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风险投资露面丽莎。可能永远不会改变。
没有它，财务顾问不像机构和家庭办公室一样投资。
“我的原始思想过程是，罗瑞斯将敲门，”燃料资本成立合作伙伴和董事总经理杰夫·劳登尔（Guesture Capition）表示为他的初始基金提高了资金。
与Ransdell想要和预期的相反变成现实。很少有rias代表他们的客户投资燃料，甚至是严重的潜在投资者。
Ransdell曾经是财务顾问，对他们有亲和力。在2017年开始迈阿密的风险投资公司之前，他在美国银行的美林林希度过了近20年。在该阶级结束时，他监督了超过2,000多名财务顾问，抵制超过1300亿美元的资产。他首先观察到许多行业趋势，包括从所谓的WieHouses迁移到加入或开始rias的财富经理。
他说，有些原因之一是更灵活地为客户，特别是最富有的投资机会选择更好的投资机会。
理论上，丽亚的越来越多的rias是对筹款VCS的更多潜在合作伙伴。相反，寻找rias愿意并能够投资风险投资基金被证明是一个“巨大挑战”，Ransdell表示。最终，只有几个rias贡献了筹集了2亿美元的燃料，并用于建立20多家公司的投资组合。
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尽管技术提高了技术，但第三方替代投资平台的扩展等旨在为顾问的替代品进行投资的其他努力，其中大多数都没有将资金分配给风险资本，因为部分地达到风险。
由于他们的速度，风险投资公司对RAIS特别感兴趣，使得资产类别甚至可达。但僵局会永远吗？
机构很难唯一的风险投资者。超富有的个人和家庭始终投入风险投资，并计划更多地分配更多，引用强大的历史回报。
在今年早些时候完成的118家家庭办公室的调查中，平均投资组合有10％的雕刻为风险投资，而CAMPDEN的一份报告称，该公司在前12个月的分配的平均返回率为14％财富，研究和网络组织。平均而言，他们的风险投资组合是54％的直接投资和46％的资金（哪些家庭表示有16％的IRR）。
大多数家庭办公室（86％）表示，他们对该绩效和63％表示感到满意，说他们计划维持或增加分配。根据该报告，接受调查的一半以上的家庭办公室认为，未来十年的空间中的最高回报将来自新兴管理人员的资金。
即使替代投资可以占用超过，致力于风险投资的10％，也有相当大。40％的家庭办公室可投资资产。但有些rias正在代表他们富裕的客户的同样地投资。
Bernardo财富规划的管理合伙人尼古拉斯·贝尔纳多（Bernardo Healy Planning）是费城境外的RIA，管理418万美元，拥有超过150名高净值客户，其中一些高达1000万美元投资。他问自己“我们如何获得他们的投资组合，以负责任的方式享受2500万美元的投资组合？”其中一些RIA的客户是合格的投资者，但唯一一个让别人接触风险投资的唯一方法就是创造一个基金，汇集他们的拨款，并投资这笔钱。
Bernardo使用了第三方平台来购买其他替代投资并高度评价它，但他无法使用它来构建风险投资组合。他说，建立基金，更不用说管理它，要求时间和金钱：一个平台，制定持有的持股，建立它的法律费用，基金管理员和第三方审计员都是必要的。
Bernardo说：“我们肯定不会收取二十二人，顾问也投资于基金。
RIA的风险投资足以支付费用，并在选择顾问时寻找差异化因素的新客户的形式支付费用。
Bernardo不是唯一的一个。家庭办公室，私人银行，经纪人和丽领在一起的资产由Addepar，财富经理的报告软件汇总了2万亿美元。在rias的rias，95％的人在替代投资中拥有至少5％的客户资产，其中约有85％的rias在VC资金中有一定程度的投资，据说ria英特尔。
但是使用Addepar的RIA倾向于拥有更多的客户，其中包含大型投资组合，谁投资更长的时间范围。根据Addepar Ceo Eric Poirier的说法，这些RIA不代表专注于私人财富管理的大约20,000 rias。
“从我们的角度来看，由于风险简介，私募股权的风险概况，VC资金的rias在rias的需求有限。在替代方案中，VC是在越来越高的风险结束，对那些希望实施低风险投资组合的人的较高令人兴趣，“Poirier说。
在Addepar的平台上，RIA在现金和固定收入中占他们的33％，而单身家庭办公室则持有15％。“这可能表明，RIA资产/客户通常是较低的风险，更专注于相对于家庭办公室的财富保护，”Poirier补充道。
根据Ransdell的说法，其他RIA缺乏勇气做不同的事情，投资风险投资。“看看耶鲁禀赋和耶鲁养老金他们有的分配。我们有害怕赚钱的财务顾问。这是迷人的。“
Ransdell承认替代投资不适合每个客户或顾问。但是，如果他们的价值主张是投资管理，他认为更多需要思考他们的投资组合。有些rias可能会有风险投资的胃，但需要弄清楚如何只有一个少数徒移能够越来越多的障碍。
8月，谢尔莫恩，优秀的明天冒险（BTV）的联合创始人从“最高信心”的角度来看，他为他的第一个基金的大部分时间筹集了大部分6000万美元。他承认，四个月前可能缺乏同样的自信。
“在一个基金的早期阶段，无论你能得到它，你都会更容易把资本放在哪里，”他说。在开始时，提出任何东西可以帮助新的公司说服其他投资者是值得的。一点验证可能就像在山上露出雪球。
Mohnot说，一个大型里亚错过了投资BTV的机会窗口。当财富经理做出决定并达到投资时，公司实际上有效地建立了一定的投资者。
“我认为最重要的是，很多人都没有意识到在这个资产类别中，资产尽可能多地选择你。我是资产，我是基金，我不只是从任何想要给我的人那里拿钱，它不像公共市场，“Mohnot说。
机构 - 捐赠，养老金，非营利组织和其他人 - 拥有常设资本，需要一次又一次地分配。假设一切顺利，当BTV准备筹集另一个基金时，这些投资者将在准备好的资金，可以快速做出决定。“There is importance in making a quick decision that can’t be overstated because there are folks who we spoke to early on and it just took them a long time, or many said ‘no’ early and then came back to us, and now there just isn’t room.”
