这些BDC“最容易”受到冠状病毒应激

随着动荡的市场导致其信贷组合价值下降，业务开发公司可能面临违约的危险。

贝莱德资本投资公司。andNew Mountain Finance Corp.根据惠誉评级机构本周公布的报告，这两家BDC正受到惠誉评级公司（FitchRatings）可能下调评级的监控。惠誉分析师梅根•尼南（meghanneenan）在电话中表示，在信用评级机构（creditrater）覆盖的bdc中，“它们最容易受到”市场压力。

惠誉不负责阿波罗全球管理公司的BDC，后者周四宣布阿波罗投资公司（Apollo Investment Corp.）在一封信中告诉股东，“我们相信我们有足够的流动资金来满足这些合同要求。”

Shares of BDCs, which lend to companies in the middle market, have recently tanked on concern the coronavirus pandemic will sharply侵蚀公司的现金流在他们的投资组合中，尼南说。她说，这些银行所持资产的价值下降可能导致杠杆率上升，从而迫使这些银行与自己的贷款人发生技术性违约。在公布第一季度估值后，他们在近期市场动荡中承受的压力程度将更加明显。

“The asset value is going to come down,” said Neenan. “What we don’t know is by how much.”

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估值的降幅可能会低于去年同期的大幅下跌broadly syndicated loans尼南说，这些公司的交易更加频繁。橡树资本管理公司（oaktreecapitalmanagement）的霍华德•马克斯（howardmarks）在最近给客户的一份备忘录中表示，债券和贷款指数的大幅下跌“给持有人带来了巨大损失”，从2月19日到3月18日，高级贷款价格下跌了15%，至每美元约81.6美分。

尼南预测：“中等市场的下跌幅度会小得多。”。她说，巴西发展银行并不积极地进行贷款交易，并解释说，它们的估值是按模型而不是按市场来衡量的。

不过，惠誉认为有理由担忧，因为最近信贷息差的扩大可能会推动降价。

贝莱德资本投资公司（BlackRock Capital Investment Corp.）受到“负面”关注，因为其循环贷款协议的“最低股东权益契约”可能不足以解释因全球冠状病毒大流行导致的信贷利差扩大而导致的投资组合估值下降，根据惠誉3月25日的报告。惠誉称，BDC的“资产覆盖率缓冲要求也可能随着估值水平的提高而大幅下降。”。

New Mountain Finance Corp.也处于“负面”观察之中，惠誉在3月25日的另一份报告中援引了对其资产覆盖缓冲的担忧。惠誉称，BDC的股价一直处于“资产净值大幅折价”的水平，这妨碍了其在短期内发行公共股本以增加缓冲的能力。

贝莱德没有立即就其BDC的业绩担忧发表评论，而新山的一位投资者关系代表没有立即回复寻求置评的电子邮件和电话。

Shares of New Mountain’s BDC were down 45 percent this year through March 25. BlackRock Capital Investment Corp. and Apollo Investment Corp. have each dropped about 56 percent over the same period.

而股票三bdc周四跳涨the stock market rallied, Neenan said that investors had been signaling increased concern about the underlying holdings of BDCs generally. They probably have drawn on their credit lines in recent weeks to help companies in their portfolios “shore up liquidity given the economic uncertainty,” according to Fitch.

阿波罗的BDC在周四发布的信中试图安抚股东，尽管飞机租赁公司Merx Aviation Finance在去年年底的公允价值基础上占其投资组合的12%。虽然冠状病毒引起的疾病Covid-19对航空业产生了直接影响，但BDC表示，Merx“能够经受住当前的挑战”

阿波罗投资公司（Apollo Investment Corp.）对股东表示：“我们正与投资组合公司就其流动性需求进行持续对话。”。“我们相信我们有足够的资本来满足这些需求。”