贡献者
Berlinda Liu，CFA，导演，全球研究与设计
berlinda.liu@spglobal.com.
Phillip Brzenk，CFA，高级总监，战略指数
phillip.brzenk@spglobal.com.
天寅成，高级总监，战略指数
tianyin.cheng@spglobal.com.
介绍
该标准普尔风险奇偶校验指数系列提供透明的基于规则的基准，用于相等风险加权奇偶校正策略。这些指数通过使用期货来代表多项资产课程和风险平等空间所提供的资金的风险/退货特征来构建风险奇偶校验组合。由于风险奇偶校验基金可以具有不同的波动性目标，因此我们的系列由四个不同目标波动率（电视）水平的指数组成：8％那10％那12％，和15％。
由Harry Markowitz于1952年引入的现代产品组合理论（MPT）将市场参与者的框架设置为可能最大化投资组合的返回给定的风险程度。该理论通过持有非相关资产来利用组合多样化。也就是说，它不会孤立地查看单个资产返回和波动率;相反，它考虑了包括投资组合的资产返回的共移动或相关性。
该理论以及期望长期资产类夏普比率相似（Dalio等，2015），充当基础风险阶段。风险景观策略提出，当投资组合的资产同等为总投资组合风险时，可以最大化作为实现每单位风险的最高回报的投资组合多样化。
自1996年推出第一批风险级基金，BridgeWater的所有天气基金，许多资产管理人员都向客户提供了风险景观。根据IMF
在过去，这种策略缺乏适当的基准，将大多数投资者留给传统的60/40股票/债券组合的基准。这种方法的问题是，60/40投资组合既不反映风险奇偶校战的风险/返回特征也不反映。虽然投资组合风险通常被认为是在美国美元条款中多样化的，但现实情况是，几乎所有风险都是从60％的股票分配到股票的风险。另外，当投资组合是相同的风险加权时，它可能导致卓越的风险调整回报。
在本文的第一部分，我们涵盖了在多资产投资组合建设中实施风险平等方法的经济理由。在本文的第二部分，我们概述了标准普尔风险奇偶校准指数。