嘉信理财很快得到了证明。
上个月，折扣店让投资者震惊不已宣布自由佣金．这引发了经纪股的猛烈抛售，竞争对手竞相竞购嘉信理财的股票。
今天，据公开报道，嘉信理财正在谈判以260亿美元收购TD Ameritrade。随着TD Ameritrade在午后交易中上涨18%，嘉信理财(Schwab)上涨7%，市场对预期中的交易感到高兴。
在混乱和整合的大背景下(考虑到较低的利润率，规模很重要)，若合并，嘉信理财的3.8万亿美元资产与TD Ameritrade的1.3万亿美元资产将形成逾5万亿美元资产的庞然大物。
10月1日，当嘉信理财宣布自由交易时，其股价为41.83美元。两天之内就下跌了16%。不过，嘉信理财的举动令TD Ameritrade的股价大跌30%。
嘉信理财显然计算出，尽管对所有经纪商都不利，但对它来说“不那么糟糕”。事实证明，这个假设是正确的。
随着今天的上涨，嘉信理财的股票自宣布自由交易以来上涨了14%。TD Ameritrade虽然较嘉信理财出手之前上涨了5%，但较去年的水平下降了20%。
其结果是，自从嘉信理财宣布自由交易的“坏消息”以来，该公司股价上涨，并收购了一家主要竞争对手的资产。
JMP Securities的Devin Ryan和Brian McKenna在一份报告中写道:"毫无疑问，我们认为嘉信理财和美利贸易合并后的1+1将超过2，并将形成一个更强大的竞争对手，特别是如果合并后的实体进一步推动行业定价。"
尽管反垄断是一个潜在的障碍，但这笔交易似乎很有可能实现。瑞安和麦肯纳写道:“我们最初的反应是，像嘉信理财(Schwab)和美利贸易(Ameritrade)这样的公司合并后，在美国可投资财富市场上所占的比例仍然很小。”
如果交易成功并获得批准，将迫使其他托管商进一步完善服务，并确定一个独特的价值主张。RIAs咨询公司Fusion Financial Partners的管理合伙人迈克尔•帕佩迪斯(Michael Papedis)表示，竞争反过来应该会改善向投资者和整个行业提供的服务。
Papedis对RIA Intel表示，分别为嘉信理财和TD Ameritrade管理的财务顾问也将从合并中获益。
“对于道明顾问来说，这带来的好处之一是，对于那些希望通过服务和能力进入上游或高端市场的顾问来说，嘉信理财将能够为那些寻求更有眼光的客户的顾问提供这些服务。”
TD Ameritrade的工具和服务已经证明，它们有能力为大量管理较少资产的顾问提供服务——这是嘉信理财所没有的。Papedis称，"时间将证明，这是否能弥补小型顾问服务已过时的看法。"
任何时候都不会发生潜在的好处。合并两家公司的复杂性和成本可以在此期间减缓业务。
“我不会期待在那里的创新和进展，”F2战略，技术和营销咨询公司F2战略，技术和营销咨询公司的首席执行官和创始人。“施瓦布需要快速收回这笔交易的费用...即使这需要三到四年，它将在顾问的思想中赋予顾问的不确定性，要么考虑到建立关系。”
对于嘉信理财和TD Ameritrade来说，这个阶段的增长可能值得，但时间并不对它们有利。
“作为许多ria和小型私人银行的顾问，我非常担心这笔交易将破坏我们围绕这两家公司建立的预期。在战略规划对话中，不确定性不是受欢迎的客人，托管伙伴关系是企业发展的基石。”
Fritz补充称，随着Schwab/TD开始驱逐失望的客户，该行业更多的并购活动可能会加速对其他供应商的投资。
然而，其他人认为即将发生的戏剧性事件要少一些。
“我们相信，这实际上将产生最小的影响。这两家公司都有很棒的机构，他们将继续很好地支持这些顾问。