赋容投资者和公共养老金基金正在发布他们所说的是第一种计算私人市场投资产生的超额回报的美元价值的方法。
新措施称为超额价值，由地标伙伴和新墨西哥州的公共雇员退休协会开发。它旨在帮助投资者区分市场产生的回报 - 所谓的测试版和私人市场经理创造的利润的美元价值。但除了帮助投资者更好地了解和分析私人资金的表现，该方法可能会摇动费用和补偿。
根据本文，即将发布的，发展指标的原因之一是“使投资者和基金管理人员能够制定赔偿协议，与传统的持有利息不同，区分归属于市场返回的利润和代表上述返回的利润;低于市场。“
Avi Tartorsky是地标定量研究小组的董事总经理和本文五位作者之一，表示，该研究的成因是一年一年前与新墨西哥彼得的谈话中的谈话。“问题是，”我们可以衡量私人经理以美元生产的alpha吗？“”Tartorsky在接受采访时说亚博赞助欧冠。
之前的学术研究哈s measured alpha in multiple and rate terms, but not in dollars. Turetsky said that calculating outperformance in dollars is necessary if the measure is to be used for compensation purposes.
研究人员希望将私人市场与对冲基金和传统管理人员相同，这是由他们创造的回报，以便超出可以通过更便宜的指数战略或提供敞口价值（如价值）的基金来实现的生长。
“作者写道，”由于其暴露于广泛的宏观经济条件或某些部门或地区，私人市场投资可能会产生价值。““由于LPS通常可以通过公共市场更便宜地达到这些暴露（例如，通过低成本ETF），他们可能不想弥补这一部分的私人市场管理者。”
作者继续，大多数私人市场管理人员目前使用的搬运利息模型“符合这一目标”。“通过基于绝对返回阈值的补偿，传统模式可以引导LPS支付高费用以支付市场回报。”
据Joaquin Lujan，据汇率和信贷总监和学分之一，投资办公室在多余的回报方面评估其整个投资组合。他说私募股权不应该是任何不同的。
“这只是我们的原则，”他说。“我们是否是一个大量增长，固定收入或对冲基金经理。我们在PE中说，我们想识别[利润]分裂并坐在GP中坐在桌面上，并告诉他们我们认为其超额价值是值得的。“
最终，养老金计划使用其所有私人市场管理人员的超值价值。到目前为止，它正在利用该措施来确定裁决对或有信贷策略的补偿。
“人们不投资私募股权以复制他们可以在公共市场进入的内容，”Tartorsky说。“过剩的价值让你在那里。现在，您可以衡量私募股权基金在公共市场替代方面产生的美元，您可以说我只想赔偿您的价值。“