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SkyView收购Broker-Dealer，为ria建立新的投资银行
估值较低，需要提高卖方经验。
持续两年，Skyview是一个特殊的贷方，rias需要用于兼并的现金，收购和继任计划，正在寻找自己的公司购买。
除了帮助与愿意为他们提供传统贷款的银行提供资金顾问，Skyview希望提供投资银行服务。但是要做到这一点，Skyview认为需要成为经纪人交易。现在，它最终可以说是。
周一，Skyview宣布，它收购了洛杉矶的精品投资银行和经纪人的大道资本合作伙伴。该公司收到了一封信，批准了金融业监管机构或芬兰，10月份批准交易。该交易条款未披露。
SkyView首席执行官斯科特·韦策尔说道ria英特尔Grand Avenue Capital Partners拥有SkyView想要的所有特质。最重要的是，这家投资银行在并购方面有着悠久的历史——它没有其他业务线——这让SkyView有能力将这些服务扩展到财富管理公司。
该交易将Skyview添加到竞争中竞争财富管理行业的交易的简短投资银行和顾问，包括梯队合作伙伴，德国和公司，FP转换，共和国资本集团等的投资银行和顾问。Wetzel虽然犹豫不决，可以标记这些公司的竞争对手。Skyview计划专注于“小型和中型市场”交易，涉及在管理层的资产转移不到5亿美元。根据Wetzel的说法，其他一些银行和顾问专注于更大的交易，而不断增长的RIA市场足以容纳另一家服务提供商。
“我们进入投资银行服务领域并不是真正从收入或盈利的角度。这与扩大我们的融资业务有很大关系，更重要的是，扩大市场的整体规模。”
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根据Wetzel的说法，太少的RIA正在销售他们的业务并退休。大多数人都没有遇到任何流动性事件。相反，许多人继续在他们的生活中工作（他们不愿意出售正在创造行业中的反常情况）.但他认为，如果ria能够更好地了解传统融资方式的出现，就会有更多人寻求贷款，从而促成更多交易。
自从位于明尼阿波利斯的SkyView于2017年成立以来，它已经帮助借款人从其贷款合作伙伴那里发放了18亿美元的贷款。但SkyView认为，未来10年，这可能只占整个市场的一小部分。它预计贷款市场将增长到两者之间70美元和900亿美元在接下来的十年里。自2017年以来，SkyView已经帮助124笔交易融资，贷款总额超过2.6亿美元。
今年，SkyView的贷款业务表现甚至更好。新冠肺炎大流行和市场低迷令第二季度的并购活动降温，但出现了纪录55份优惠在第三季度，更多的财富经理正在寻求传统融资。与2019年全部相比，Skyview的贷款批量年到日期增长了87％（今年它预计将超过100％超过100％）。
但是Skyview正在寻找更多方法，即使更多的贷款业务增长。
“当我们建立金融业务时，我们认识到卖方在市场上的经验不是最佳的。从清单的角度来看我们有很多顾问,要市场,他们将在一个公告板,然后接收大量邮件和很难整理自己不同的买家,并将退出过程,”吉姆说。
为了帮助买家和卖家彼此找到彼此，Skyview创建了咨询惯例换行委员会，或Apboe，一个投资银行，顾问和独立经纪人的网站，可以列出他们想要做交易的客户。（超过1,500买家使用Apboe; 51管理超过10亿美元，101美元管理超过5亿美元。）
但撮合买家和卖家只是交易过程的开始。SkyView的信贷团队与代表买卖双方并撮合交易的公司之间仍存在摩擦。Wetzel称，"我们过去所经历的问题是，许多由其他公司安排的交易，对我们的银行需求缺乏了解。"因此，SkyView寻求收购一家经纪自营商，并开办一家了解传统融资优势、能够帮助买家获得所需融资的投资银行。
“通过我们的信用队伍从一开始就与投资银行，买方和卖方合作，他们能够建立一个不仅适应买方和卖方的交易结构，也是对银行家的交易结构。所以，当买家和卖家出现资金时，由于我们对银行家正在寻找的洞察力，这是一个更具无缝过程，并且肯定是银行更加可口的交易。“韦茨尔说。
尽管SkyView的投资银行和贷款业务属于同一家公司，但它们将作为两个独立的实体运营，以避免任何潜在的利益冲突。例如，在买卖双方就价格达成一致之前，投资银行不会主动联系信贷集团。SkyView也不直接借钱给ria;它的信贷集团只起顾问和中间人的作用。
贷款和银行集团之间的任何业务都必须提供SkyView之外的其他选择。
包括投资银行家在内的所有SkyView员工都有薪水，并可以参与股票购买计划。Wetzel说，任何其他结构都可能鼓励自我服务的行为。
“最终，对于我们的投资银行团队来说，我们绝对会以尽可能高的估值留住最好的买家，我们会为卖家保留最好的估值。我们的买家都在寻找最好的、最低成本的资金，而且在很多情况下都是以最合理的价格购买最好的做法，”Wetzel说。
SkyView管理合伙人Aaron Hasler和董事总经理Kara Miller曾在信贷团队工作，但将过渡到新的投资银行。两人在加入SkyView之前都有投资银行的经验。该行周一还宣布，聘请了在摩根士丹利(Morgan Stanley)和DeVoe & Company拥有18年以上工作经验的银行家尼克•阿雷拉诺(Nick Arellano)。
韦茨尔说，传统融资将“注入流动性”进入市场，并提高估值。“我们坚信，市场估值较低。”
财富经理对传统贷款的需求已经存在，但是当Skyview开始时，如果银行愿意借给他们金钱，则未知。Wetzel回忆起在开始时扔掉了董事会房间。现在，一些银行正在向他那里。
由于小企业消失或巩固竞争更大的商业和工业类别，这一财富管理落在商业和工业类别下降，这变得更加困难。在同一类别的餐厅行业是这种现象的最佳例子之一。“我们今天看到了财富管理行业的类似力量。我们认为我们已经为买家和卖家创造了一个解决方案，以保持小企业所有权，“Wetzel说。
即使在今年的第二季度之后，Skyview也在投资组合中获得了零贷款损失，总计超过2.5亿美元，而且没有付款违法行为。结果，来自银行的兴趣已经变成了一个角落。Skyview现在正在向Rias和现有银行合作伙伴的贷款获得未经请求的询问，该伙伴有兴趣成长他们的贷款书籍。
但加速增长需要一个新的投资银行rias。
购买Grand Avenue Capital Partners的成本、与交易相关的费用，以及经营一家经纪自营商的持续成本都是相当可观的。并不是每一家为理财经理提供交易咨询或投资银行相关服务的公司都是在美国金融业监管局注册的经纪自营商。
SkyView的律师建议，在为投资银行相关建议收取任何费用之前，该公司应先收购一家经纪自营商。
“我相信，我们采纳了(法律顾问)的建议，得出的结论是，尽管收购一家经纪自营商代价高昂、耗时费力，但这是绝对必要的。”
Michael Thrasher（@mike_thrasher）是在纽约市的RIA英特尔的记者。