新墨西哥州的公共雇员退休协会正在重做它的便携式阿尔法程序-再次。
160亿美元的退休基金在10月份决定终止由AQR管理的旧的便携alpha项目。现在，佩拉正寻求实施一项类似于2008年金融危机时的计划，但着眼于避免过去的错误。
便携式alpha策略使用衍生工具来获取α-一个熟练的活跃经理人获得的额外回报-并将其转化为纯β策略，如债券指数。这些策略可能是有风险的：有些在上次金融危机期间失败了。最近，有人说阿尔伯塔投资管理公司便携式alpha覆盖可能是导致其波动性交易损失的原因之一。
PERA董事会在周二通过livestream召开的投资委员会会议上讨论了改造退休系统便携alpha项目的计划。会议期间，首席投资官多米尼克•加西亚（Dominic Garcia）讨论了PERA以前在便携alpha方面的经验以及重建项目的步骤。
据Garcia称，新墨西哥州PERA从2007年开始就有了某种形式的可移植alpha程序。该计划的初始阶段包括15位对冲基金经理，在截至2015年3月的三年和五年期内，达到了击败标准普尔500指数至少3%的目标。然而，从2007年成立之初的情况来看，该计划在改变便携阿尔法策略方面表现逊于标准普尔500指数领先的PERA。
加西亚周二表示，佩拉最近调查了过去业绩不佳的原因。发现了什么？由于追加保证金，佩拉在2009年3月至6月期间取消了该项目四个月的测试版覆盖。
加西亚说：“这项计划有四个月没有上市，这是历史上最赚钱的四个月。”。
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2015年该项目结束后，佩拉将其替换为AQR风格的溢价基金。然而，该基金在2015年8月成立至2019年10月期间的表现继续逊于其基准罗素3000。据加西亚说，这是因为该策略只依赖于一组alpha流，不同于PERA最初计划中发现的多样化alpha池。
由于表现欠佳，佩拉决定取消这项计划AQR基金2019年10月，支持再次修改其便携alpha程序。周二的会议文件显示，退休制度从去年12月开始，将现有对冲基金配置从政策性投资组合转移到风险缓解投资组合，这些投资组合被归类为纯主动风险策略。
这个“3.0”版本的便携alpha以4.31亿美元起家，包括四种策略：不良信贷、风格因素溢价、多策略市场中性和证券化/结构性信贷相对价值。根据该计划的介绍，这些计划将与美国总债券指数叠加。
未来的目标是在投资组合中包含12到15个alpha策略。计划介绍显示，“第二阶段”将于6月前进行，将包括在投资组合中增加一只科技股票市场中性基金、一只新兴市场宏观基金和一只趋势跟踪长/短基金。
不过，加西亚表示，最重要的是，他们将继续致力于这项计划。
加西亚说：“一旦你确定了计划的方向，坚持到底就很重要了。”。“即使经历了艰难时期，该计划也取得了成功，并随着时间的推移产生了超出预期的效果。”