今年前四个月，活跃的经理人得到了一个机会，他们想向投资者展示，在市场波动时期，他们能够超越基准。他们是怎么做到的？
根据最新研究，情况不太好。
标准普尔道琼斯指数（S&P Dow Jones Indexes）全球研究与设计总监刘伯林（Berlinda Liu）在周三发表的博客文章中写道：“2020年初的业绩反驳了主动型基金比指数型基金更好地应对市场动荡的观点。”。“即使在业绩相对有利的地方，数据也显示出市场择时的困难。短期内业绩好坏参半，并未改变主动型基金长期表现逊于指数的趋势。”
[二深潜：这就是主动管理的实际作用]
标准普尔道琼斯指数（S&P Dow Jones index）每年发布两份记分卡，报告活跃经理人的表现与其基准相比。鉴于自冠状病毒（coronavirus）导致全球经济瘫痪以来，市场出现了创纪录的波动，标普（S&P）发布了一份缩短版的半年期记分卡，以观察活跃经理人在3月份最严重的市场动荡和4月份开始的复苏期间的表现。
刘明康在博客中指出，主动管理层“有时会试图软化”指数提供商每半年定期记分卡的结论，认为“虽然指数基金在上涨的市场中可能具有优势，但在波动的下跌中，主动管理层才能证明其价值。”
但据刘晓波介绍，今年以来情况并非如此。今年前四个月，64%的美国股票基金表现逊于标准普尔1500指数，该指数综合了标准普尔500指数、标准普尔中型股400指数和标准普尔小型股600指数。其中67%的基金在过去两个季度表现不佳。
在截至2020年3月的一年期内，72%的美国股票基金落后于标准普尔1500指数，该指数约占美国上市公司市值的90%。
大盘股基金的活跃经理人表现最差。2020年第一季度，54%的大盘股基金表现不佳。标准普尔DJ指数（S&P DJ Indices）的数据显示，4月份市场反弹时，全年表现不佳的大盘股基金比例增至59只。