最近几周由冠状病毒引发的市场混乱正在考验风险平价基金的勇气。
上世纪90年代，Bridgewater Associates的雷•达里奥（Ray Dalio）开创了这一战略，作为60-40%股票和债券资产配置的替代方案，该战略在上一次金融危机后开始实施，但近年来受到批评。
看看布里奇沃特（Bridgewater）和AQR资本管理（AQR Capital Management）这两家最大的公司正在发生的情况，就会发现风险平价可能正面临着有史以来最大的考验。
风险平价基金根据风险分配其投资组合，假设股票和债券将向相反方向移动。然后将风险较小的资产（通常是债券）杠杆化。
批评该策略的人士质疑，在市场大面积崩溃的情况下，该策略的表现如何。AQR旗下一只最大的风险平价基金在2018年底亏损后出现了巨额赎回，当时股票和债券同时下跌。
上周也发生了类似的市场现象，当时美国国债被证明不是一个避风港，而是交易员的现金来源。
现在，AQR旗下的一些上市风险平价基金几乎不高于股市。AQR的风险平价II MV一级（杠杆率最低的版本）在过去一周下跌了8.5%，而标准普尔500指数下跌了8.8%。
自2月21日股市开始连续数周低迷以来，该基金累计下跌10.4%，今年迄今累计下跌7.6%。与此同时，随着上周五股市大涨，大盘今年已下跌16%，走出熊市区域。
与此同时，据CNBC报道，截至3月6日，Bridgewater的风险平价全天候策略上涨了2.5%。如前所述亚博赞助欧冠，到2月份，涨幅不到1%。
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可以肯定的是，在股市上涨时，这一策略的表现并不比股市好。去年，由于股市上涨了31.5%，全天候只上涨了16.6%。
风险平价基金各不相同。2018年推出的11亿美元Wealthfront风险平价基金W类基金今年已下跌22%，自2月21日以来下跌约26%，仅上周一周就下跌30%。
甚至在今年的熊市之前，一些机构投资者就已经亚博赞助欧冠抱怨风险平价基金没有达到他们的预期，因为他们已经落后于典型的60-40个股票和债券组合。
但这会改变吗？市场人士表示，很难得出太多关于该战略将如何度过当前危机的结论。直到上周，美国国债还是那些逃离股市的人的避风港。然而，其他许多债务市场却在下跌。他们指出，高收益市场已经被压垮。
从业者正密切关注冠状病毒引发的股市崩盘对信贷市场的影响。
Bridgewater联合首席投资官Greg Jensen在3月4日发布的一段视频中说，公司正在监控“这些资金是否流入信贷系统”亚慱体育app
他说：“这确实存在通过信贷系统流动的风险，因为“债务水平很高，货币政策的影响有限，无法抵消重大冲击。”
Bridgewater和AQR拒绝置评。