根据Pivotalpath的首席执行官Jon Caplis的说法,从2016年开始,量化资金已经通过了粗略的补丁,以来表现不佳。
PivotalPath’s equity quant index was down 5.5 percent last year through November, after having lost 0.2 percent in 2019 and one percent in 2018. In 2016 and 2017, the index was up three percent and 7.4 percent, respectively, according to PivotalPath, a hedge fund research and data firm.
即使具有表现不佳,Pivotalpath的股权定价率为全球投资占150亿美元。“这是在未来五年内没有做出任何事情之后,”Caplis在电话采访中说。
“每个人都认为这些吟唱已经弄明白了,”他说。“他们每年都在赚钱,过去五年。直到2016年,直到2016年,堆积在那个空间。“
2010年股权税率上涨10.2%,其次是2011年增加了15.3%,2012年增加了8.8%。2013年,指数的收益为14.7%;2014年,2015年上涨了10.4%和9.2%。
“这场经理可以在五年期间跌倒,仍然有重大资产是惊人的,”Caplis说。“但这可能是一次估计的一年。在今年之前,没有巨大的标题损失,这将推动董事会或投资委员会说我们现在必须出去。资金刚刚达到预期。“
但是CAPLIS指出,价格投资者已经支付了粘附表现不佳的Quants。
在过去的五年中,MSCI世界指数已在年化基础上产生11.6%的回报。相比之下,股权量指数上涨0.88%至11月。此外,包括所有对冲基金策略,包括贵巴策略,包括贵巴尔的综合指数,每年返回5.08%,每年约420个基点。
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晨星高级经理和研究分析师Erol Alitovski通过电话表示,这是具有量化共同基金的同样的故事。
“策略策略,旨在做得更好的时间,当市场不稳定时,在2016年至2019年间几乎没有卷,”Alitovski说。“但是当Vol处于前所未有的水平时,Q1也受到挑战。卷太低了,几年来才能实现强烈的表现。但是,对于应对的模型来说太高了。“
晨星分析师推测,投资者在很大程度上被留下来,因为他们了解市场环境已经异常,主要是受央行货币政策的驱动。
Caplis补充道,“系统管理员很难,因为他们总是说'我们不会让噪音驱动我们,我们的模型在长期内工作。这可能是真的,但在某些时候,投资者可能会说他们已经足够了。五年是长时间支付2和20,并采取这些实质性的风险来获得零回报。我不是说策略已经死了,这绝对是一个艰难的时期。但在某些时候,人们会用脚投票。“