2007-2008年的全球金融危机和当前的COVID-19大流行可以与20世纪上半叶的大萧条和全球流感危机相提并论。那么，认为世界在21世纪20年代可能会像20世纪20年代那样，迎来额外的乐观和进步，是不是有些牵强呢?一个Nuveen Real Estate研究小组的报告使这种令人信服的理由，同时还检查可能搅局的关键负面因素。
20世纪20年代为什么会繁荣
咆哮的20世纪20年代许多长期酝酿的社会和技术趋势如期实现，在一个繁荣的时代。使用电力的分解，转化的家庭以及工厂和运输。新技术让世界接轨，与商业航班，广播，电影，广告和建立现代消费经济。社会也改变，最重要的是通过妇女的解放。
咆哮的20世纪20年代的主要驱动力之一是由房地产带动的经济扩张。纽约著名的天际线是20世纪20年代的产物，并因使用钢铁和电梯的新建筑技术而成为可能。生活变得越来越都市化。百货商店彻底改变了零售购物，汽车和公共交通将人们从公寓楼和新郊区的住宅运送到办公室和工业建筑。现代建筑起源于德国的格罗皮乌斯的包豪斯学派和法国的柯布西耶。在路德维希·密斯·凡德罗(Ludwig Mies van der Rohe)、弗兰克·劳埃德·赖特(Frank Lloyd Wright)等美国人的推动下，东京的发展如日中。尽管亚洲仍然受到欧洲殖民主义的制约，但1923年的Kantō大地震摧毁了东京的大部分地区，开启了建筑和现代化的进程在东京十年结束时，东京竞争伦敦和纽约的繁荣繁荣，为世界成为世界上最大的城市。
2020年为什么可以蓬勃发展
投资界是否已准备好迎接一个由房地产驱动的“咆哮的21世纪20年代”?Nuveen Real Estate研究团队的分析既支持也反对。以下是他们可以咆哮的5个原因。
1.救助零售和旅行？
2020年夏季，被压抑的需求开始显现，购物中心和知名品牌报告称，人们排起了长队，需要进行人群管理。这是短暂的——感染再次激增，商店不得不关闭，封锁措施恢复。
尽管2020年社会经济集团之间存在不平等，但许多消费者比以前更好地留下了更好的。花费的成本，休闲活动和年度假期的支出。在一些国家（见图1），储蓄比率增加了一倍多，突出了一个可以轻松挖掘的花盆，以便通过成功疫苗接种计划和消费者信心回报进行大流行。在2020年推迟和取消的假期和商务旅行后，旅行需求可能会激增，并作为长期团聚的家庭。在更大数量和更大的受众中重新开放招待场馆应该有助于满足该需求并增加该部门的产出。如果热情好客和零售业从灰烬上升，那么与传奇的20世纪20年代缔约方可能看起来不太不同。
2.欧洲的“汉密尔顿”时刻和美国的重新参与
在2020年7月同意以750十亿€下一代欧盟复苏计划是无与伦比的。这是第一次，它允许欧盟发行债券。Some analysts hailed the decision as Europe’s “Hamilton” moment, a nod to the U.S. founding father who federalized the nascent country’s war debt in 1791. If Next Gen EU will transform Europe to such an extent remains to be seen, but it certainly has brought the continent closer to political and financial unity than was previously conceivable, reviving a dream that had all but vanished in the last few years.
