当配置者考虑基于环境、社会和治理目标投资公司时，他们首先想到的不是新兴市场。
但这一流行病加速了其中一些目标的采纳，特别是ESG中的" S "目标。
Cartica Management联合创始人Teresa Barger表示，公司对待员工的方式已成为影响其股票估值的一个关键因素。巴尔杰在独立工作之前在国际金融公司(International Finance Corp.)工作了21年，她应该知道这一点。Cartica长期以来一直将维权策略专门用于新兴市场的公司。事实上，这家在全球金融危机期间成立的公司通过说服企业解决其公司治理问题、识别并改善环境和社会风险来赚钱。
Barger说，举例来说，那些没有为工厂工人提供安全措施的公司，其股价在疫情期间大幅下跌。另一方面，像巴西零售商Magazine Luiza(目前不在Cartica的投资组合之内)这样的公司，在宣布不会裁员，包括首席执行官在内的一些高管将不拿薪水后，股价飙升。同时经营实体店和电子商务的Magazine Luiza也为员工及其家人提供住宿。
Barger表示，她的公司在新兴市场的ESG问题上有一个“秘密武器”。她表示:“有400家不同的评级公司对ESG进行评级……这完全是一场混战。”她解释称，评级仍处于初期状态。Barger说Cartica会对他们投资的公司进行"诚信检查"，确保他们在董事会上成立可持续发展委员会，报告他们所做的事情，并改善他们的做法。
Barger强调了Cartica投资的一家拉丁美洲的纸浆和造纸公司，他解释说，公司之所以繁荣，是因为几十年前管理层做出了明智的决定，投资了马赛克林业，这是生物多样性的关键因素。
新兴市场的ESG与欧洲和美国的ESG有着根本的不同，部分原因是一些私营企业与其所在社区之间有不成文的协议。这对投资者来说可能是好事。
“他们生活在非常贫穷的国家。在我们工作过的大多数国家，人们都深刻地感觉到，私营企业有责任为其所在国家的社会公益贡献自己的一份力量，”这些问题是发达国家面临的程度不同的，Barger说。最近，其中一些公司已经加强了为新冠肺炎患者提供护理、检测中心和医疗设备的工作。
新兴市场的其他投资者也有类似的情绪。芝加哥Creation Investments合伙人布莱恩•瓦格纳(Bryan Wagner)表示:“我们寻找的是那些拥有贷款模式的公司，其设计方式能够服务于银行业务不足的客户，因此能够在需求未得到满足的情况下实现增长。”Creation完全投资于新兴市场的金融服务公司——信贷、储蓄和保险等这些国家高度欠发达的领域。
“如果我们的公司在提供优质贷款和为客户提供良好服务方面取得成功，我们作为投资者就会非常成功——我们将获得非常好的回报——在这个过程中，我们将产生非常重大的影响。”Creation最近牵头向智利AVLA投资了2000万美元，AVLA的金融技术部门发放了超过2亿美元的住房贷款，并发行了超过7000万美元的证券化债券。
当然，与发达国家相比，新兴市场对ESG的担忧更为普遍，比如缺乏透明度和报告标准。景顺(Invesco)全球市场策略师David Chao表示:“美国和新兴市场的ESG标准之间没有明显的黑白区别。”“但在新兴市场，一些值得关注的问题包括ESG披露的质量和格式不一致、监管框架不成熟以及第三方ESG研究提供者缺乏覆盖。”
透明度也取决于行业。对于位于印度、墨西哥、秘鲁、智利、巴西和东南亚的Creation公司来说，由于它们所在的行业不同，在这些司法管辖区，透明度是必须的。这不仅体现在他们归档业务数据的方式上，还体现在报告的影响上，如创造和保留就业机会、客户的性别多样性，以及(解决农村地区银行不足的问题)。“我们将监管机构视为另一个利益相关者，与我们将在董事会发挥的作用相辅相成。”
在后大流行时代，新兴市场将面临什么?
在ESG努力之际，由于大流行，投资者在新兴市场看到了总体上有吸引力的投资机会。
“今年到目前为止，新兴市场股票落后于发达市场股票，但表现差距正在缩小，”曹国伟说。摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets index)上月的表现自今年1月以来首次超过摩根士丹利资本国际世界指数(MSCI World index)，到2020年，该指数的年化涨幅超过了该指数2.4个百分点。他补充称:“我认为，新兴市场股票仍然具有吸引力，尽管美联储最近的强硬声明带来了一些噪音，但它们在今年剩余时间里应该会表现良好。”
Barger说，在过去的几年里，更多的数字化颠覆性公司已经上市。“这在一定程度上是因为私募股权一直集中在少数几个地方，特别是美国、欧洲和中国。所以，非中国公司更早上市，这对我们来说非常酷。”
这场大流行还加速了巴尔杰所称的“居家股票”公司的数字化。
但最大的变化可能是，新兴市场中更多国家出现了高增长企业。Barger表示:“它们是中型企业，因此仍有巨大的增长空间，可以成为巨型企业。”