风险投资又回来了，比以往任何时候都好，也更年轻。
在大流行中幸存下来的初创企业正在筹集风险融资，其估值远高于冠状病毒导致全球经济关闭之前的水平。与此同时，PitchBook的一份新报告显示，投资者越来越多地将资金投入早期交易。
尽管人们对年轻公司的兴趣大增，但风险资本活动在各个阶段都很活跃。报告称，无论是早期还是后期的风险投资交易，投资前估值(公司上市或获得其他融资之前的估值)都出现了增长。第一季度，早期阶段公司的投资前估值中值和平均估值分别达到4,000万美元和9,630万美元。都是记录。对于处于投资后期的公司，大量的巨额交易将投资前估值中值和平均估值分别提高到了1.225亿美元和10.3亿美元。这些也是高峰。
多家第三方研究了不同的数据集后表示，风险投资近来表现良好。2020年，回报率达到历史最高水平尽管全球经济因冠状病毒大流行而遭受重创。
尽管最近后期阶段的交易较为强劲，但从交易数量和交易价值来看，较年轻的天使和种子阶段公司在本季度表现强劲。2021年，天使投资的平均规模达到了创纪录的200万美元左右平均seed-dealSize保持了2020年400万美元的纪录。这篇论文将这种强劲表现归因于大型投资者在这类交易中的活动增加，以及公司在风险投资周期早期阶段的惊人实力。
“与上一轮相比，公司的估值年化增长率为58%，比2020年全年的增长率高出了15%，”论文作者表示。“对风险投资的热情已经远远超过了后期阶段，随着行业可用资金的增长，我们预计这种趋势也会在天使投资和种子阶段表现出来。个人资本家的兴起、众筹规则的改变以及滚动基金分配的增长都将影响这些早期创业活动的趋势。”
2021年第一季度，投资者收购了33.3%的股份，高于2014年的20%。市场上还有11宗投资前估值达到或超过5亿美元的早期交易，这是PitchBook数据集记录的最高季度数字。
报告称:“PitchBook-NVCA Venture Monitor的2021年第一季度数据显示，第一季度的交易价值也创下了历史新高，因为交易活动越来越多，并大幅反弹至流感大流行前的水平。”“事实上，许多早期投资者回忆说，2021年第一季度是他们公司历史上最繁忙的季度之一。”
“可供投资的上市公司越来越少了”
虽然后期估值继续表现良好——在2021年第一季度达到创纪录的高位——但传统上，后期投资者都在追随早期的潮流。报告称，后期投资者继续在风险投资生命周期的较早阶段进行投资。
“传统上专注于后期公司的投资者，由于去年出现了大量进入公开市场的独角兽公司，包括Airbnb、Doordash、Roblox和Palantir，这些公司的出色回报和投资资本(MOIC)的强劲倍数，刺激了他们对风险的偏好。举几个例子，”报告说。
报告称，公开上市和收购中的退出活动达到创纪录水平，“证实”了高企的私募估值。
PitchBook风险资本分析师Kyle Stanford表示，"即便估值极高，这些公司也基本上能够在估值上升时退出，这一事实将继续吸引大型投资者。亚博赞助欧冠．
该报告还指出，2021年第一季度的风险投资交易主要由“非传统投资者”活动构成。斯坦福说，非传统投资者包括共同基金、对冲基金和非风投投资者的私募股权公司。
斯坦福说:“第一季度是我们从这些投资者那里看到的最高的一个季度。”这很大程度上是因为过去10年发生的事情。可供投资的上市公司越来越少。此外，非上市公司在上市前保持非上市状态的时间更长，估值增长更快。”
斯坦福大学表示，非传统投资者正在进入私募市场，以参与该行业的增长。