较小的公司正被环境、社会和治理方面的投资者所忽视。
企业和公共养老金、捐赠基金和基金会将用于ESG的大部分资产投资于最大的上市公司。
在某种程度上，这是因为真正的ESG计划并不便宜，而大型上市公司已经动用了他们雄厚的财力，采用了昂贵的报告、标准和披露项目，不管这些政策最终能否带来更好的ESG结果。与此同时，他们还能够定义一些ESG的最佳实践，比如董事会的最佳结构——即使这些实践可能对较小的公司没有意义。
大公司和小公司之间差距的积极方面是，小型股是投资者通过ESG透镜或使用ESG信息进行风险管理的相对未开发的领域。
小盘股管理公司Ranger Investments的首席投资长多恩吉斯(Conrad Doenges)说，许多小盘股公司正在围绕ESG开展有意义的工作，但没有公开这些项目。他表示:“这更多的是来自投资者的拉动，而不是许多大公司能够做到的推动。”
Doenges补充道，小盘股，特别是微型股公司，也被忽视了，因为许多资产经理在公开市场上对大公司进行ESG投资和购买私人企业的股份进行所谓的影响投资之间做出了错误的选择，比如清洁水和经济适用房。私募市场经理在公司业绩不符合股东季度业绩电话会议的要求时，会推销自己进行更大规模改革的能力。
与私人公司一样，投资者对较小的上市公司更有吸引力。“虽然小型股数据较少,这也是在小盘股策略我们看到机构投资者可能更关注参与策略和影响,“Valentin阿拉德说,在INDEFI高级顾问,巴黎的全球投资策略顾问经理,4月份扩大到美国。亚博赞助欧冠至少在欧洲，INDEFI的最佳位置是ESG、可持续性和私人市场。
“当你的市值下降，你开始投资那些你将持有不可忽视数量的流通股的公司时，这将使你处于一个能够有效部署你的参与战略的位置。您可以与管理层讨论问题，影响一些实践，并收集您所缺乏的数据。因此，经理们必须弄清楚ESG如何才能真正成为小盘股策略的区别所在，而不是把数据作为不投资这里的借口。”
毫不奇怪，对小盘股感兴趣的基金经理必须自己做研究。这在一定程度上是因为第三方研究倾向于大公司。例如，根据Ranger自己的研究，随着公司规模的下降，ESG评分倾向于更大的公司。Ranger分析了摩根士丹利资本国际美国可投资市场指数(MSCI USA Investable Market Index)等广泛指数，该指数由约2,300家市值超过1亿美元的美国公司组成。
截至2020年10月，小盘股经理人发现，在规模排名前五分之一的公司中，约有20%被MSCI评级为AA或更高，而在最低五分之一的公司中，这一比例仅为3%。此外，34%的底层公司被归为ESG的“落后者”，而顶层公司只有10%。
摩根士丹利资本国际(MSCI) ESG research集团全球研究主管琳达-艾林•李(Linda-Eling Lee)表示，评级机构的评级历来存在规模偏差，因为它们依赖于企业披露的数据。但Lee补充称，MSCI明晟评级的偏见近年来有所下降，因除了企业信息披露外，更多依赖其他信息来源。事实上，据Lee说，经合组织2020年的一项研究显示，与许多竞争对手相比，MSCI的评级中包含的规模偏见更小。
据Ranger Investments的人说，许多第三方研究公司甚至不包括小型股公司。
Ranger Investments总裁兼投资组合经理安德鲁•希尔(Andrew Hill)说，他的公司在投资组合中使用ESG信息，就像使用其他风险管理工具一样。他表示:“如果你观察任何容易量化的指标，并将该指标与小型股和微型股的历史回报进行回测，结果是不确定的。”“没有一个容易量化的ESG指标能够驱动alpha穿越我们的宇宙。但我们认为，与同行相比，在ESG方面表现良好的公司可以在风险较小的情况下表现良好。”
例如，希尔在投资银行时着眼于社会问题——ESG中的S。监管机构还根据社区再投资法案(Community Reinvestment Act)以及银行在其经营的低收入社区的表现来评估银行。他表示:“如果一家银行得分较低，监管机构可能会介入，限制其增加抵押贷款的能力。”
另一家资产管理公司的一位小盘股投资者表示，ESG对小盘股缺乏关注，对关心环境和其他社会权益问题的投资者来说也是一个风险。这位投资者表示:“关注越多越好。”例如，“如果小公司没有因此得到奖励，他们也知道，他们可能不会因为不关心自己的碳足迹而受到惩罚。”
Doenges说，走出Covid疫情后表现最好的餐饮公司之一是Texas Roadhouse。ESG因素是Ranger用来识别和投资该公司的多个考虑因素之一。他说:“面对政府关门，这家公司支付了员工的健康福利，并承诺从公司和首席执行官那里拿出500万美元用于支持员工的基金。”“在公司的DNA中，你拥有我所说的灵魂。”