与其他替代资产课程一样，风险投资通常被机构投资者视为一种多样化其投资组合的方式，并实现对公共市场不相关的回报。亚博赞助欧冠但是，根据一个新的股票工作文件来自国家经济研究局。
在Covid-19 Pandemic的前两个月袭击了美国早期阶段风险投资关于前四个月的活动下降了38％，报道了这篇论文的作者萨布里娜·豪威尔（纽约大学），Josh Lerner（哈佛大学），Ramana Nanda（Harvard），Richard Townsend（加州大学，圣地亚哥）。
他们说，这种急剧下降并不是目前危机的独特危机：交易量，投资，交易规模在历史上越来越多地拒绝了在经济衰退期间“大大”。这与后期风险投资相反，2020年到目前为止，这是迄今为止的“仍然更加强大”。
“这种较高阶段VC的敏感性值得注意，作为10年的基金结构和风险投资的私人，长期性质可能表明VC交易活动 - 特别是在早期阶段 - 与低估相对绝缘，”作者写道。“实际上，与公共市场的低相关对该部门的机构资产拨款以及频繁索赔VC基金经理的重要理由。”
[II深潜：私人市场对低迷的私人市场]
实际上，作者表示他们发现他们发现“系统证据证明，专业从早期交易的投资者对商业周期的敏感性比后期投资者更加敏感。”Using data from PitchBook, they recorded a “marked decline” in all VC deals since the arrival of the pandemic in the U.S., falling from 112.3 deals per week before the crisis to an average of 69.7 deals per week in the two months after it started. This drop was primarily driven by a sharp decline in early-stage deals, they found, describing the effect on later-stage deals as “muted.”
他们在先前的衰退期间发现了类似的模式，早期的风险活动急剧下降，而后期活动不受影响。
除了交易活动外，作者还研究了风险投资企业收购的专利，以确定制表融资的可能后果。在这里，经济衰退也为早期风险资本资金的“明显”的影响，初创公司在经济衰退期间申请了较少专利的初创公司。根据本文，在这些时期内提交的专利趋于“不太高度引用，较少的原始，较少，与基本科学密切相关”。
“早期VC投资对市场条件的特殊敏感性......提出了关于VC的亲周期性的问题及其对创新的影响，特别是鉴于VC与公共市场相对相对绝缘的共同叙述，”作者结束了。