资产管理中有寡头垄断。这位研究人员表示应该被分解。

Jack Bogle冠军指数基金作为民主投资的一种方式。现在，这三个最大的指数基金管理人员构成了新的威胁，前美联储工作人员争辩。

“Asset management firms have become a part of a new ‘money trust’ — a system of financial architecture dominated by a few large banks, private equity firms, and hedge funds,” Graham Steele, director of the Corporations and Society Initiative at Stanford Graduate School of Business, wrote in a new report expected to be published Tuesday. The working paper is being published by the American Economic Liberties Project, a non-profit focused on antitrust policy.

据论文称，黑石，先锋和州街的股票持股，在企业选举中为他们提供“超出影响”，并在特定部门的公司中奖励反竞争行为。三家公司的纯粹尺寸和相互关联影响了金融体系的稳定性，并通过提供关键基础设施，如监护和技术平台。

钢铁说，即使黑钢笔和其他公司也不拥有他们管理的潜在资产，斯蒂尔斯仍然控制许多活动，包括投票股。根据论文，Blackrock，Vanguard和State Street管理全球资产超过15万亿美元，该资产等于大约四分之三的美国国内生产总值。资产管理行业在过去十年中也增长了更多的集中，这三家公司在时间期间吸引了82％的投资者资金。根据Steele的说法，Blackrock，State Streat和Vanguard还控制了73％至80％的交易贸易基金市场。

这些优势意味着，当合并时，“三大”是标准普尔500指数上的88％的最大股东。

根据Steele的说法，这种集中的所有权有几个潜在的后果。一个例子是股票回购的上涨。Lucian A. Bebchuk和Scott Hirst的研究发现，具有大量指数基金所有权的公司增加了股票回购比具有更多样化所有权的同龄人更快。

最大的资产管理人员还向外部公司提供相关技术和金融服务，进一步提高其权力和影响力。例如，Blackrock拥有其阿拉丁平台，而州街拥有其全球监护业务。

[II深潜：Blackrock的Aladdin的无情雄心壮志]

具有讽刺意味的是，低收量受益投资者，在资产管理行业中推动了大部分集中。

“少数大金融公司的外出足迹为企业美国的治理，我们经济的竞争力，政治力量的竞争力以及金融市场的稳定性的新问题造成了新的问题，”金融市场的稳定性“。

Blackrock，Vanguard和State Street的发言人在提供给的单独陈述中有争议纸张II。

“我们从根本上不同意本文的结论，”州街表示。“指数资金提供高效，低成本的投资访问数以百万计的个人投资者，这些投资者使用这些投资为退休和其他个人财务目标提供资金。”

与此同时，Blackrock表示，该报告“包含对Blackrock，资产管理行业，投资管理和对金融市场的影响以及更广泛的经济的多种事实不准确和误解。”

“Blackrock欢迎有关资产管理人员的作用以及我们为金融市场和社会的利益更广泛地提供的建设性辩论，”该公司表示。“然而，我们担心本文要求通过上台低成本投资解决方案的价值主张来损害投资者和公司的建议，这些申请利于储蓄为退休和其他财务目标的数百万人来说。”

在一个单独的声明中，Vanguard表示，它“负责任地增长了投资者的成本，在我们的产品开发中谨慎，仅提供符合持久的长期需求的资金;并促进负责任的投资。“

“我们将我们的责任视为我们的客户的投资的宗旨，并感谢投资者继续委托他们节省的先锋，”公司补充道。

在接受采访中亚博赞助欧冠斯蒂尔说，他一直在纸张上致力于大流行前拉持多项研究的结果。但是，在该研究中的3月和4月的市场和政府行动的行为提供了他在研究中的文件，提供了许多问题的实时举例。

钢铁表示，解决方案是打破“大三”，即使他承认这相对不太可能。

“我想开始一个对话，所以为什么不把它放在那里，那么你可以告诉我其他解决方案，”斯蒂尔说，旧金山联邦储备银行。他还担任参议院，住房和城市事务委员会少数民族律师。

斯蒂尔表示，国会在20世纪30年代之前曾在综合华尔街上的巩固电力。例如，在1968年，房屋银行委员会表示，银行的信托行动对大量经济的影响，这是控制诸如养老金和个人等机构所拥有的大型股票的投票的直接影响。

“我认为很多问题来自集中问题，以及他们拥有的这些真正的经济公司有多少。”“监管可以在减少金融风险方面发挥作用。但对我来说，拆除公司的想法减少了这三家大公司的政治权力和经济资源。“