北卡罗来纳大学教堂山分校(University of North Carolina at Chapel Hill)的一项新研究显示，首席执行官们在与董事会争夺权力的过程中运气不错。
根据标准的经济理论，董事会应该过滤掉运气或外部因素对业绩的冲击，比如市场状况超出了ceo的控制范围，北卡罗来纳大学的研究人员Turk Al Sabah在a的初步草案中说本月纸。但与该理论的预测相反，“我们发现，首席执行官的运气得到了权力的奖励。”该理论认为，应该对公司领导人的熟练表现进行评估。
报告称，在市场表现强劲后，寻求巩固自己权力的首席执行官，更有可能在治理较弱的公司取得成功。此外，研究发现，ceo们因运气不好而受到的惩罚并不像他们因运气好而受到的奖励那样严重。
"运气的力量主要是由董事会结构和机构所有权方面治理较弱的公司推动的，" Al Sabah说。“首席执行官们在一定程度上不受坏运气的影响，同时充分享受好运带来的好处。”
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该报称，尽管受到董事会成员和其他公司高管的抵制，有权有势的首席执行官仍能定期做出“关键决策”。他们可以通过公司的组织结构来发挥自己的影响力，在公司的权力等级中拥有多个头衔。
研究发现，尽管长期担任ceo的人可以说已经证明了自己在市况好坏时的能力，但在经济衰退时期，董事会往往更关注新ceo的表现。
“当市场表现良好时，新ceo的权力不受运气的影响，但在经济衰退时就会受到运气的极大影响，”Turk Al Sabah写道。“这可能意味着，在经济低迷时期，董事会收到了有关新ceo素质的信息信号。”
研究发现，随着ceo任期的延长，他们会因为运气而获得更多权力。
Al Sabah说，当市场繁荣时，董事会可能会通过赋予首席执行长更多权力来留住他们。他补充称，在形势好的时候，股东可能较少关注公司治理，因为首席执行官们会在“绝对良好的业绩”与股市正面表现同时出现后，抓住机会获得权力。
对于权力与运气的关系，还有另一种可能的解释，尽管这不是基于Al Sabah的研究的最有力的论据。
“董事会可能无法区分运气和公司特有的表现，”他说。