几十年来出现的第一个严重的通货膨胀迹象，有关投资者 - 但价格上涨和利率可能是持有多元化对冲基金组合的对冲基金经理和投资者的好处。
根据Pivotalpath的新分析，对冲基金作为历史上历史历史上历史上繁殖的通胀生命周期。研究公司分析了23年的市场和专有的对冲基金数据，以确定通货膨胀对不同对冲基金战略的影响。
通货膨胀可以将投资组合锤击，因为企业支付更高的工资和更高的供应价格，并且由于低收益率发出的债券价值。与此同时，投资者担心美联储和其他央行可能遏制其宽松的货币政策，包括提高多年来推动市场收益的低利率。
但PivotalPath发现,一旦利益rates reach an elevated level, about 3 percent in the study, all hedge fund strategies, tracked as a group, significantly outperformed the S&P 500 index.
然后，当汇率退回时，所有对冲基金策略沿途表现优于股票。
PivotalPath对冲基金综合指数代表公司跟踪的所有策略，与标准普尔500指标在同一时期内的1％的返回相比返回年产9％。在其研究中，Pivotalpath使用了10年的财政税率作为通货膨胀的代理，因为该票据的产量增加表明市场预期通货膨胀。
Pivotalpath首席执行官Jon Caplis表示，该研究的起点是确定标准普尔500指数发生的情况，作为股票的代理，以及对冲基金策略在两次不同的时间段内：速度正在上升，一旦升级税率水平变高。
“传统智慧是，高利率对股票不利，”Caplis说。“首先，它比这更复杂。第二人一般没有研究对冲基金会发生什么。“
对冲基金在速度高而下降时表现优于胜过
When rates were low — between 0 and 3 percent on the 10-year Treasury — the S&P 500 returned 16 percent annually, according to PivotalPath. When rates were high — between 3 and 7 percent — the S&P 500 returned 5.2 percent annually. That’s a difference of 10.9 percent.
相比之下，当税率低时，Pivotalpath的对冲基金综合指数恢复了7.8％，速度高12.2％。
据研究公司称，虽然高速度的高速度不太擅长股票，但这是一个不同的故事。在这种情况下，股票通常是好的表演者。为击败的对冲基金建立了一个坚韧的基准。
Pivotalpath然后在汇率移动时研究了这个时期。它发现，当在给定的月份的产量上升时，标准普尔500指数平均每年返回20.9％。当一个月率下降时，Pivotalpath发现标准普尔500指数年恢复了1.2％的年度。与此同时，当税率增加时，Pivotalpath的对冲基金综合汇率增加了11.9％，当跌幅下降8.8％。
“总的来说，多元化的对冲基金投资组合非常好。当汇率升起时，它并不擅长股票，但它拥有自己的股票，“Caplis说。“踢球者是跌倒，对冲基金确实很好，随着时间的推移，随着时间的推移，随着时间的推移，随着时间的推移，当标准普尔有点平坦时，您可以在800个基点上表现出800个基点。”
虽然对冲基金在标准普尔500指数显着提高时可能表现不佳，但“你会在一整天的时间内进行交易，因为在2020年3月2020年的一个月和一个有如此多的不确定性的环境中，”Caplis补充道。
CAPLIS解释说对冲基金也可以在高速环境中茁壮成长。这是因为嵌入了对冲基金策略的尾风，例如抵押贷款获得更高的利率和对冲基金获得借款股票。“这正是在常规智慧所说的时间里，股票速度很高，股市遇到了麻烦，”他说。
But equity hedge funds don’t face the same trouble, according to PivotalPath. Investors concerned about rising rates and inflation can turn to energy and financials equity sector funds, event-driven managers, and credit hedge funds, among others. The research firm’s equity diversified index returned 16.4 percent during these periods; equity sector funds returned 19.8 percent; and event-driven funds generated 16.4 percent.