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'永远不要解雇60/40的投资组合。优化它。
“假设最佳组合总是在变化。据说每六个月没有完成重新平衡，但是当数据说这是有必要的时候，“新的前沿顾问首席投资官Robert Michaud说。
在损失与悲伤交织的一年里，投资者面临着前所未有的波动。今年3月，当标普500指数比历史高点低34%时，人们普遍认为，主动管理终于为它的重大时刻做好了准备。
大流行引发的市场动荡已经为灵活的经理创造了一个理想的环境，以证明他们的价值超过Dowdy被动资金。然而，“DO-NOLE”标准普尔500指数已经完成了大量的，超过其类别的64％的积极资金，将其放在第11次表现年度的步伐上。
尽管超低利率增加了人们对60/40比率的怀疑(尤其是在债券方面)，并提高了对另类资产的兴趣，但那些持有60%美国股票和40%债券的投资组合的投资者获得了回报。今年迄今，彭博60/40指数上涨14.7%，表现优于标准普尔500指数12.3%的涨幅，同时波动性较小。
“60/40死了吗？这通常被问到它在击败其他人之后，“新的前沿顾问的首席投资官员罗伯特米克·赫德告诉RIA英特尔在最近的缩放聊天中。“60/40投资组合是一个制度标准，是有原因的。你永远不能解雇它。“
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当投资者在债券中多样化时，他们“在增加风险的同时，可能会失去替代方案”，他和他的父亲，Richard Michaud，Ph.D.，联合成立了波士顿的新前沿顾问1999年。
Michaud说，RIA通常将具有特定目标的客户分为特定的目标，即仅反映风险耐受性。“经常将客户陷入风险桶中。它们是相同的桶。股票和债券中的更多或更少。“
“我们觉得不同的观点。我们考虑所有资产类别之间的关系，“Michaud表示，使用27 ETF的依赖于可扩展的基于证据研究的27个ETF构建风险目标的全球多资产投资组合。该公司管理大约40亿美元，还提供软件和机构研究和咨询服务。“RIAS认识我们作为ETF战略家。”
衡量风险的痴迷能够向新的前沿符合其研究，技术和投资的一切，这一切都关注投资组合优化。“假设最佳组合总是在变化。每六个月没有完成重新平衡，但是当数据说这是有必要的时候，“米歇尔·米歇尔（Michaud）表示，他们在投资组合优化和资产管理中持有四个美国专利。
从历史上看，该公司尚未重新平衡“每年不止一次”。但今年看到了四次重创 - 公司的记录。michaud解释说，没有基于市场时间框架制定的变化，而是在“市场环境发生变化”时。
该公司在3月份重新平衡“靠近底部”，于5月份在7月1日/ 8月初，再次于11月19日再次举行。去年，该公司刚刚重新平衡一次。“我们提供长期的战略关注，这是一种更密集的方法。”
米肖强调，研究决定了资本应该配置在哪里。他说:“我们不会仅仅基于我们的信念进行投资。”“在投资和优化投资组合时，我们试图衡量和适应不确定性。决定何时为最优投资组合进行再平衡，需要检查其概率分布。这个投资组合统计上等于一个新的最优投资组合吗"
随着年度蜿蜒下来，Michaud看到了更清晰的道路。“In the last few weeks, there was lots of new information as the election and vaccines reduced some uncertainty.中国的风险远低于它。欧洲没有这种利益。“
Michaud表示，“黄金是最佳60/40投资组合的重要组合，但不是矿工。房地产也是。“比特币，同比到达151％，是投资者可以安全避免的投资者“远离资产类别”。“它测试了“强烈消极，以提高风险调整的回报”。
MICHUD，培养来自波士顿大学的数学硕士学位，并追求博士学位。在加利福尼亚大学安德森管理学院的财务中，洛杉矶统计了投资组合理论，风险模型，实证资产定价以及他的研究兴趣之间的国际金融。与他的父亲，他共同撰写高效资产管理：股票投资组合优化和资产配置的实用指南。
Greg Bartalos（@gregorianchance）是纽约市RIA英特尔的编辑。