一位登山运动员的首席执行官谈论“无限”倍数，寻求刺激，以及顾问们需要如何改变

Charles Goldman不是行业会议的常客，也不是新闻文章的常客。也许他应该是。

总统和今年7月上市的交钥匙资产管理平台(TAMP) AssetMark的首席执行官可能比任何人都了解财富管理业务。

他是Personal Capital和Mercer Advisors的董事会成员。他之前是富达清算和托管解决方案的总统。在嘉信理财任职期间，他是执行委员会的成员，并担任嘉信理财机构的负责人和战略、并购和风险资本的负责人。高盛还是美国注册理财规划师标准委员会(CFP board)的董事会成员。

如今，在资产管理公司AssetMark，高盛仍在致力于帮助那些拒绝外包投资管理业务的顾问许多人的装备都不足以胜任这项工作．

在采访中RIA英特尔他认为，顾问们把时间花在了错误的事情上，并讨论了卖方股价目标的神秘性。

登山者和狂热的Backcountry滑雪者也坚持他不是一个刺激者。那么，是什么让他带到那些危险？阅读。

你在这个行业观察到什么?顾问们需要知道什么?

我认为这个空间急剧变化，我总是从消费者开始。投资者需求正在发生变化，需求越来越复杂和个性化。这种变化正在发生很快，而且我希望顾问正在关注。

你认为顾问们是否给予了足够的关注?

还有很长的路要走。顾问仍在假装错误的事情上。花时间做了很多钱管理，挑选股票，坦率地说，别人比他们更好的方式。

此外，我最近与国内最大的ria之一交谈，谈到有太多的顾问自称为首席技术官、首席风险官、首席合规官或首席安全官。我们都知道，大多数顾问不具备做这些工作的技能，也不想做这些工作。

关于TAMPs和AssetMark，投资者和其他人得到了什么，没有得到什么?

我们刚刚上市，和成百上千的投资者交谈。我惊讶于有那么多人了解财富管理领域，包括市场规模、市场动态和独立建议。他们也明白这个市场是非常分散的。这里没有赢家通吃或垄断的网络规模的答案。但在更广泛的财富市场上，将会有很多赢家、很多实验和价值创造。

一般来说，TAMPs怎么样?

人们没有看到的是外包和为最终顾问提供动力的现象。很多行业观察人士说:“好吧，有一些顾问，他们分为两类。一个是wirehouse, wirehouse为他们提供一切。另一方是独立的，独立顾问做一切事情。”都是真的。独立公司正在寻找供应商，以帮助他们利用和扩大业务。这使得独立空间成为可能。其他人可以扩大独立顾问的规模，这一直都是事实。

AssetMark区别是什么呢?

实际上，我们与所有或大多数其他印章有很大的不同。大多数是私有资产管理解决方案。所以传统的TAMP模型有TAMP自己的方式来管理资金。我们做一些私有资产管理，但对于我们提供给第三方的绝大多数解决方案，我们都进行了深入的尽职调查和策划。因此，我们创建了一个名为“进化投资”(Investing evolving)的投资框架，它让顾问们了解如何将每个部分组合在一起，以解决特定的客户需求。这在这个领域是非常独特的。没有人能像我们这样做，而且差别很大。

你说得很清楚，商业中有很多小规模的TAMPs，有很多收购的机会。但目的何在?收购需要一个最终目标。

规模很重要，因为我们领域的所有供应商都在寻求降低投资成本，以及服务这些客户和最终投资者的成本。我们通过降低投资成本来做到这一点。我们在技术上投资，这样顾问就不必那样做了，并确保技术完全集成，并提供顾问运行其实践所需的全套功能。

这两件事都需要规模。这能让你把成本分摊到更多账户上，更多美元，等等，所以它降低了单位成本。它让你有能力围绕实践管理开发智力资本，并大规模地交付。

哪些类型的服务是有兴趣添加的作业？并且在什么费用？

当我们进行合并收购时，我们可以向卖家支付高得离谱的价格。如果他们不赚钱，那就是无限的，对吧?卖家得到的倍数对我们来说并不重要。重要的是我们的股东得到的倍数。

能力方面的问题是，我们没有那种方式看到它。很难添加您今天没有的功能，即在另一个业务中与另一个收入流，具有不同的顾问或客户，或者客户组合可能是什么，并弄清楚如何驱动多个对股东来说是累积的。这对我们这些交易中的任何一个都是一个很大的挑战。我们还没有看到那样，这是值得关注单独业务的风险。

