去年，可能只有那些试图出售对冲基金公司的投资银行家的工作比对冲基金资产收集者更为艰难。
根据Piper Sandler的2019年资产管理交易审查和2020年预测，2019年这类并购交易同比下降32%。
鉴于该行业表现平平，这并不令人意外。HFRI的基金加权综合指数上涨10.4%，而标准普尔500指数上涨了31.5%。HFRI指数过去10年的累计回报率为48.6%，而标准普尔指数的回报率为256.7%。
高分化策略的交易确实发生了，包括三家保险相关证券管理公司的交易。法国保险公司SCOR收购了英国ILS管理公司Coriolus Capital;White Mountains Insurance Group收购了Elementum Advisors的少数股权;根据周一发布的报告，施罗德收购了Secquaero Advisors。
资产管理公司表示，他们对另类并购仍感兴趣。
2019年的交易活动下降了近40%，至61笔，但低于2018年的高点，2018年是全球金融危机以来另类交易数量最多的一年(97笔)，尤其是在房地产领域。2018年，有97笔另类投资管理交易。
去年可能是绝对数字的光明，但也是有史以来最大的交易。加拿大的Brookfield资产管理公司在Oaktree Capital Management购买了大部分股权。2019年，替代方案46％的交易涉及私募股权公司，21％的人在房地产中。其余的对冲基金，资金基金，抵押贷款义务的经理以及其他专业。
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总的来说，2019年是资产管理并购忙碌的一年。交易数量达到创纪录的265笔。但所有这些交易涉及的标的资产仅为1.3万亿美元，为2010年以来的最低水平。
Piper Sandler报告的作者写道:“2019年易手的资产管理规模相对较低，是因为大量交易涉及规模较小的公司，主要是财富管理公司。”
传统资产管理公司的买家尤其谨慎。报告称:“在传统资产管理领域，鉴于积极管理面临的长期挑战，许多潜在目标正在积极寻找合作伙伴，但买家仍然非常挑剔。”据Piper Sandler报道，有56笔交易涉及传统经理人，符合历史规范。
2019年，有17笔交易涉及机构经理，与前一年的数字大致相同。Resolute投资管理公司购买了固定收益管理公司国民投资服务公司的多数股权。Silvercrest资产管理集团收购了小盘成长型管理公司Cortina资产管理公司。
报告称:“买家不愿收购‘普通’策略，而是在寻找拥有投资策略或流程的基金经理，这些策略或流程的专业化能更好地保护他们免受全行业转向被动管理的影响。”
无论2019年的情况如何，Piper Sandler预计今年的活动不会放缓。
两位作者写道:“在经历了又一个传统基金资金外流和成本不断攀升的痛苦年份之后，现状将不再是一个可行的策略，利润率不断下降的规模较小的基金管理公司将需要与缺乏强劲股市的同行合并，或出售给后者。”