投资者并不像他们的想法一样多样化。
通常彼此区别的对冲基金策略正在加载同样的风险，即使他们的投资目标越来越不同。事实上，对冲基金研究和数据公司Pivotalpath表示，其对这种现象的指标在纪录高，甚至高于全球金融危机期间记录的水平。
PivotalPath一直在跟踪自1998年初以来为200多个全球风险因素的转对相关性的追踪。（想象出对冲基金可以贸易的全球风险因素，从国债与商品和固定收入。）坚定的轨道成对相关性作为系统风险的指标。
根据公司的说法，相关性在1月份的历史悠久。上个月的指标高于2020年3月，大流行造成的经济关机的开始，以及2008年的金融危机，这是以前的高峰。
“平均相关性将告诉您这些风险是否正在共同或市场是否非常多样化，”PivotalPath首席执行官Jon Caplis说。“信用看起来类似于股票，这些股票看起来类似于商品，这些商品看起来与美元相似，等等。”
Caplis说，在2019年底，“靠近历史峰值靠近历史峰值，”。
“现在，我们看到的任何事情都超出了任何东西，”他补充道。根据CAPLIS，水平现在为0.45，历史平均水平。据2018年1月，水平为0.1。
当风险因素的相关性很高时，这意味着对冲基金策略也将开始一起移动。
在单独的分析中亚博赞助欧冠，Pivotalpath将其40种不同的策略与其复合指数进行了比较，这代表了所有策略。与复合材料相比，事件驱动的策略具有0.98的相关性。最大相关性为1，这意味着事件驱动的资金平均平均移动，几乎完美地串联，具有代表所有策略的索引。2015年12月，这两者之间的相关性为0.83，于2018年，它为0.86。
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多策略基金与0.97的复合材料相关;股权多样化的全球长期资金达到0.96;可转换债券套利在0.92时出现。信用策略具有0.93个相关性，令人痛苦的债务与复合材料有0.95个相关性。尽管令人痛苦的债务基金的掌舵人员的投资组合管理人员正在观察远远不同的投资机会宇宙，而不是可以长期且短暂的全球股权基金的经理。
CAPLIS表示另一个极端的例子是股权部门战略，代表了专注于电信，技术和媒体到医疗保健和金融部门的部门的资金。“你会认为这些部门中的每一个都会发生很多不同的事情，”他说。“但截至1月底，股权部门指数与综合有0.95个相关性。”
Pivotalpath表示，资金不是最高的相关水平，但“通过设计，他们将在潜在的风险因素方面方向移动。”
“如果你交易的一切更加相关，那么经理表现也应该看起来更加类似，”根据公司的研究。所有这一切使投资者变得更加坚强，以获得真正的多样化。
根据CAPLIS，所有这些不同风险因素之间所有这些不同风险因素的相关性会对整体环境进行直观的感觉。“这么多的每个单一市场现在都是由大流行和疫苗驱动的，以及与基本面完全无关的事情，”Caplis说。“然后你已经刺激了它的刺激。因此，无论是比特币，大麻，铜还是原油，我们都会看到定向非常相似的动作。“