摩根大通公司资产管理部门表示，联邦政府层面不断膨胀的冠状病毒债务给投资者带来了“非常严重”的问题。
摩根大通资产管理公司首席全球策略师大卫•凯利周一在他的每周简报中表示:“我们现在预计2020财年的赤字大约为3.5万亿美元，2021财年为3.0万亿美元，到9月30日债务将达到23.3万亿美元，相当于GDP的106.5%。”他写道，这略低于1946年创纪录的国内生产总值(gdp)的108%，“当时美国政府面临着二战期间累积的巨额债务。”
据凯利说，冠状病毒引发的经济衰退以及政府救济措施正在对公共财政造成“重大损害”。在这种不确定的情况下，他认为有一种“合理的投资策略”有利于实物资产和全球市盈率较低的股票。
凯利在他的报告中称，"在大流行的后果下，很可能出现的情况是通胀有所上升，货币政策有所收紧，税收有所提高。"“通胀上升可能首先出现，就其本身而言，通胀往往对现金和债券不利，对股票中性，对实物资产有利。”
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美国国会两党之间的谈判上星期破裂后，国会再次敲定帮助美国人度过疫情的新立法。而唐纳德·特朗普总统在周末宣布了行政命令，提供援助工资损失，延期纳税义务，以及潜在的禁令住宅拆迁至于止赎问题，美国国会议员仍然面临挑战。
凯利说:“总统宣布了一些有争议的问题的行政措施。“然而，出于实际目的，总统没有权力在未经国会同意的情况下削减税收或增加支出，周末宣布的临时措施将需要用一个更全面的法案来取代。”
Kelly估计，除了国会已批准的约2.4万亿美元冠状病毒救援资金外，最新政府援助的总成本可能高达1 - 2万亿美元。他说，在美国总统大选之后，进一步的财政支持可能还要花费1万亿到2万亿美元，因为美国人将继续努力，直到疫苗得到广泛使用。
与此同时，人们越来越担心政府不断增加的债务将导致一场财政危机。凯利说:“这是没有必要的，只要一旦大流行结束，联邦政府的行动有纪律，美联储保持相对温和的立场，通货膨胀保持在低水平。”
凯利认为，2022财政年度将出现一条更光明的经济道路。Kelly预计，要在未来10年维持投资者信心，需要看到名义GDP年增长率约5%，美国预算赤字保持在1兆(万亿)美元以内，联邦债务利率维持在2%左右。他说，这些指标将在2031财政年度将债务与gdp之比降低至约93%。
"这种改善虽然仍未使我们接近10个月前的水准，但可能足以维持全球投资者对美国公债和美元价值的信心，"他写道。但这并不容易。
Kelly估计，如果名义GDP年增长率为4%，每年预算赤字达2万亿美元，再加上4%的利率，那么到2031年债务占GDP的比重将飙升至133.6%。
他说:“相信一旦疫情解除对美国经济的冰冻控制，我们将选出既聪明又有勇气收紧财政政策的政治家，那将是一件好事。”“如果我们不这样做，重要的是投资者要为联邦债务无限制飙升的后果做好准备。”