为了帮助市场在3月中旬，随着新型冠状病毒继续蔓延和加剧恶性衰退，美联储制定了急诊科降息，将联邦基金利率降低了整整一个百分点，接近零。这是央行自2008年以来最大规模的降息，打击了依靠利息收入创收的贴现券商，随后股票分析师的报告也反映了这一点。
这些公司，加在一起，也充当RIA绝大多数资产的保管人，这些资产的价值高达数万亿美元。
据晨星估计，查尔斯施瓦布公司总收入的60%与2019年底的利率挂钩施瓦布2020年的收入将减少10亿美元去年同期，美国股市下跌9.2%，至略高于97亿美元。据3月16日的报告，该公司还预计，经调整后的净利润将同比下降28%，至38亿美元。预计其他公司的收入也将受到影响。
但三月中旬感觉像是很久以前的事了；变化很大。据《纽约时报》报道，美国的新冠病毒-19病例数量急剧上升，超过42.9万人，超过1.4万人死亡追踪全球确诊病例的数据库. 尽管头条新闻很糟糕，但新病例的数量已显示出放缓的迹象。毫不奇怪，前瞻性股票市场最近在持续波动中反弹。
JMP证券分析师在周四发表的一份报告中写道:“投资者可以重新拾起早期周期投资的剧本了。”嘉信理财突然重获青睐。
随着预期的衰退开始，人们的注意力也从利率风险转移到了信用风险，这有利于贴现经纪人。其中，摩根士丹利研究院（Morgan Stanley Research）的分析师在4月1日写道，他们“增持”施瓦布，并且“更喜欢”施瓦布。
研究人员表示，与同行相比，折扣经纪公司可以实现更好的有机增长，有更多的支出杠杆可以拉动，并将从与TD Ameritrade的合并中受益。施瓦布于11月同意以260亿美元收购TD Ameritrade。该交易预计将于今秋完成（晨星表示，该交易获得批准的可能性为75%）。
Michael Cypys写道，施瓦布“在动荡和不确定的背景下处于最佳位置，因为他们的规模、分享份额的能力和赢得新客户的能力，以及追求高质量、提高支出效率和通过即将进行的USAA收购和AMTD合并实现显著收益增长的能力。”，摩根士丹利的股票分析师。4月1日，他将施瓦布12个月的目标价格上调至47美元，这意味着从当前水平上涨近30%。
摩根士丹利研究(Morgan Stanley Research)指出，嘉信理财在全球金融危机期间也“被证明是防御性的”，从2007年12月到2009年6月，其表现比标准普尔500指数(S&P 500)高出6%。
Compass Point Research and Trading的分析师也在4月1日发布了一份有关Schwab的报告，给予该公司“买入”评级，并将其目标价定为45美元。"鉴于利率/资产水平的动态，短期前景显然将充满挑战，但我们仍看好长期前景，" Chris Allen和Michael Anagnostakis表示。
Piper Sandler Research也“增持”嘉信理财。除了认识其他研究者一样的主题与TD Ameritrade(利息收入逆风和协同效应),分析师还估计,2020年第一季度创纪录的交易量将转化为相关的营收为1.1亿美元,增长37%则由于增加支付订单(PFOF)。
但另一家折扣经纪公司也激起了股票分析师的兴趣。
去年秋天，InteractiveBrokers Group（股票代码：IBKR）推出了IBKR Lite——一个免佣金的交易平台——和施瓦布通过削减自己的佣金来抢占先机一周后，其他券商迅速取消了手续费。它仍然在其IBKR Pro平台上收取交易费，但这实际上帮助了该公司，因为投资者在第一季度疯狂交易，业务继续增长，符合分析师的喜好。
与施瓦布一样，互动经纪商也从最近交易量的增加中受益。与竞争对手不同，它向投资者收取更多交易费用。根据Compass Point的数据，该公司约37%的收入来自交易佣金，只有43%的收入真正对利率敏感。
Compass Point表示，它也没有任何依赖于涨跌或市场的资产敏感型收入，与其他公司不同的是，“坚如磐石”的资产负债表没有任何债务，以及“同类最佳的账户增长率（到目前为止，2020年同比增长25%，尽管我们预计未来会有所放缓）”。
这家研究公司表示，互动经纪人拥有“当前环境下的最佳模式”
“我们预计，在短期内可能仍处于动荡的环境中，这种弹性将继续突出。从长期来看，鉴于IBKR在国际上的竞争优势以及近期初创企业技术问题的影响/大型企业合并的影响，IBKR有能力推动强劲增长。”
KBW分析师在周三的一份报告中表示，他们对Interactive Brokers进入第二季度的股票持“策略性负面看法”，原因是近期美联储降息以及由此带来的“比预期更严重”的阻力。然而，他们的长期前景是积极的。
“上个季度，账户增长大幅加快，第一季度账户增长了10%(折合成年率为40%)。这显然是有机增长的积极信号，我们认为账户加速可能会挤出一些空头仓位，" KBW分析师写道。
尽管3月中旬的情况可能看起来很严峻，但折扣经纪公司的说法已经发生了变化。
Piper Sandler Research写道:“底线是，尽管股票回调，但eBrokers的估值仍保持了一定程度的持平。”