或者，单独的业务没有那么大的规模，所以你买的不是单独的业务，你买的是一种爱好，这也没有意义。从经济上讲，一个企业必须是增值的吗?你必须以某种方式让它增值。它必须在我们想要进入的客户群中有一个增长的轨迹，并达到一定的规模，让它发挥作用，我们只是还没有看到这一点。

我记得你在第一次财报电话会议上说过IPO前的路演。这个过程是什么样的?它对公司有什么帮助?

进入独立的咨询领域，拥有上市公司的所有透明度，对我们的顾问和他们的客户来说都是很好的好处。作为一家私人公司，我们试图提供这种透明度，我认为我们在关键客户会议上非常成功，但这确实让顾问和他们的投资者很容易看到。然后，回到并购的故事，有一个公共货币让我们在有机会购买好的资产时获得更多的资本。所以，公开是很有帮助的。

一旦你处于公开市场的密切关注之下，是否有可能将其与决策分离开来，尤其是在进行大型收购时?

让我把这两件事分开。作为一家上市公司，尤其是我们有一个大股东，管理层拥有大量业务，我们没有人关注股票的每日交易。我无法向你解释几十万股股票是如何在一天内改变股价10%或5%的。这完全没有意义。但随着时间的推移，市场对企业的估值相当不错，而我们的重点是随着时间的推移。

我们要做的是在短期、中期和长期内创造价值。尤其关注中期，这是创造价值最多的阶段。所以，我不知道。我认为你应该关注季度股票价格，或每日股票价格，我不知道哪个高管会这么做。我只是认为这是非常短视的，也是一个错误。

然而，你确实提出了一个好点，关于并购。我们还没有做那种我们提供股票的并购。如果我们到达它，我们会越过那座桥，如果这对我们来说是个问题。

你是美国山地向导协会的董事会成员。那是爱好吗?

AMGA是登山向导的CFP委员会。所以，这就是CFP董事会，我以前也是。CFP董事会，即注册理财规划师，制定测试和要求，这正是AMGA的内容，除了山地向导。

我相信，教育和认证在消费者做决定时真的很有帮助，无论是关于投资还是获得指导去做一些经验上很危险的事情。他们称之为攀登中的客观危险。我是一个攀岩者，虽然不是一个很好的攀岩者，也是一个滑雪者，做了相当多的登山运动。我住在科罗拉多州的博尔德市。我真的很喜欢那些东西。成为这个社区的一员，不仅与我的日常工作有很大的不同，还能让我回馈我非常关心的那个世界。

是什么吸引你这么做的?

在偏远的山区有一种难以置信的美丽和宁静。我发现它净化了——我讨厌这么说——我的灵魂。我发现，在那些远离文明的遥远地方，与同事和朋友在一起，让我受益匪浅。

另一部分是它的挑战。许多人认为登山是一种寻求刺激的活动。但任何事情。问题是你如何去这些偏远的、客观危险的地方并降低风险?你如何在尽可能安全的情况下做这些事情?我喜欢在你无法准确预测事情的地方应用专业知识，这就像生活。我觉得这很酷。

我最后一部分是它的物理性质。在我的日常工作中，我有一个常设桌子，但常常坐着。出去和移动是人类的。我喜欢出去和移动。

你有没有最喜欢去探索的地方，或者你的遗愿清单上有什么?

我住在科罗拉多州，所以我喜欢那里的山和岩石。我也喜欢在加拿大的偏远地区滑雪。这是一个非常美丽且相对容易到达的地方。按照你的遗愿清单问题，我从来没玩过马特洪峰，但我想和我儿子一起玩。

你希望看到这个行业发生什么变化吗?

我希望，作为一个行业，我们都能提供一种谨慎的标准，即顾问将投资者的需求置于他们自己的需求之前，并有义务明确披露任何存在的利益冲突。我知道我们可以改进冲突的披露，我们也应该这样做，但是这种标准是ria长期以来一直在提供的。