加密货币已经证明了其作为一种投机方式的价值。但麻省理工学院斯隆管理学院的一位教授和三名State Street员工撰写的一篇工作论文称，加密货币在投资组合多样化方面的效果还有待观察。
创建于2009年的比特币及其后的加密货币在各个领域的存在时间都不够长市场周期-建立与其他资产类别相冲突的绩效的有意义的历史记录。“全样本相关性揭示资产类别的多样化潜力很小，因为它们不区分上行相关性与下行相关性，也不考虑回报的大小，”3月15日发表的论文说。
“尽管加密货币在美国股市表现良好时表现良好，但在股市表现不佳时，它们也会与美国股市同步变动。这一关联特征表明，加密货币无法为短期投资者提供保护。”
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平心而论，作者并没有完全否定这一新的资产类别。加密货币已经证明对投机有效．根据这篇论文，加密货币是否可以用于风险管理“不太清楚”。
虽然有些“聪明的钱”也许涉足加密货币以进行对冲，s据报道，机构和风险管理是机构考虑新资产类别的两个原因。隐匿现象过于波动，不受主权实体的支持，它们的价值不与任何基本来源有关，如现金流；“因此，假设投机不是主要动机，它们对机构投资者的好处很大程度上取决于它们使投资组合多样化的潜力。”亚博赞助欧冠
确定加密货币的管理水平文件夹风险，作者建议采取观望的方法。投资者只能合理地考虑加密货币短期回报的方向和规模。之后,他们可以观察新资产类别是否同步移动或偏离其他资产类别结束时间作者说，较短区间收益率的相关性不一定反映较长区间收益率的联动性。
“多元化是一个复杂的话题，即使对于传统的资产类别也是如此。例如，计算每日或每月回报的相关性，并得出结论认为平均相关性较低的资产类别是良好的多元化者，而相关性较高的资产类别则不那么好，这是不够的。关注资产类别的相关性是很重要的与其他资产类别之间的关系，以及这些定向回报的幅度。”
该论文的作者包括温德姆资本管理公司首席执行官、麻省理工学院斯隆管理学院金融学高级讲师马克·克里兹曼，从州立街，Megan Czasonis，投资组合和风险研究团队董事总经理；David Turkington，高级董事总经理兼投资组合和风险研究主管；以及助理副总统巴伊坎·帕米尔。
绝大多数私人财富管理公司都没有向客户投资加密货币。但比三分之一许多金融顾问表示，至少有一些客户询问关于资产类别。在…之间根据一项调查，大约9%的投资于加密货币的顾问，51%的人说他们正在分配给加密货币以代替其他替代投资，18%的人在分配给加密货币以代替股票，17%的人在分配给加密货币以代替现金调查按位投资。
迈克尔·斯拉舍(@迈克·斯劳谢尔)是总部位于纽约市的RIA英特尔公司的记者。