单口相声演员罗德尼·丹格菲尔德（Rodney Dangerfield）过去常抱怨自己得不到尊重。债券也是如此——直到股市崩溃。然后，突然间，“无聊的债券”变成了“幸运的债券”。在这样的日子里，当债券在客户投资组合中提供唯一的上升箭头（你最近看过你的投资组合吗？），它们提供的缓解将与新一批Pepto Bismol相媲美。
提供债券的主要原因——安全、多样化、收入——仍然存在。然而，由于标准普尔500指数自2009年3月低点以来已翻了两番，顾问们应该提醒客户，购买保险的最佳时机是在需要之前。
债券很少能获得高回报，尤其是在股市繁荣的时候。尽管如此，大多数顾问明智地坚持认为，投资者的投资组合中有债券，以限制股市下跌时的下跌。
TCW固定收益集团（TCW's fixed income group）驻洛杉矶的投资组合经理布莱恩·惠兰（Bryan Whelan）管理着1800亿美元的固定收益资产。他说，大多数投资者依赖股票和债券作为他们的两项主要投资，“两者将相互对冲”。从长期来看，债券的回报率低于股票，但表现出“负相关性”他指出，这与股票有关。因此，当股票价格暴跌时，债券价格往往上升，反之亦然。
惠兰举例说，2008年标普股票指数大跌37%时，债券却上涨了5%。在此之前，当标普指数2003年下跌9%时，债券上涨了12%。或者相反，当道琼斯指数在2013年飙升32%时，债券下跌了2%。
位于马萨诸塞州普利茅斯的上海医药财富管理公司创始合伙人Matthew Peck解释说，在个人投资组合中投资固定收益债券“有助于拯救客户”。“如果他们经历了10%的巨大损失，他们可能会反应过度，”他说。
例如，派克建议，如果股市下跌5%，但由于债券投资组合的原因，他们的整体投资组合只下跌了2.5%，他们就不会走样，也不会对投资组合做出任何鲁莽的举动。
佩克说，由于债券可以是多种多样的，包括政府债券、公司债券、高收益债券和国际债券，客户可以在这一领域进行多样化投资，仍然可以获得3%到4%的回报。
2018年，巴克莱美国综合债券指数仅上涨0.01%，或者基本上没有上涨，但与道琼斯工业平均指数5.6%的跌幅相比，它表现不错，谢谢。
事实上，惠兰目前对投资债券非常乐观。他表示，在低通胀、相对较低利率和宽松货币政策的环境下，“我们所处的回报环境将很难取代股票、债券和大宗商品。”。
惠兰补充说，当股市下跌时，“投资者总是在寻找安全的天堂，债券市场就是安全的天堂。当市场开始预测经济放缓导致利率下降时，债券价格就会上涨。”。
当投资者试图限制对固定债券的投资，并将更多资金投入股市时，Whalen反驳说，“过去的表现并不意味着未来的结果。每个人都认为他们可以冒险，直到下跌30%”。
决定一个人的投资组合中股票和债券所占的比例取决于他的风险承受能力、年龄和长期退休计划。佩克说，大多数25岁的客户退休后有40年的时间，他们的投资组合可能主要由股票组成。但大多数55岁的客户拥有60%的股票和40%的债券。当他们达到65岁或可能退休年龄时，他们将有70%的债券和30%的股票。
惠伦引用了固定收益债券的一句话：“稳定。稳定并不性感，”他打趣道，但平衡个人投资组合是必要的。但佩克认为，固定收益债券的作用是提供“多样化。你仍然可以获得高于通胀的增长，波动性更小。”