巴西股权研究中没有两个新领导人。
Bradesco BBI和BTG PACTUAL被投票为顶级供应商亚博赞助欧冠第18届年度巴西研究小组根据有关322家公司的480多家投资专业人员的意见，拥有大型拉丁美洲证券持股。
经过一年的深耕，两者都占了上风冠状病毒大流行在市场活动高度活跃的情况下，机构投资者依赖这两家国内公司获得本地专业知识。亚博赞助欧冠随着巴西将于2022年举行总统大选，全球投资者将期待更多的洞见。
BTG Pactual研究主管卡洛斯•塞奎拉(Carlos Sequeira)表示:“该地区的政治形势变化如此迅速，这对投资和投资情绪产生了影响。”“我们明年将举行选举，因此这可能成为市场波动性更大的一个因素。”
2018年，雅伊尔·博尔索纳罗(Jair Bolsonaro)当选总统，人们对此持乐观态度，尤其是资本市场。然而，自新冠肺炎大流行爆发以来，美国政府因淡化该病毒而登上了新闻头条，根据《我们的数据世界》(Our World in Data)的数据，由于变异病毒激增，完全接种疫苗的人口占16%，导致全球死亡人数排名第二。
该国现在在一场比赛中向其人口部署两种剂量的疫苗。尽管如此，顶级研究人员仍然承认巴西提供了几项政府援助计划，以减轻大流行的不利影响。
Bradesco BBI宏观、战略和固定收益研究主管André Carvalho证实:“我们客户的两个主要担忧是通胀和2022年巴西总统大选。”
他还补充说:“预计2022年10月巴西总统选举将是一场两极分化的竞争，博尔索纳罗总统和卢拉前总统可能是最有力的两位候选人。”“在接下来的12个月里，他们可能会与自己的政治基础对话，以确保自己在决选中的地位，他们不太可能在政治叙事上表现得太温和。”
卡瓦略补充说，到2022年7月，选民将更加关注选举，候选人将有更大的动力向政治中间派靠拢。
谈到投资者的其他主要关注点 - 通货膨胀 - 布拉德斯科BBI预计巴西中央银行的货币收紧。至于美国，公司预计美国联邦储备将在2021年的下半年开始逐渐变为逐渐变细，逐步开始2022年的提升率，保持更长时间的流动性。“虽然这可能会增加整个归一化过程中的不确定性，但”Carvalho说。
通货膨胀和总统选举都已经影响了巴西股票。帕尔瓦洛说：「总统选举已开始影响巴西的资产价格，以至于我们的危险保险费高，“Carvalho表示。“在我们的基础案例中，巴西市场将仅通过EPS [每股盈利]增长和贸易股票溢价，接近两项标准偏差，直到选举。”
总统选举后，风险保费可能压缩物质，提供额外的上行。但Bradesco认为，该国证券交易所的指数，IBOVESPA将在年底2021年度和150,000分，从当前的124,000分达到135,000点。“在我们看来，风险似乎偏向上行，”Carvalho说。
BTG Pactual的Sequeira表示:“巴西市场仍然非常火爆。“我们看到全球有很多资金可用，这是有帮助的。巴西的利率被调至我们在很长一段时间内都未见过的水平——无论是长期还是短期。”
尽管财政和政治形势充满挑战，但国内需求一直受到财政刺激、经济重新开放和强劲劳动力市场的强劲推动。
根据BTG Pactual的数据，共同基金和股票投资从2016年(本届政府当选之前)的8.5%跃升至近16%，而2007年的最高比例为22%。"短期利率与股市投资增加之间存在完美的相关性，" Sequeira补充道。
巴西资本市场活动依然强劲，包括一系列ipo和后续发行，2019年达到900亿雷亚尔，2020年达到1180亿雷亚尔，截至今年5月达到660亿雷亚尔。“这是三年来的最高纪录，”布拉德斯科的卡瓦略说。“此外，在我们看来，这应该是巴西的长期趋势。”他补充说，在低利率环境下，资本市场将继续发展，变得更加深入和多样化，同时也为上市公司提供额外的投资选择(如医疗、科技和消费)和明显的竞争优势。
尽管Bradesco和BTG Pactual从2020年的第二名上升至今年的第一名，但摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)在全巴西研究团队(All-Brazil Research Team)的排名中下滑至第三名。在该排名中，投票者对各自所在行业的顶级公司进行了评级。这些回答是根据选民在巴西研究上的花费进行加权的。
瑞银在这个委员会加权排行榜中占据了第四位，其次是桑坦德，从第七次提高到第五次。
另一个单独的排行榜认可了个别分析师，布拉德斯科银行(Bradesco BBI)排名第一，BTG Pactual排名第二，摩根大通(JPMorgan)排名第三。瑞银(UBS)排名第四，美国银行证券(BofA Securities)位居第五。额外的aum加权排行榜也由2这在很大程度上反映了佣金加权评级。
Bradesco的Carvalho将他的公司成功归功于其对经纪人经销商活动和职业分析师的投资。“我们拥有一家高级领导分析师，畅销超过15年的平均经验，他们能够深入分析，可以识别客户的重点风险和机遇，”他说。
BTG PACTUAL的SEQUEIRA同样相信他的团队的资历和分析师 - 伙伴关系模式帮助拼搏成功。据研究领袖介绍，今年该公司将其巴西分析师团队增长了30％，而该团队更高级成员则没有营业额。
他表示:“本土团队的质量意味着，我们对市场正在发生的事情有着强大的根基。”