当风险投资公司受到压力以提高更多金钱时，他们可能会“寻求战略性的MISPRICE达成款项，以便涌入临时返回”新研究表明。
更好的数字 - 即使他们是短期 - 可以提高新和现有投资者在风险公司工作的新的投资者的可能性。由于每个基金有一个“有限的生活”，企业公司的生存“取决于其在澳大利亚UNSW商学院的研究人员的论文中缩写了收费流的能力。
研究回声另一项研究今年发布，发现私募股权公司在准备筹集资金时“操纵”他们的投资组合公司的数量。
VC公司如何“充气”IRRS
“战略性地加强”他们的投资组合，风险公司在一家公司进行了后续投资，这已经持有股份。根据该研究，寻求提高资本的风险公司被激励到处理更高估值的结构或者与投资组合公司大力不讨价还价。
本文说，该投资组合公司的价值较高，膨胀了内部回报率。
这种行为的条件是正确的：基金管理人员依靠他们的投资组合公司的估计，他们尚未在将资金上市到有限伙伴时退出。
“鉴于VC投资组合通常由年轻人和风险的公司组成，这些估值可能涉及大量自由裁量权，”本文说。
这项研究由博士完成。候选人尼克特纳和副教授Jason Zein和Peter Pham，依赖于调查结果的节奏数据。
该数据集涵盖了2000年1月1日至2019年11月18日之间的时间。用于研究筹款轮的数据包括来自23,403家投资组合公司的58,913轮。基金级数据集由267,668个基金季度观察组成，包括15,081个基金。
然后，研究人员将谴责VC公司仅包括在以下日历年在提高基金的投资组合公司中提出了后续投资的公司。这导致了33,737轮的总样品中的5,146个观察结果。
在筹款期间对“可预测的降低回报”导致错误定价
包括这些后续投资的融资轮率为年度返回，比不包括后续投资的人数高出10％至17.4％。论文指出，这些数字可能被一些异常高的回报者倾斜。
然而，当研究人员进一步崩溃了数据时，当风险公司在地平线上筹集筹款时，他们的发现仍然仍然倾斜。
继续那个线程，研究人员然后查看报告的回报以确定他们是否保持高或跌倒。他们发现随后的融资轮流中有“可预测的降低回报。”
“这些结果似乎没有通过投资者选择的优惠，”作者写道。“我们假设VCS正在战略性地定价如此回合，以提高其临时绩效措施，即使对高价激励措施的投资将会经历较低的回报。”