29年来，作为“骄傲的Quant”Arup Datta经验丰富，从三个主要的宏观活动中学到了Dotcom泡沫，全球金融危机和Covid-19大流行。在他的经验导致他创造了更圆润的定量策略，旨在更好地处理粗糙的道路。它是通过增加他量策略中的增长信号的数量，即他创造了通过2019年最具挑战性部分和2020年的最具挑战性的弹性的弹性 - 许多量级商店的强大斗争时期。自从2017年以来，Datta一直是全球量化股权队长的高级副总裁。他最近谈到了他的投资哲学，他说他说的是他的整个职业生涯“但是潜在的细节保持变形。”
当您称之为大宏事件发生的时间策略策略会发生什么？
DATTA：估值得到了锤击。便宜的变得更便宜，昂贵的名字变得更加昂贵。如果你的进程中有一些价值因素 - 我会争论所有贵族，包括我 - 那部分被抽取，因为你投注廉价而昂贵的名字在估值中朝着彼此移动，而不是分开。当价值差异正确时 - 当第一次Covid疫苗的结果宣布时，我相信开始发生 - Quants有一个尾风。此外，大多数活跃的管理者 - 包括所有贵巴 - 都有一个帽子倾斜的基准。这是一个双重鞭子。但我们现在正在感受到尾风。我们在业务中有29岁的任何一年中最好的开端。
也许是因为您的体验，您可以在注定一些Quant商店时，您能够安全地浏览这个最近的大型宏观活动。粗糙的骑行Quants的外带是什么？
DATTA：Quants需要在他们的过程中具有良好的生长信号，以便在其价值信号失控时携带一天。他们不能如此依赖于alpha的价值 - 他们必须更加全天候。我是一个核心经理，这意味着我在我的过程中使用价值，增长和质量。我们能够通过2019年和2020年，因为我们的增长信号是他们的工作。我的观点是，大多数吟唱都没有正确搞定 - 他们应该更多地专注于强大的增长信号，因此即使在增长环境中，它们并不总是滞后基准。没有人预测大流行 - 由于我从1998年和2007年的[DOTCOM泡沫]和2007年[全球金融危机]中学到了我们的过程中，我们的过程都有增长。
全球值隧道末尾的光线是否可见？
DATTA：在美国似乎比国际和新兴市场更明亮。由于疫苗，美国可能会在别人之前摆脱Covid时代，为此，我们可以感谢我们拥有的惊人的医疗保健系统和制药公司。如果您比较美国和国际观点，您将在美国，在美国，在20世纪6月20日，您将在美国中劳动差距。在国际上，它发生了几个月后，在欧洲的疫苗中受到了一点的政治展会。
我有点困惑的是，为什么它在新兴市场中慢慢地[EMS]。Value in EMs should have started working ahead of the U.S. and international because the three largest countries market cap-wise – China, South Korea, and Taiwan – did a much better job of dealing with Covid than the U.S. and the effects didn’t linger. It has really only been since February that emerging markets arrived at the value party, and I don’t have a rationale for why that is the case. However, being unable to identify the cause for the lag in EMs underscores my point that quants need to be better prepared for the unexpected.
显然你相信整体的吟唱应该更加圆满。您对自己的策略感到相同吗？
DATTA：所有好的队伍团队都专注于新的研究，并在价值，增长和质量的新想法中尝试继续保持竞争。对我来说，整体哲学仍然是我的整个载体，但潜在的细节保持变形。正如我所提到的，我们专注于增长方面的很多努力。我们查看分析师修订 - 是分析师提高公司收入预测，例如，收益预测 - 提供较短的信号。最近，我们已经增加了一些长期增长思想，例如公司如何与同行相比，同时向后展望并向后向后看。例如，公司的增长比同龄人更好吗？我们在短期和长期增长之间突触了更多的平衡。由于贵族历史地完成，我们正在寻找同龄人，而不是看个人股票的收入或收入增加，而不是看个人股票的收入或收入增加。例如，我们可以看出您的客户公司表现良好的事实，并且在这些数字到您的收入之前只是时间问题。这是使我们所有信号更加强大的一部分，结果表明，大流行击中时会及时改进。
是否有其他游戏改变者在量世界中进行？
DATTA：良好基本股权分析师的一部分投资过程是与公司的管理层会面，并深入潜入金融部门。无法做到这一点在历史上是嘈杂的弱点。今天，通过自然语言处理[NLP]，我们可以采取任何一堆文本 - 单词使用 - 并使用计算机模型来计算事物。例如，在财务报表或收入成绩单中，公司在使用单词使用中越来越积极吗？您可以查看模式数据。自然语言处理已开辟了新的洞察力和全新的研究领域。我无法获得太具体，但我们在我们的过程中具有基于NLP的alpha因素。我们的整个团队都九个人全部写作代码，一旦开辟英语语言文本，并希望在未来，外语文本 - 有很多想法将来到好的队伍。代码写作的质量将是量子经理之间的差异制造商。
您是您对您的策略的容量限制的大信徒。这是为什么？
DATTA：我们每天两次运行我们的型号，我们每天重新平衡我们的投资组合。我们在执行它们的时候看看我们的所有交易，直到那天接近，然后看看下一个五天的表现。我们典型的贸易在前五天内使我们在alpha中的12至14个基点。我们每天都无法重新平衡，没有容量限制。有一定规模的尺寸，你不能再聪明，以利用日常出现的机会 - 你可以太大。我们管理的每个策略都有一个在发布时的容量。一旦我们达到容量编号，策略就会关闭新资本。
例如，我们的目标是在新兴市场小帽子中建立600万美元的书。我们目前占该能力的25％。每天留下小型并重新平衡，我们可以在更大的球员做之前的名字。一旦名称变得高度排名，我们每天两次运行模型。一旦模型变得高度排名，它告诉我们购买这个名字。在那一点上，也有人类的审查 - 大多数吟唱的东西都没有。我们在任何名称上都有一个人覆盖，我们正在购买以确保数据干净，并且我们不会错过任何东西。我们并不试图成为30亿美元的新兴市场经理。我们正试图成为50亿美元的EM经理，我们现在在一套EM战略方面达到10亿美元。
您加入了2017年的Mackenzie Investments。在您使MOVE推动之前，您可能会从公司的领导者那里获得有关您的能力的方法。
DATTA：我在麦肯齐的领导者早期解释了我的方法，他们从未被推回来了。容量约束策略的亮度在较低的效率范围内尤为重要，例如EMS或小帽子，因为库存往往具有更大的性能变化。如果股票突然排名高度，而且每天都在重新平衡，那么第二天就可以进入这个名字。如果你每周重新平衡一次，你会错过几天的阿尔法，如果你每月重新平衡一次，你就会错过更多的阿尔法。我也看起来能够全面地看待能力。例如，如果我们推出了一个策略，例如，它将来自50亿美元的EM池。我们不会增加扩大策略次数的能力。管理50亿美元相比之下，300亿美元类似于管理速度船与一艘大船。
在嘈杂的戒石期间，我们在别人休息时长大了我们的团队。没有办法知道2019年和2020年会发生什么，但该公司在整个方面都支持我。我们播种了很多种子，现在他们都开始成长。我的所有团队的策略都表现良好，大多数贵族都不能在艰难的环境中说。所以，希望，我在这方面回归麦肯齐。
此材料仅用于营销和信息目的，并不构成投资产品或服务的提议（或邀请进行此类优惠）。这种材料包括与特定证券相关的例子，并不旨在构成投资建议或任何形式的推荐ñ。