Jase Auby，仅仅几个月到他担任首席投资官得克萨斯州的教师退休系统，已掌舵管理他的第一次金融危机。
德州TRS召开虚拟会议周五，在Auby共享的退休制度是如何应对“巨大的波动”在一片冠状病毒大流行和随后的市场低迷。
得克萨斯州的教师退休系统失去了2019年8月31日，和2020年3月31日之间的价值大约5.7％，根据董事会会议书。该TRS信任的价值在此期间，从$ 157十亿到$ 148十亿下降。
据Auby，TRS是凸出来的刚刚超过8％，第一季度的亏损。
“在我们的有生之年，我们从来没有见过这样的事情，” Auby说。“通过影响完全关闭的经济和思维的概念是什么，这是什么人会在那个时候思考的境界了。”
这就是为什么，他补充说，市场下跌如此迅速而急剧的方向 - 有反弹以来小幅回调。Auby指出，有一个“正在形成的共识”是市场的低点可能已经达到。不过，他提醒说，这可能会改变。
Auby说，TRS有这样使得它准备好应对低迷的市场“作战计划”。这包括比平时略高数额的现金手头 - 百分之三，而不是通常的两成 - 和它的资本的21％，如政府债券和稳定的价值对冲基金“稳定资产”的分配。
据Auby，信托资产的35％投资于私人市场。这些投资现在刚刚反映了他们12月31日的估值，Auby说。
“私人投资可能会下降，但它不可能是一个戏剧性的缩编，” Auby说。“这些商标做需要时间的组合来体现。”
[II深入了解：得克萨斯名CIO的教师退休系统]
至于什么是未来的TRS？“随着事态的正常化，我们就开始思考的机会，” Auby说。“在接下来的几个月时间越长，机会将展示自己。”
退休制度可以选择去增持股票一旦事情开始转身，Auby说。退休制度也看到了价值投资为契机，因为战略趋于衰退后要做好。
Auby补充说，退休制度方面取得了一些小额信贷投资，以充分利用在投资级和高收益市场混乱的。
像退休制度的同龄人，得克萨斯州TRS是一些保持跟踪其最佳经理封闭基金。
“他们可以打开，因为有更多的能力，他们投资 - 或者是因为他们可能谁需要赎回的投资者，” Auby说。“我们愿意和能够一步到这些投资者的鞋。”