近年来，投资者已经将现金倒入低波动股，希望软化对他们的投资组合的不可避免的市场更正的打击。但是，这些股票对今年早些时候开始的野外市场的股票进行了很少的事情，当Covid-19关闭全球经济体的传播时，这些股票可以保护投资者。
从理论上讲，股票在股票上升时比较广泛的市场较低的股票，但在经济衰退期间应该更好地保持更好。
这一次，低波动性策略没有做到这一点。规模300亿美元的投资公司PanAgora Asset Management的最新研究显示，疫情可能已经改变了被认为是防御性股票的特征。该公司利用量化和基本面技术管理资金。在PanAgora对低波动性进行研究之际，投资者和学者一直在质疑其他广泛使用的因素——比如股票表现特征——的数据和行为。以某些指标衡量，价值股的表现已经落后了20年。
仅针对客户的纸张，但通过亚博赞助欧冠Panagora在Covid-19崩溃的早期部分，在标准差和穷人500指数中解决了低Vol股的奇怪行为。它还检查了大流行如何与先前的危机不同以及这些异常如何影响低卷股权战略的表现。
Panagora首先看着市场的最初低迷。
Between February 26 — when the first U.S. case of Covid-19 was announced — and March 31, 2020, some of the largest low vol strategies defied investor expectations, including the Invesco S&P 500 Low Volatility ETF and iShares Edge MSCI Minimum Volatility USA ETF, according to PanAgora. The S&P 500 lost 17.22 percent during the period, while the Invesco ETF and iShares fund lost significantly more than that. The Invesco and iShares funds lost 20.29 percent and 18.35 percent, respectively.
尼古拉斯阿隆索，潘达哥拉和本文作者的董事，据称，在加州-19在最后一家全球金融危机期间的同类证券等下来的储蓄股市。这种中断是广泛的，遭到许多行业，尽管它在很大程度上受到金融部门的推动。低卷策略确实好了，因为它们的惨重表现不那么沮丧。但是当该技术股票爆发时，2000年的战略更好。当时的低卷资金在科技股中的重量低，这意味着。
[II深潜水：吟唱的缺失件]
2020年，公司的存活能力取决于其对新概念的敏感性：社会疏远。强制关闭的最终结果是令人惊讶的股票数量，这些股票的行为与历史上的相当不同。
作为一个例子，像Sysco Corp.那样为食品服务业提供物品的公司通常是一个低沃尔公司，并于2008年提供了重大保护。但不是这次。根据该报告，在大流行中的社会疏散要求被大流行的社会疏散要求被摧毁的食品服务部门，Sysco在2020年的第一季度失去了两倍多的标准普尔500点。
Panagora表示，政府的干预，包括直接刺激和联邦储备支持信贷市场的努力，更改股票赢家和输家。
但阿隆索预计政府对减少企业将失败的可能性的反应。一旦经济稳定，他争论，历史上低挥发性部门，如公用事业和消费者钉，将恢复到他们的经典行为。这是因为没有任何内容改变了他们的运营质量和其他特征，使得首先使它们低挥发性。