从资本市场提出的欧洲欧元队将帮助会员国解决大流行的经济和社会影响，同时确保其经济进行绿色和数字过渡，以变得更加可持续和弹性。这可能对欧洲房地产部门产生了相当大的影响。欧盟委员会建议改造住房是国家复苏和恢复力计划的优先事项之一。这种装修可以同时有助于实现这两个欧洲人通过更节能的智能建筑的生态转型和经济数字化的目标。
国外和国外的2020年美国总统选举的立即后果是恢复美国联邦政府和治理的可预测性。共识是，这将积极影响美国经济和房地产市场。美国商业房地产投资者应受益于更加一致的政治消息，以及更多的公共投资机会。
3.房地产替代的崛起
Nuveen Real Estate的分析指出了三个重要趋势——租房的持续转变、医疗保健系统的转型和数字经济的崛起——这可能会推动替代住房、医疗保健和科技房地产类型的长期表现。
在美国，制度上的国有替代房地产的市场价值增长了23％，比去年同期的第三季度到2020年$ 36十亿，根据NCREIF数据。尽管这种增长，替代房地产行业在大多数NFI-ODCE投资者的投资组合小12％，分配和欧洲的MSCI型投资组合小于5％。
随着投资者在新冠肺炎疫情后意识到，他们需要在多大程度上增加传统房地产投资组合的多样化，另类行业可能在未来10年成为机构亚博赞助欧冠投资者投资组合的中流支柱。在流感大流行，这些部门的证明相对于大部分传统地产等行业的弹性。
从历史上看，这些物业类型通过经济周期表现出传统的房地产行业，并有可能在未来十年内完成。替代方案的大部分预期未来表现都是由他们更强大的营业收入增长和较低的替代住房，医疗保健和技术房地产的资本支出要求驱动。特别是，在十年内，它预期的这些部门的股票可以增长到总量的15％至20％之间。这意味着它的大量房地产建设活动将在现在称为替代房地产部门的东西，提供了巨大的投资机会，可能展开数据中心，受控环境农业，手机塔，医疗保健，研究设施和许多人亚慱体育app怎么下载新形式的住宅。
4.绿色科技的超级投资热潮与全球建筑存量的去碳化
21世纪20年代应该预示着全球应对气候变化的转变，并迅速采取行动减少排放，以避免最糟糕的影响。这将包括对现有建筑进行深度改造，并为新建筑提供创新设计和工程解决方案。这种转变将决定21世纪20年代初的情况。各国政府将在大流行病恢复计划中优先考虑低碳建筑。为什么?建筑和建筑业的脱碳不仅能减缓气候变化，还能带来强劲的经济复苏效益。Nuveen Real Estate的研究团队确定了一些需要注意的事情:
拜登政府的气候规划提出加快建立激励机制和美国的建筑改进能源效率，deploying clean technology and targeting a reduction in the carbon footprint of the U.S. building stock by 50% by 2035. In a similar vein, the EU recovery fund described above has prioritized build-back-greener projects, many with a strong connection to real estate. The adoption of strict building codes and training for builders and inspectors will create job opportunities through investment in green buildings, enabling stronger, more resilient communities.
碳定价将推动提高能源效率的投资回报率，加速通过的净零个碳战略和不断变化的市场偏好走向低碳建筑。碳定价也进一步刺激清洁技术和市场创新，经济增长的拉动新的低碳的驱动程序。
未来十年，新兴市场的城市将快速扩张保持高人口增长和快速城市化。绿色建筑在新兴市场代表了大量的低碳投资机会，由国际金融公司估计为2030年的24.7万亿美元。
电网交互节能建筑将成为关于通过技术量和能源使用的时间更聪明。通过下一代传感器、控制、连接和通信设备的智能化，建筑使用者将在管理舒适度和生产率方面拥有更多的控制权，同时通过帮助平衡可再生发电的供应，节省能源账单，提高电网的可靠性和弹性。
大流行后，乘客将体验地主优先和智能连接的建筑物可以通过健康的环境中提供透明度提高居住体验。
智能建筑的趋势将在本世纪20年代早期加速，因为业主将适应租户对环境性能、健康和安全的新常态预期(见图2)。
5.新的社区精神
贫富之间日益扩大的差距是社会和经济不平衡的一个指标，这种不平衡已经明显了一段时间，而且这一流行病已加剧。其中包括城市化和隔离、自动化和低碳经济。
人们认识到，气候变化不会消失，COVID-19等危机对低收入社区产生了不成比例的影响。COVID-19带来的社会动荡有可能加速对建筑环境的影响投资的增长和突出，社会影响日益被视为总体战略的一部分。房地产行业已经开始更认真地评估其在社会中更广泛的作用——从工作场所的多样性和包容性，到对环境、社会和治理议程的更大重视。
由于房地产行业内的这一重新评估的结果，冠状病毒可能会促使资金进入房地产投资的影响。这一流行病强调需要在社会基础设施增加投资 - 一个广义的术语，包括这些资产作为现代医疗设施，护理院和高级生活，经济适用房为重点的工人和专家的住房弱势群体。
城市化和相关社区和环境问题是影响投资的核心。许多教师，医疗保健专业人员和应急工人在其工作地点附近找到了经济实惠的生活，使得许多城市地区不那么包容，更具弹性。
据Nuveen Real Estate的研究团队称，甚至在大流行之前，我们看到对影响产品的需求缓慢但稳步增加了对影响产品的需求，并进一步将这些策略放在投资者的雷达上。此外，长期的机构投资者现在关注达到可持续发展目亚博赞助欧冠标贡献目标的方式，这可能很快成为监管要求。
这还不是全部飘红，但
尽管很多消息都是乐观的，但该公司的分析也指出了一些关键问题——包括资产估值过高、增税、不平等等——这些问题可能在当前十年带来更多的破产而不是繁荣。
了解更多关于什么可能推动咆哮的21世纪20年代的发展，以及什么可能让他们牢骚满腹。
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