长期受苦的活跃经理人从比利·比恩（Billy Beane）那里得到了一页，他是奥克兰a's棒球队的传奇大联盟天才球探，利用数据分析法在预算有限的情况下建立了一个明星阵容，取得了非凡的成功。
更重要的是，它似乎正在发挥作用。利用比恩著名的数据分析技术——迈克尔·刘易斯的开创性传记的主题，金钱球-活跃的选股者正以巨大的利润率超过基准。这是根据技术研究和开发公司图灵技术协会（TuringTechnologyAssociates）收集的数据得出的，该公司使用所谓的集成方法（数据分析技术的名称）跟踪了最近现场投资组合的结果。
现在，资产管理公司和机构投资者正寻求提供产品（包亚博赞助欧冠括一些即将推出的交易所交易基金）并实施策略。
“资产管理是一只恐龙。这是最后一个尚未采用集成方法的行业，”图灵联合创始人、数学和物理博士亚历克赛·潘切卡（Alexey Panchekha）说。比恩现在是图灵顾问委员会的执行副主席。
现在比赛结果出来了，潘切卡认为这将拉开一场比赛的序幕。他可能是对的：一家大型养老基金的首席投资官表示，他的投资办公室正在考虑投资4亿美元的股票，目前正在与外部管理者商讨参与试点项目的事宜。
34个使用这些技术的投资组合在过去51周的平均运行时间里显著超过了基准。图灵科技联合公司（TuringTechnologyAssociates）的数据显示，从每个投资组合成立之日到10月31日，有71%的投资组合表现优于相应的同类投资组合，这些投资组合代表了五个股票类别的活跃经理人。（图灵利用人工智能，从公开数据中确定经理人的仓位和最佳选股。）
然后，图灵对34个投资组合中的16个进行了评估，这些投资组合的业绩记录为12个月或以上，与晨星的每个类别进行了对比。在这种情况下，截至10月底，16个投资组合中有12个位于相应资产类别（包括被动和主动基金）的前四分之一。此外，有两个投资组合位于第二个四分位，12个投资组合中有9个位于前2%。尽管历史记录很短，但在125亿分之一的概率里，这些策略最终随机进入前2%的结果。
虽然回溯测试表明，集成主动管理显著提高了主动管理者的绩效，但这是对实际结果的首次测试。为了建立这34个投资组合，独立的管理者和投资者各自挑选了他们最主要的基本面选股者，然后使用图灵的技术和数据。最终的投资组合是基于那些在基础经理人中达成最高共识的股票。
潘切卡回忆起最近与比恩的一次谈话，比恩说，改变棒球的是a队打破了100年来的连胜纪录。
“那是不该发生的事。对我们来说，这是一个直接的平行，你不应该推出16个投资组合，一年后有9个投资组合进入前2%，”Panchekha说。
【二】深潜：多元化正导致积极的管理者表现不佳。我能修好它。]
在资产管理中使用数据分析的逻辑很简单。人类投资组合经理——拥有有限好点子的人——在集中投资组合时有更好的机会超越基准。但他们通过分散投资数百只股票来管理风险的努力稀释了他们的回报。
集成方法在其他行业已是老生常谈，它提供了一种完全不同的多元化方法，有助于保持积极管理者的超额回报。他们利用多名专家——积极的管理者——进行多元化经营。
耶鲁山顾问服务公司（Mount Yale Advisor Services）的董事长兼首席执行官约翰•萨布雷（John Sabre）目前正利用这一技术提供六种不同类型的独立管理账户，并预计在2021年初推出一只ETF。
Sabre说，该公司大约一年前会见了图灵的高管，在看到这项研究后，开始使用自己的识别经理的流程复制研究结果。耶鲁山希望在每个投资组合中选择12名左右的经理人，这些经理人持有20个左右的头寸。
今年3月，耶鲁山推出了大盘股增长计划。Sabre表示：“今年显然出现了相当大的波动，但我们的投资组合跑赢指数1000个基点.”。“这就是标普500指数，市场指数化程度最高的部分。”
卡博特研究公司（cabotresearch）首席执行官迈克尔•埃尔沃利尼（Michael Ervolini）表示，这一策略似乎很有前景，但该行业仍需要处理主动管理所犯的错误。例如，高信念理念优于其他理念的前提不应该被表面价值所接受。管理者往往会因为诸如禀赋效应之类的行为偏差而把最好的想法坚持太久。他说：“你需要一个更细的筛子才能把它筛出来。”。
集成方法并不能解决所有的问题。首先，综合方法不能使平庸的管理者成为伟大的管理者。“你仍然需要优秀的选股经理。你不能只是扔飞镖。在它下面必须有一个研究项目，”Sabre说。
它还利用多名专家提供多样化服务。这意味着使用这些技术的大型基金公司不会获得同样的收益，因为他们所有的经理经常参加相同的会议，使用相同的研究。
但Sabre仍然对结果感到兴奋。“这是一个游戏规则的改变者，”他说。“它将规模缩小到主动管理和选股。”