劳工部正在攻击可持续投资 - 伤害计划参与者

劳工部提出了一种通过寻求预防401（k）和其他合格的退休计划来搜索问题的解决方案，从管理人员提供资金，以考虑环境，社会和治理因素作为其尽职调查分析的一部分。

在不提供任何数据或可信的学术研究以支持这一规则的需求，DOL提出了一个危害计划参与者的规则 - 其利益DOL是为了保护的群体。通过在很大程度上施放对ESG标准的表现，它可以防止信徒考虑全方位的长期风险。

糟糕的政策和实践危害公司的声誉，影响消费者，往往导致股价下跌。气候变化被广泛被视为公司的环境和财务风险。未能促进种族股权的公司面临真正和有意义的挑战。投资者评估这些和其他ESG因素，以利用具有更好政策和实践和更强大的公司治理的公司。

因此，由于美国SIF基金会的2018年关于美国可持续，负责任和影响投资趋势的报告，投入了专业管理下的每四美元中的每四美元中的每四美元超过一个令人惊讶的是。晨星报道称，在2020年，流入可持续资金超过了传统资金的流量。

ESG投资证明有效地减少风险，并提供与非ESG导向资金相当的返回。在2020年第一季度的股票市场崩溃期间，晨星发现，除了26个ESG指标中的两个损失之外，除了传统的同行之外，还有两种损失。从中研究摩根士丹利和MSCI.在ESG资金相对于传统资金提供的回报中没有找到金融权衡。此外，2018年报告从政府问责办公室报告说，88％的学术研究审查发现了ESG信息和财务表现之间的中立或积极关系。因此，考虑退休计划中的ESG问题是谨慎的定义。

拟议的规则表明，DOL无论是不理解的 - 还是没有识别 - 以抵押esg问题是财务状况，合理可能影响公司的财务状况或经营业绩。该提案语言还意味着信托人可能已经促进了常规财务分析的社会目标。但是，DOL无法引用一个实例，这已发生这种情况或其已采取的任何执行操作。DOL不参考任何一个研究表明，纳入ESG问题可能会导致更好的投资公司绩效。

该规则变更还规定了在退休计划中列入ESG选项的投资分析和文件的新要求，使计划信托人更难，更昂贵，包括ESG投资。DOL目前对任何其他类型的资金没有这样的要求。

该提案与专业货币管理人员脱离了，他因风险，返回和信托考虑而越来越多地分析ESG因素。美国SIF基金会2018年美国可持续投资公司的调查报告称，141名货币管理人员超过4万亿美元的汇总资产回应了一个关于将ESG标准纳入其投资过程的动机的问题。这些管理人员的四分之三引用了改善回报的愿望，并随着时间的推移最小化风险。58％的百分比引用了他们的信托义务作为动力。

2015年，DOL认真考虑了这个问题并发出了一个解释性的公报，澄清了埃里拉治理退休计划的信托人“不需要对本质上怀疑或需要特别审查的商业合理的投资只是因为他们参加了环境，社会或其他这些因素。“这对先前可能不愿意纳入ESG或选择ESG共同基金作为合格违约投资替代（QDIA）的明确指南，因担心监管执法行为或诉讼。

这条规则不会在真空中进行。DOL还打算改变退休计划和代理投票的规则;证券委员会有或目前正在解决一系列ESG问题，包括代理投票公司，资金名称和股​​东权的作用。

这种多机构努力导致了政府在牺牲投资者牺牲投资者牺牲投资的实践中寻求投资争夺的逻辑结论。信托人和机构资产所有者都应该鼓励DOL撤回这一拟议的规则并维持2015年指导。

Lisa Woll是美国SIF的首席执行官：可持续和负责任的投资论坛。Judy Mares是美国劳工部前副助理秘书。