对于为何不将更多资本配置到实体资产上，投资者给出了几个常见的理由——例如，未上市资产流动性都很差，或者它们在危机中表现不佳。但Willis Towers Watson的投资组合经理鲁普(Christy Loop)表示，这些关于该资产类别的普遍假设中，有一些实际上是误解。
在一份名为“投资不动产的五大误区”的报告中，Loop详细阐述并揭穿了这些误区，包括对流动性、风险和成本的假设。
卢普表示:“在与客户或潜在客户就实物资产及其在投资组合中所扮演的角色进行对话时，我们往往会经常听到一些潜在障碍的重复。亚博赞助欧冠．
并非所有的不动产都是非流动性的
她在报告中写道，第一个误区是，所有未上市资产都是非流动性的。报告称，非上市策略并不总是要求资本“长期锁定”。相反，她表示，许多未上市的实物资产策略提供了持续的流动性和透明度，尽管要求定期撤资和提前通知期。
“如果你考虑未上市的核心或直接房地产，一般来说，从透明度的角度来看，你对自己所在行业的敞口是非常了解的，因为这些敞口并没有真正随着时间的推移而变化，”Loop在电话中表示。“你有那些核心的食品集团，包括办公、工业、零售、公寓和多户家庭。”
不像房地产投资信托基金那些公开交易并向投资者提供完全透明的非上市资产不能每天被查看。但Loop表示，房地产资产管理公司能"很好地了解他们正在持续投资什么"。
例如，对于未上市的基础设施，投资者不必担心其投资组合会发生重大变化。“因为它们是硬资产，不会随时间变化太多，”卢普说。
为了消除关于实物资产不能提供足够流动性的神话，卢普建议计划发起人“根据资产的流动性状况评估他们的年度福利支付”。简而言之，她写道，一个月内投资组合中流动性达到或超过40%的经理应该考虑利用未上市的不动产资产机会。
Loop在报告中引用的第二个误区也与流动性有关:即流动性不能用实物资产进行积极管理。根据Loop的说法，这种假设忽略了实物资产机会的多样性。她说，有了实体资产多重经理人基金，投资者可以减少捐赠排队，并可以进入二级市场进行交易，从而更快地将资金投入运作。
“这个神话的目的是挑战机构投资者的观点，”卢普说。亚博赞助欧冠传统上，机构投资者认为，“如果亚博赞助欧冠你投资房地产，你的资金会被锁定一段时间，”她说。“我们的意思是，实际上，如果你把不同的实物资产策略组合在一起，你实际上可以比在实物资产中使用单一策略更有效地管理流动性。”
根据Loop的说法，对于投资者和管理者来说，让他们的团队摆脱这种态度的最好方法是投资于上市和未上市的“全部”机会。在报告中，Loop还建议保荐人和资产所有者在任何时候都要了解他们的现金流和流动性状况，无论是在实际资产水平上还是在整个投资组合上。
新冠肺炎让投资者对实物资产产生“二次猜测”
Loop的第三个谬论:在危机或衰退期间，房地产和房地产资产无法提供回报。例如，Covid-19大流行构成了威胁毁灭性的挑战房地产市场:根据WTW的报告，2020年，美国城市的工业房地产是唯一回报率超过20%的房地产部门。与此同时，酒店地产和零售空间的回报率为负。
卢普说:“新冠肺炎真的让人们对房地产、特别是房地产进行了重新猜测。
她在报告中写道，“实体资产领域提供了各种各样的行业，它们有着不同的回报驱动因素和风险因素。”该报告称，虽然传统房地产类型(如办公室、公寓、工业和零售)的表现往往与GDP增长挂钩，但替代房地产类型(如医疗保健、老年和学生公寓以及社会基础设施)的经济敏感性较低。关键技术、数据基础设施、生命科学、可再生能源和能源效率也是“鲜为人知的价值驱动因素，”卢普写道。
在报告中，Loop鼓励资产管理公司评估其投资组合中实物资产风险敞口的多样性。她写道:“通过在不同主题和行业实现多元化，我们相信，赞助商将能够提高该领域的现金流弹性，并获得独立于市场和经济环境的更长期财富积累。”
她试图打破的下一个神话是，养老基金普遍认为，在同行领域之外投资会带来风险。Loop表示，许多投资者选择与同行一起投资以降低风险2这种实践“比你预想的更能集中你的机会”。相反，该报告建议投资者将其不动产投资组合多样化，并在传统行业之外扩张。
最后，在第五个误区中，卢普挑战了所有实物资产都昂贵的假设，敦促基金经理和投资者从“更全面”的角度来看待费用。
“这真的应该从‘我从这项投资中获得了多少回报?以及/或“一旦我将费用考虑在内，这如何提高我的实际资产部分和我的投资组合的整体效率?”’”她说。“所以，真正的挑战是让人们思考对这个细分市场和投资组合的整体影响，包括费用，而不是只考虑费用。”