本国际全球指数,这两个主流股票基准Marto击败也搬出去的——“不相关的市场贝塔”战略的一部分。这些标准都消失了2017年的年终报告,取而代之的是更讨人喜欢的比较,宇宙陷入困境的对冲基金。当年基金下跌了2.2%,而全球的对冲基金行业上涨3.28%和其他宏观/ CTA基金增加了2.51%。与此同时,标准普尔500指数几乎22%返回。Marto夏普比率的风险回报的测量,从1.22降至0.64,表明投资者得到更少的奖励他们所承担的风险。
这些文档来标明“保密”,像所有的对冲基金,Marto并不需要公开报告其回报。基金管理下的资产出现在定期提交给监管机构的文件,但这些数字包括杠杆和账户以外的主要投资基金。五百万美元押注美国国债可能是6倍杠杆,监管统计增加3000万美元,但仍是500万美元在任何正常的定义。Marto也与其他基金“subadvisory”安排,这意味着他们的资产进入了报道和但没有钱Marto或控制。
例如,对冲基金Oxus资本管理在技术上一个subadvisor,提交给SEC的备案文件显示,但实际上作为一个独立的公司。PAAMCO播种两家公司在PAAMCO出售,而且似乎已经创建了一个车辆(地区经理PCH基金业务,SPC -隔离组合210)联系Oxus, Marto和Marto, PAAMCO在三层结构。基金的基金通常为任意数量的棘手的创建单独的车辆,SEC-driven原因。
Oxus创始人阿里Hassani,从不在Marto工作。他管理一个单独的策略的不同的办公室,他证实了。然而故事宣称“Marto资本雇佣年点工作宏观投资组合”在贸易出版物HFMWeek去年年初。
开始与Stefanova布里奇沃特,Faucheux Hassani,简历在Marto纠纷出现的故事。甚至2016甲板Marto发给投资者的前景有一个明显的错误的传记。顾问委员会页面列表查理埃利斯“耶鲁大学的投资委员会的联合主席。”他在2007年辞去主席,今年早些时候说,他不知道他是一个官员Marto顾问。
这些可能是无辜的错误和误解在快速启动,标题并不重要,除了在成熟的养老基金的幻灯片。但随着ray的原则说,点线。
Marto的衰落聚集动力高级雇员,顾问,最后大客户断绝关系在过去几年。
Marto的资产从去年春天大约2.6亿美元降至约1000万美元或2000万美元的系统的基金,一个前雇员估计。
只有三个幸存者Marto网站上保持“高级领导团队凝聚力”的八个特色文档:2016年Stefanova, Adam Bochenek首席运营官和首席财务官/合规负责人佩里Poulos。主任师一去不复返了Wasilewski, Faucheux研究Felix Turton交易和量化专家Jack Kopczynski成立顾问卡尔布,和顾问玛丽卡希尔,埃默里大学的前首席投资。其他顾问加入了投放市场,包括资本创始人亚历克Litowitz磁星,和保持上市的网站。其他角色也翻了。一个不断发展的公司在人才,要求改变Stefanova Bochenek断言。都比较Marto定量强国复兴技术,他自己的内部动荡最近曝光在格里高利·扎克曼的书。
“有对系统的策略,需求的减少“Bochenek说在解释公司的主离原来的产品。Marto一直在好公司:540年对冲基金破产了在2019年的前九个月,当发射创下近20年来的最低水平,公司对冲基金研究的数据报告。但Marto的记录战胜艰难的环境中,最重要的收集严重的钱,而很多人未能升空。业内人士拒绝市场上仅把Marto主要基金破产,尽管这是一个方便的借口。
“这没有成功,”反映了一位接近Stefanova。“她有一个伟大的故事。但在其根,投资方面不强的模型。最后,没有很多在那里在那里。“Marto弧从神童到完蛋了既震惊又完全逻辑,给出完整的基本信息:一个非投资者开始投资对冲基金并不擅长。
Stefanova离开布里奇沃特困难的条款”,在布里奇沃特想证明每个人都错了,”一位前同事说。“她可能认为自己可以做到,鉴于培训她收到了,她的教育,和她的智力。她可以喧嚣。”,她将继续催促和成功,那些知道她感觉肯定。
曾经的媒体宠儿Marto但无线电沉默约2018——除了很大程度上忽略了新闻稿去年1月。
HGR数字资产组”与Marto高兴地宣布我们的新伙伴关系资本,一家领先的技术驱动的投资经理由前Bridgewater Associates高管。”Stefanova表达她的兴奋将“HGR的crypto-native专长Marto平台。“释放Marto“思想领袖”并声称“Marto资产持续增长,今年表现在同类企业中最高四分位数的全球宏观对冲基金。”
这种伙伴关系可能不会继续,Stefanova现在说。但有一个第三幕Marto资本。
Stefanova索赔最近一个超级富有的个人投资超过10亿美元,将其资产再创历史新高。财务记录的审查,亚博赞助欧冠确认投资。Stefanova和她的同事们不会名投资者,但说家族理财室和“可定制的解决方案”代表Marto的未来。
“大多数人都停业了,“Stefanova说。“不管你写什么,我们仍然会成功。”