石井义自2017年以来，他一直担任千叶银行的首席信息官和养老基金董事总经理。千叶银行是日本最大的本土银行之一。在领导千叶银行的固定收益基金之前，他在一家租赁公司从事国际金融工作，并在资产管理和投资银行工作。该基金2019年的资产约为600亿日元。在这次采访中，石井谈到了他对千叶银行养老基金的管理方式，以及他对原则管理的信念。
“当我在千叶银行开始了工作作为CIO，我出发去参观更多的进步的投资项目超过20只其他日本养老基金 - 尽管我已经在资产管理一段时间。我想交换意见，并详细了解他们基本的投资政策和投资组合的组成。”
“我的首要任务是重新评估我们的财务状况。在此之前我的到来，我们的投资组合保持了相当传统的个人资料主要由日本股票。一位经理负责监督整个投资组合，而不是单个经理处理特定资产类型。我到的时候，然而，市场环境发生了急剧变化，资产之间的负相关关系不再适用 - 我知道我们必须从根本上重新思考我们的产品组合”
“投资需要一种精神，所以我制定了一种精神和指导方针来管理我们的投资组合和投资政策。我下定决心要坚持下去，于是我制定了公司内部的“投资管理规则”和“投资管理理念”。“我的意图是保持我们的投资原则，而不受市场趋势或人事变动的干扰。”
根据我的经验，我制定了以下10条“投资管理规则”:
- 接近市场和投资谨慎。不要傲慢。
- 基本面总是比临时趋势更重要。不要投资于你不明白。
- 为自己考虑;为自己想。不要做一个“唯唯诺诺的人。”
- 透过现象看本质的肤浅，总是问为什么，为什么，为什么。
- 为了赶上变化的潮流，要保持开阔的视野。不要被市场上每天的价格波动所困扰。
- 不要被市场的变化捕获。
- 记住市场公理——它们不仅琅琅上口，而且是真实的。
- 不要让个人观点指导投资决策。
- 我们的目标不是要积累知识，而是收集和运用智慧。
- 从一个全面的，长远的角度分析“。
投资管理哲学‘“我的目的’是建立指导方针和风险降到最低，任何一个人有可能导致我们的投资政策学乖了，不管他或她个人的知识，经验或权力地位的。这是我们的核心价值观的提醒：
- 追求多样性，避免追逐时尚和脆弱的回报，坚持我们的原则。
- 明确潜在利润的来源。
- 不投资，其中流动性较差，失去标的资产的风险是很高的。
- 评估的数量和质量，但强调定性分析“。
遵循这些指导方针和理念，我开始对我们的投资组合进行彻底的优化调整。我的目标是将下行风险降到最低，并增加资产组合的灵活性——一半是全球债券，一半是全球股票。当债券利率变为负值时，我寻求使收入来源多样化和分散化。我编制了一个全球股票投资组合，基于4:6的进攻和防守因素。我选择基金是基于他们的目的和目标，以及他们是否产生了与他们一致的结果。如果我只根据良好的回报和夏普比率等业绩矩阵来选择基金，我们的投资组合将只得到部分优化。如果我只编制了表现良好的基金的投资组合，那么所有基金之间的相关性就会更强。通过使组成部分基金的目的和目标多样化，它们相互补充。我试图将风险最小化，同时保持较高的股本比率。我在投资组合中加入了另类投资框架，但我推迟了对另类投资的投资，因为过剩的流动性使它们变得昂贵。 There is still room for creativity without investing in alternatives, so for now, our portfolio doesn’t include them.”
“当我看到一个组合，我理解这种观点和意图的资产管理公司的方式。如果不是，它可能是没有指导性政策或管理员通过频繁更换基金迷了路。”
“我们的养老基金采用了日本监管码1在2019年九月，我想有一段时间了，如果资产管理者在提高企业价值投资，养老参与者将从中受益。因此，养老基金必须履行参与投资链资产所有者和利益相关者至关重要的责任。不幸的是，大多数企业养老基金没有采用的代码。我相信大部分的资金要么误解了代码或不足够的了解，并高估监测参与其中。”
“最终，七养老基金，包括我们自己，通过了监管码，并承认我们必须工作在领导活动履行我们作为资产所有者的责任。我们必须采取的第一步，而不夸张监督管理工作活动的负担。首先，我们只需要满足最低要求。在此之后，我们可以计算出来，我们去。”
“当每个基金单独行动，就很难取得进展。但是，当我们分享与同行的意见，并深入讨论了我们的关注，我们就可以解决问题。我希望我们的行动可以帮助其他养老基金，并作为实现代码的责任的例子。”
“我们的基金要求所有管理公司，包括外国股票和债券经理，报告他们的管理活动。如果我们与他们有信托关系，我想知道他们是如何履行他们的管家职责的。我们还想评估每个经理对管理活动的态度和积极性。根据该准则，管理人员必须解释其绩效如何与管理活动相关联。这只会丰富我们在管理报告会议上的讨论，而在此之前，管理报告会议更像是一种形式。”
“在我们采用守则的半年时间内，我们对经理的管理工作报告提出了一些修改建议:
- 当报告“接触对话，”不包括与会者的数量禁止的想法有意义的交流会，即有关帐户结算，投资者关系等会议
- 分类和通过公司，接合，以及分类的比率的数公开接合的对话。
- 与被投资方的对话不仅应包括派息率和股票回购，还应包括商业模式和公司治理。
- 提出建议，当你确定需要改进的地方。后续看（或者）的建议是如何实现的。公开了将您的建议导致改善的情况下。
- 不管你是否同意，投票的理由和结果都要透明和具体。”
“我相信这些建议构成了我们所采取的监管守则负责任的资产所有者的第一步。”
1FSA于2014年首次发布了该准则，规定了机构投资者通过建设性参与或有目的的对话，履行其对被投资公司可持续增长的责任，并为其客户和受益人提高中长期亚博赞助欧冠投资回报的原则。该准则分别于2017年和2020年进行了修订。虽然本守则没有法律约束力，但它采用了“遵守或解释”的方式，机构投资者可以披露其遵守原则的意愿，或就不适合采用该原则提供充分的解释。亚博赞助欧冠该守则的签署人数量一直在增加，截至2020年5月，共有281家机构投资者签署了该守则，其中只有53家是养老基金。亚博赞助欧冠