镀金的ETF和类似产品（GOLD ETF）在9月期间连续第十个月净流入，相配在2008年和2016年的同等舒展。1
尽管黄金经历了自2016年11月以来最糟糕的月度价格表现，但黄金ETF的持有量增加了68.1吨(t)(46亿美元)，占资产管理总额的2%。2020年全球黄金净流入1003吨(合557亿美元)，引领了总体黄金投资需求，并使黄金ETF持仓规模创下3880吨和2350亿美元的历史新高。2
区域概述
黄金是包括股票和大宗商品在内的几大主要资产之一，第二季开局强劲，9月走势逆转，但第三季收高。美元走强也反映了这一点，第二季度美元下跌了近4%。
北美资金导致全球流入再次，增长34.6T（2.2亿美元，1.8％AUM）。在8月份看到外流后，欧洲资金于9月加入26.0T（1.9亿美元，2.0％）。亚洲资金增加了6.8T（43200万美元，5.9％AUM），这是中国在中国推出的两项新资金第二个月，将该地区的新资金总数达到今年。避风港需求和强大的Y-T-D在国内黄金价格恢复本月的印度基金流入。最后，其他地区列出的资金经历了0.6T的小流入（230万美元，0.6％AUM）。
强劲的Q3流入
第三季度黄金ETF持有量增长7%，增加273吨或164亿美元资产，因为同期金价上涨了近7%。北美基金仍然是资金流入的主要接受者。然而，流入亚洲的资金尤为突出，该地区的持有量增长了17%，还有4只在中国上市的新基金。欧洲和其他地区的资产分别增长了3%和9%。
如何理解黄金表现
虽然投资者明显地拥抱黄金，如强烈的需求所证明的（特别是对于黄金支持的ETF），但了解如何重视黄金仍然是一些障碍。Qaurum是一种基于网络的量化工具，可帮助投资者直观地了解黄金绩效的驱动因素。在其用户友好的界面后面，Qaurum由黄金估值框架(GVF)提供动力，这是一种经过学术验证的方法论，基于黄金价格及其表现可以由需求和供应的交集来解释的原则。
Qaurum允许来自Goldhub.com的Goldhub.com访问，Qaurum允许投资者评估黄金在三个简单的步骤中如何在不同环境中做出反应：
- 选择由牛津经济学提供的假设宏观经济场景，或定制您自己的。
- 生成需求和供应预测，并查看关键宏驱动程序的影响。
- 计算和可视化黄金的隐含回报。
在此基础上，投资者可以使用Qaurum计算未来5年黄金的假设表现，以及GVF和可用或用户构建的情景所暗示的30年回报。
了解有关Qaurum和GFV方法的更多信息。
流动性和定位表明战略投资增加
黄金的3.6％的9月回调很可能在自然界的战术。4月和7月在七月至7月之间急剧上涨（22％），8月初达成了历史新高。当价格快速移动时，通常会有随后的暂停或回调在与利润或定位相关的价格。近期交易者（COT）金融公司报告759T的报告（460亿美元）证实净了净了净了长定位。虽然仍高于2020美元的平均1890亿美元，但自2月2020年的历史历史率为1,209T（630亿美元）以来，净长定位跌幅近40％。3.
8月份卷也从2280亿美元的价格下降到9月199亿美元。值得注意的是，全球黄金ETF股票从上个月5.2亿美元跌至32亿美元。尽管价格较弱，定位和卷，但通过黄金ETF的投资需求增加，旨在持续长期战略定位。
在多个地区，更高的通货膨胀额度政策正在形成势头
上个月，世界黄金协会指出4.美国联邦储备将不再先发制人率提高速度，以冷却更高的通货膨胀，这意味着许多年份可能仍然在零附近，而这一货币政策哲学可能会涓涓细流进入其他地区，确保可预见的未来的负面的全球实际利率涓涓细流。在欧洲央行公告之后，这似乎已被证实，它可能会考虑允许通货膨胀超过比平时更长的时间。随后，改善了金的机会成本5.迄今为止在2020年帮助投资需求，在珠宝和中央银行的空间中持续减少需求。
1自金融危机以来，有三次出现了连续十个月的资金流入(2007年6月至2008年3月，2016年1月至2016年10月，以及目前自2019年12月以来)。
2世界黄金委员会定期审查全球金牌支持ETF宇宙，并根据新可用的数据和信息调整资金和控股清单。在历史和当前基金控股和报告数据的标准定期审查后，我们发现了可用的WisdomTree物理金欧元日常对冲基金数据的不一致。这导致自2018年以来的总金控股净减少约九吨。
3.净龙代表COMEX期货市场的货币经理和其他净长期定位。
4.https://www.gold.org/goldhub/data/global-gold-backed-etf-holdings-and-flows/2020/august
5.正如世界黄金委员会的黄金中年前景所指出的那样，这是一个机会成本是黄金需求的四个关键驱动因素之一。