在嘉信理财(Charles Schwab) 2月份发布冬季业务更新后，巴克莱(Barclays)的股票研究人员发布了一份报告，预测这家金融服务公司2020年的收入将略高于他们的预期，达到108亿美元以上。他们还提醒投资者:“叙事可能很快就会改变。”
在施瓦布发表指导意见前几周，对美联储2020年基准利率的预期发生了变化。市场原先有90%的信心认为利率会保持稳定，现在则预测年内会有一次降息。此外，分析师写道，观察人士认为，今年晚些时候有50%的可能性会再次降息。
对于嘉信理财这样的公司来说，这是一个有意义的变化。晨星公司(Morningstar)的数据显示，截至2019年底，嘉信理财60%的总收入与利率挂钩。巴克莱(Barclays)的数据显示，短期利率上下25个基点意味着嘉信理财的收入增量在7,500万美元至1.75亿美元之间。
但分析师也担心，市场对美联储态度的转变不仅仅是因为经济放缓。巴克莱分析师在2月份的报告中写道:“此举可能是暂时的，而且与冠状病毒有关。”
现在，仅仅一个月后，对冠状病毒影响生活和市场的担忧已成为严峻的现实，施瓦布也不例外。
冠状病毒已经蔓延成一场大流行。据统计，截至周一下午，至少有17.38万人被确诊，7281人死亡纽约时报数据库跟踪全球确认案例．一半的病例和死亡发生在中国大陆以外。
各国已经宣布进入紧急状态，关闭边境，下令商业停止运作，并要求居民留在室内。为了应对不断升级的减缓疫情蔓延的努力，市场一直像2008年全球金融危机期间一样动荡，并陷入有史以来最快的熊市。
星期五，施瓦布的首席财务官Peter Crawford发布评论关于公司的健康。通过今年的前两个月，施瓦布净值为453亿美元的净新客户资产 - “我们历史上任何一年的最强劲。”2月份，它每天平均超过一百万条交易，同比增长53％，波动和市场驱动了客户，以提高克劳福德的“加强我们全天候商业模式的恢复力”的拨款。
他表示:“这些客户行动所产生的交易相关收入和净利息收入水平上升，应有助于缓解较低利率和股市估值的影响，使我们能够实现2020年第一季度的关联期营收增长。”
消息传出后，嘉信理财的股价飙升了19%，是标准普尔500指数9%涨幅的两倍多。
但上周末，美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)在预定于本周召开的会议之前开会，投票决定将联邦基金目标利率下调至0 - 25个基点。2020年初的范围是1.5%到1.75%。美联储还表示，将重启量化宽松政策，并购买7,000亿美元公债和抵押贷款支持证券。
据分析师称，施瓦布以及其他折扣经纪人将遭受遭受的影响。Micharel Wong in Mintinstar的董事董事Michael Wong表示，“收入和收入的收入和收入的收入和收入”将使管理队降低指导。
“由于短期和长期利率都大幅下降，这些公司无法采取任何措施来防止利率相关收入的实质性下降，”Wong写道。
晨星估计施瓦布的2020年收入将达到10亿美元，或同比增长9.2％，才达到97亿美元。它估计调整后的净收入将于28％上升至38亿美元。该研究公司将Schwab的公允价值降低至49美元，从49美元的价格降至43美元，截至3月14日，截至53美元的估计至46美元。
去年11月，嘉信理财同意以260亿美元收购TD Ameritrade，晨星公司将这笔交易获得批准的可能性计算为75%。
KBW Research还发布了一份报告，周一详细介绍了如何在负汇率环境中响应Schwab和其他折扣经纪。在潜在的情景中，速度下降到负1％并逐渐返回阳性，施瓦布，TD Ameritrade，E *贸易和互动经纪人的每股收益可能会下降到大约30％至60％之间。
不过KBW的分析师估计，折扣经纪公司可能会削减10%的费用，并采取其他措施改善业务。研究人员建议，这些公司可以通过扩大可投资证券，或“本质上在其证券组合中承担更高的信用风险，以获得增量利差”，从而对资产负债表做出实质性改变，并有可能增加其贷款组合。两家公司的资产负债表目前拥有“优质”资产，没有承担任何重大信用风险。
如果价格环境变为负值并成为“新常态”，这些公司可能需要对他们的商业战略做出实质性的改变，包括他们的整体定价模型。
周一，嘉信理财下跌了9.7%，而标准普尔500指数下跌了12%。