罗布•阿诺特(Rob Arnott)认为，在经历了1931年以来最严重的崩盘之后，价值复苏正在生根发芽

研究分支机构创始人罗布·阿诺特是快捷，欢迎迹象表明，价值型股票可能表现不佳多年后卷土重来。

据Arnott称，本周头两天，美国价值型股票的表现较成长型股票高出8.6个百分点，其中罗素1000价值型指数单日表现较罗素1000成长指数高出6个百分点。这是过去十年来该价值指数的最高日超额回报率，Research Affiliates的创始人看到“在罗素指数的整个历史中，这样大或更大的差距不到六次。”

周三，他在接受电话采访时说:“一旦出现反弹，影响可能是巨大的，也可能是迅速的。”但“这些价值型股票是在误导我们，还是正在出现复苏?””阿诺特补充道。“我认为，人们期待已久的复苏已经开始。”

据Arnott称，今年价值型股票遭遇1931年以来美国股市最严重的下挫，在截至9月初的八个多月时间里，其表现比成长型股票差了41.4个百分点。

价值型股票主要集中在金融服务等领域，能源根据阿诺特的说法，美国和航空公司都是如此。在他看来，试图预测一种能给价值投资者带来财富转机的催化剂只不过是“室内游戏”，这种游戏很有趣，但对成功的投资来说是不必要的。

催化剂可能永远无法确定，他说，解释它可能只是重心是需要飞升成长股下跌，二十年前在科技泡沫破灭看到。Still, “it can be profitable if you latch onto a catalyst before the marketplace sees it,” he said, adding that it’s possible the emergence of a Covid-19 vaccine, or the election of Joe Biden as U.S. president, could prove to be catalysts.

他说:“任何指向Covid-19危机结束的迹象，都将对未来一年我们可能看到的破产数量产生抑制作用。”Arnott补充称，疫情期间的政府刺激措施也有可能导致通胀和利率上升，令银行受益。

他表示:“作为一名价值经理，我发现这种环境既令人畏惧，又令人兴奋，有点奇怪。”“当我看到价值遭受如此沉重的打击时，我对接下来会发生什么感到非常兴奋。”

Janus Henderson的研究主管Matt Peron表示，股市的因素循环很难预测，但包括美国大选、辉瑞疫苗的消息和过高的股票估值在内的因素都已准备好了价值反弹。佩隆周三接受电话采访时说:“我们曾经走得非常极端，需要纠正。”“这就是我们看到的情况，可能比任何人想象的都要快。”

(2深潜水:著名经济学家罗伯特•希勒在股市“恼人”反弹中看到了什么]

雷夫Resendes，投资组合经理和应用金融资本管理公司的联合创始人表示，科技股是“outlandishly”高估 - 但并不像大多数人认为的相对价值。由于应用金融措施的，“增长真正开始在七月底把昂贵的，8月初，”他在电话中说，补充说：“它仍然不是那么贵，因为它是科技股泡沫期间回来，”已故的20世纪90年代和21世纪初。

罗素1000价值指数下跌不到百分之一周三，而罗素1000成长指数上涨近2％。

OANDA资深市场分析师Edward Moya表示，价值表现优于大盘的日子可能更多是暂时现象，而非在当前环境下扎根的反弹。Moya说，科技股将继续受益于国内市场的趋势，因为辉瑞和其他制药公司开发的Covid-19疫苗要广泛传播还需要一段时间。

他在周三的电话采访中说:“我们仍面临严峻的现实，即至少仍将有两到四分之三的经济阵痛。”他说，这将使价值型股票处于“控制之下”，因为“它们无法真正全面起飞，直到我们有一种疫苗的广泛可用性，而且我们看到人们都在服用它。”

与此同时，美国联邦储备理事会(美联储，fed)将指标利率维持在接近零的水准，可能会继续刺激投资者买入成长股，Moya说。他预计，“重量级”科技公司将继续吸引最多的兴趣，“引领股市走高。”

他表示，虽然投资者可能会看到"按比例增持"股票估值的机会，但他们可能不会"估值过高"。“人们会希望增加周期性敞口，但现在，科技股将引领股市走高。”