纳西姆·尼古拉斯·塔勒布，谁上升到突出作为的作家黑天鹅，是公开挑战加州公共雇员退休系统的结束它的尾部风险对冲策略的理由。塔勒布的2007年出版的重点放在极为罕见的事件的影响。
加州公务员退休”生不逢时的举动导致了养老基金从它的大两个外部管理岗位收益错过了超过十亿$ - 一个由监督投资Universa - 当市场在三月陨石坑。
塔勒布不管理任何投资，但就是科学顾问Universa，专门从事风险缓解。在2019年10月，作为投资者担心最长的牛市曾经的必然归宿，养老金计划决定结束对冲举措，因为它太昂贵。加州公务员退休基金向Universa去年10月放松其尾部的对冲计划，该计划的公司做了截至1月。另一位经理，长尾阿尔法在纽波特海滩，加利福尼亚，以前也管理养老基金由碰撞保护任务。长尾的对冲是在1月1日和3月31日之间退绕过程中，可能已经产生了大约1.5亿$的最终发行1.75亿$。
财经博客赤裸裸的资本主义贴塔勒布的质疑在网上直播广播，此举在周三的首席投资官奔猛的防御的有效性的视频。亚慱体育app
塔勒布挑战猛的反驳，其中包括加州公务员退休基金已经制定了“另类对冲”，以及依赖于投资组合的多元化传统。塔勒布的目标，他在视频中说，“为打消关于尾部风险对冲的一亚慱体育app些秘密。”
加州公务员退休基金结束该程序作为一个更大的削减成本努力的一部分，而且由于缺乏对如何尾部对冲工作的理解，据熟悉情况的消息人士。孟辩护的举动，告诉亚博赞助欧冠“我们终止了明确的尾部风险对冲，因为他们的成本高的期权策略，缺乏扩展性，而事实上，有提供给加州公务员退休基金更好的选择。”
[II深潜：国内最大的养老基金停止支付的崩溃保险 - 在一月]
养老基金的决定，并在过程中掉落程序盘旋成一个大的故事。甲CalPERS的”板构件，所述孟什么时候在一次会议上问它切尾对冲保持沉默三月。
塔勒布在接受采访时说II，说：“如果你有这样一个大的组合，你必须有对冲。所以，更多的对冲就可以发现，它是更好的，更多的品种。摆脱对冲的是没有意义的“。
在回答孟的说法，明确尾套期保值的机构没有任何意义，塔勒布说，“说‘这不适合机构投资者’是有缺陷的。亚博赞助欧冠加州公务员退休基金是退休人员得到一份薪水的集合。您有责任对这些受益者。他不是对冲可口可乐或一些大公司。他对冲投资组合的真实的人。你会不会开车没有保险。没有人能取代你的汽车保险。它直接覆盖你的责任和剪辑你的尾巴彻底“。对于加州公务员退休基金，“出了钱的保险是不以任何其他仪器更换的，”他补充说。
“我们的使命是几十年来支付退休福利给我们的会员。在Covid-19危机不久，我们开始开发，供应我们今天将深我们带入未来详细的战略计划。”加州公务员退休基金补充说，它建立了一个战略上的一些信条。“流动性管理：确保使我们有效地管理手头的现金来支付福利和利用的机会，市场低迷存在;集中治理：建设，确保所有的投资有助于最大限度地提高我们实现我们的7％的投资回报率目标的能力的投资组合;风险段的工作：可扩展，有效，价廉的多样化，可以帮助减轻缩编的影响;和执行我们的战略：精心策划了所有可能的结果，在所有资产类别投资的战略，并保持冷静和专注于为我们开展我们的计划的所有时间，”养老金计划发言人说。
据赤裸裸的资本主义，“除了质疑这些投资组合对冲猛的理解，塔勒布收费猛歪曲认为对冲孟说，加州公务员退休基金曾在除了放弃了两个尾部对冲加州公务员退休基金。孟称，加州公务员退休基金从这些位置由$ 11十亿。塔勒布认为，这些投资也很难被认为是对冲;他的快速和肮脏的数学表示，在2019年，他们损失了大约$ 30十亿，仍留有CalPERS的$ 19日十亿净更糟比如果它已经离开不够好孤单。”