标普全球(S&P Global)旗下一个部门的研究显示，共同基金经理很难在很长时间内领先于基准指数。
一小部分的美国股票基金超过标普1500复合三年落后时期结束2016年继续超越去年年底,标普道琼斯指数最近的半年一次的报告中称“短暂的α,分析是否共同基金从一个三年之后继续跑赢大盘。在2016年超过基准的155只国内股票基金中，只有12.9%的基金在接下来的三年里保持了连胜。
标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)美洲研究与设计主管高拉夫•辛哈(Gaurav Sinha)周四接受电话采访时说:“如果我是个赌徒，抛掷硬币连续三次正面朝上的几率会更高。”“与我选择一只连续三年表现优于基准的基金相比，我成功的几率会更高。”
积极管理的基金比仅仅跟踪指数的被动型投资基金更昂贵，尽管长期来看不太可能跑赢大盘。标普说，在其记分卡中，该公司衡量的是a股基金三年的年化回报率扣除费用的基础上。
标普在研究报告中表示，绝大多数国内股票基金几乎没有表现出持续的优异表现——除了一些中小市值基金。“总体而言，国际股票基金的表现略好一些。”
在标普跟踪的18个国内股票类别中，有8个类别的基金在2016年之后的3年里都没有继续跑赢大盘的基金。购买大盘股价值股的基金尤其不善于持续产生阿尔法指数，去年底没有一家基金的表现仍优于基准指数。
专注于中盘股和小盘股的美国成长型基金是该指数中的亮点，因其alpha持续性表现突出。
报告显示，在2016年超过基准的中盘成长型基金中，有67%的基金在2019年继续表现出色，而有一半的小型成长型基金仍是赢家。不过，辛哈提醒说，在这两个类别中，最初表现好于预期的基金经理人数太少，因此在2019年获得成功的案例相对较少。
(2深潜水:晨星公司说，3月份，基金出现了有史以来最大的资金外流]
至于国际股票基金，31%的小型股基金经理连续三年保持领先地位。报告称，这是全球基金中表现最好的类别，同时也揭示了基金经理们在哪些领域表现最为艰难。
标普表示:“新兴市场基金表现尤为糟糕，仅在头两年就没有基金成功重现阿尔法正值。”