思考为您的投资组合添加更多杠杆？根据新的研究，它可能是不值得的。
一个学术论文现于可能表明，尽管有额外的风险，但承担杠杆投资职位的机构和个人往往呈低表现。
这项研究进入了一个有趣的时间：最近比尔·王爆炸着家庭办公室资本的爆炸有监管机构仔细审查投资策略 - 在发生保证金时会发生什么。
“由于高杠杆率造成的巨大损失，”据说，由于高杠杆造成的巨大损失，有许多案例。“总的来说，这些发现表明，高杠杆率不会导致投资者的高回报，但减少回报：投资者支付杠杆费用。”
研究人员获得了2014年1月2日至2016年12月30日期间通过匿名中国经纪公司的数据集。该数据包括来自10,822名投资者的3940万期货交易记录，其中315名是机构。本文发表于加州大学Avanidhar Subrahmanyam，清华大学教授Ke Tang，Beihang University副教授京远王和南京大学副教授雪伟杨副教授薛威杨。
他们的结果表明，杠杆的单位增加“意味着投资者日报的减少3.3个基点和净返回的基点为5.35个基点。
“幅度很大，”纸张说明。要将这些数字置于视角，研究人员减少了：如果每天施加类似的杠杆，则累计总回报的表现为8％，而净收回，每额外杠杆单位为13％。
根据研究，绩效减少的一个可能的原因是强迫清算 - 或保证金呼叫 - 只有当投资者失去大量资金时才出现。
“杠杆率越高，较高的是强制清算的概率越高，”研究人员写道。反过来，投资者意识到损失，如果他们发生的话，他们会失去收益的机会。
本文表明，当这些所谓的强制清算发生时，平均每日返回（总返回）（总净值和净）较低超过26％。
绩效减少的另一个原因与更高的交易成本有关。该研究通过净返回的减少表明，这比其总回报同龄人高。本文说：“大量杠杆扩大交易职位扩大交易职位，因此应该增加交易成本”。
“总的来说，杠杆是一把双刃剑，”根据研究人员说。“对于大多数投资者来说，利用降低了交易绩效，尽管它使投资更能挥发。”