严格的赎回政策不仅适用于对冲基金公司。根据新的研究，他们也适合市场。
根据美国证券联盟委员会的金融经济学家Julia Elizabeth Reynolds的一篇文章，对冲基金购买的股票往往不那么不稳定，并且在惊喜活动之后有更好的回报。她在卢加诺大学完成了她博士后计划的同时进行了这项研究。
研究已经表明，由于雷诺兹纸解释说，所有权集中都会导致对市场过大的流动性的需求，这是有效处理的。这导致了更易的安全价格。
但是，根据Reynolds，有一个工具，投资者可以用来打击这个问题：赎回政策。
Reynolds通过将对冲基金分为两类：“高赎回限制基金”和“低赎回限制基金”来分析这些政策的影响。低限制意味着赎回期大约30天，锁定两个月，支付两周的支付，每年约10次赎回。
相反，高限制基金赎回通知期大约60天，锁定期约为9个月，近一个月的支付期，每年约有四个赎回期。根据该研究，这些对冲基金的投资组合率低12％，而不是同龄人。
雷诺兹将这两组使用她从13G和13F备案，Lipper Tass，财务新闻分析数据集Ravenpack和安全价格研究中心汇总的数据。通过2015年第四季度，总数据集总数据集团由1981年第二季度的342个对冲基金管理公司收购7,294股独特的股票。
根据论文，股票价格持久性较低，在赎回限制的对冲基金通过块交易购买股价而不是低限制基金购买股票时。购买后，挥发性的降低高达3.6％。
“这一结果突出了对冲基金的赎回政策对市场参与者和市场质量产生了实际后果，”雷诺兹写在论文中。
对冲基金拥有的股票具有严格的政策，也发现暴露于火灾销售的可能性较小，或者雷诺兹呼吁“流动诱导的流动性交易”。这对其他投资者来说是有益的，他们通过根据论文的观察资金的预测交易行为来确定他们对这种波动性的影响。
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回报？Reynolds专门研究了累积异常返回，这表明诉讼，买断和其他惊喜事件在短时间内的效果。
她的作品表明，虽然低限制基金的大交易周围的累计异常返回几乎总是负面的，但高限制基金周围的人往往是积极的或零。
Reynolds将于星期五在金融管理协会的2020年会议上呈现她的论文。她拒绝接受本文的采访。