“下次我筹集基金时，我希望它像一个为期两周的过程，”Mohnot说。因此，如果没有其他人，大多数rias都是低于VC公司所需的有限合作伙伴的列表。
这是风险投资的大部分排他性源处。最好的或最受欢迎的风险投资公司（最近的性能滑倒但仍然受到追捧的人）被超额认购，除非投资者在此前在一个方面则不可能进入。
但是，就像在BTV一样，甚至有机会与愿意与RIA一起工作的新兴管理人员来快速。
大多数rias缺乏所需的现有关系以及资源和人员来源，以便为新兴风险资本家提供适当的尽职调查，并选择右篮子管理人员。更不用说有绩效报告，资本呼叫和其他物流负担的平台和过程。尽管如此，假设RIA检查所有这些框，他们可能没有足够的合格购买者，或者一个客户资金池足够大，以提高基金经理的眉毛。一些资本只是不足以证明添加另一个小限制合作伙伴的头痛。
“从[RIA]有很好的资金将是资本开放的。我们也会对此开放。Mohnot说，它必须足够大，以使其值得我们的同时。
保管人的替代投资近年来平台急剧增长。富丽亚和家庭办公室使用的富达机构的250亿美元的ALTS平台截至6月份同比增长11％。也是第三方替代投资平台与RIA托管人进一步整合他们的资产正在帮助更多的资本找到这些投资。财务顾问许多通过67个白标版本，在伊普间网络的ALTS平台上提供了超过500美元的资产资产。
根据伊帕利纳州常规股权解决方案的常务董事和私募股权解决方案负责人和私募股权解决方案负责人，该平台仅提供了福利资金的投资资本 - 该平台仅提供了一对VC基金。提供的这些资金在通过冰锦中提高资金，但建立在制作替代投资的平台更具可用的缺乏缺乏可接近的途径。
Fintech Collective的一家总部位于纽约的风险投资公司的管理合伙人Brooks Gibbins，如果一个60/40个投资组合将为投资者的目标和计划提供建模的回报，那么奇迹。他认为未来的投资组合将更像是超高净值和家庭办公室的诸多，数字平台是将能够实现的。“对我来说，像Artivest和Icapital这样的数字平台是差异制造者，”吉布斯说。
该企业还将其资本落后于此预测 - 金融集体是ARTIVEST的早期投资者，是今年早些时候通过冰雹收购的替代投资平台。
RIA的风险资本总体兴趣也是值得怀疑的。可能根本没有足够的顾问与正确的客户以及建设投资组合的经验，至少还没有。
莎娜说，更多顾问询问icapital关于向VC资金的分配给VC资金，但这些谈话仅发生在每季度大约一次。Most RIAs “don’t have an organized way to think about alternatives yet, let alone venture capital...it will take many years for them to say, ‘oh I will need to make 5% of my allocation to venture capital.’”
或者绝大多数rias可能永远不会这么说。看似不可触及的资产类可能无限期地保持这种方式。
在整个国家中可能投资风险投资等居民生和家庭办公室的整个国家可能少于50个丽肤，这是一个估计的一批多元化美元的伙伴。他的公司一直在分配更多的资金，而不是几十年来的替代投资，并成功地帮助客户投资风险投资资金，在他和他的公司可以保持匿名的条件下。
他不认为rias有很多需求，看不到可能改变什么。
“对于这么多的原因，风险空间是一个棘手的空间......你需要拥有一个客户群，可以真正说再见流动性。”
Michael Thrasher（@mike_thrasher.）是在纽约市的RIA英特尔的记者。