固定收益etf是流动性紧缩期间机构的首选

在Covid-19大流行引发的剧烈波动期间，投资者发现流动性、价格发现、使用和交易成本是债券市场各个行业的压力点，包括高收益、投资级公司、新兴市场，以及短期内的美国国债。

随着压力弥漫全球市场和投资决策过程，机构投资者寻求通过使用固定收益etf来缓解压力。亚博赞助欧冠根据对全球766家机构投资者的调查，54%亚博赞助欧冠¹在大流行病相关波动加剧期间，它们增加了对固定收益etf的使用，以在债券市场进行采购、定价和交易。根据他们在疫情期间的经验和教训，另有34%的人表示，他们未来可能会增加对固定收益etf的使用。该调查是由机构投资者在2020年第三季度进行的，这意味着亚博赞助欧冠投资者有时间考虑他们如何应对Covid-19大流行早期的波动。

机构投资者表示，在20亚博赞助欧冠20年初波动加剧期间，他们转向固定收益etf的一个原因是，它们帮助解决了债券采购和交易的挑战，以及进入债券市场的利基领域。几乎所有受访者(95%)在流行病相关市场混乱的早期都遇到了寻找新债券的困难，大多数机构投资者在进行个人债券交易时至少遇到了一些困难(92%)。亚博赞助欧冠由于疫情造成了市场波动，进入债券市场的非核心部分对投资者来说非常重要。尽管在这方面存在挑战，但84%的受访机构投资者通过etf成功获得了所需的进入渠道。亚博赞助欧冠

资产管理(AUM)似乎与机构本身直接相关在寻找新债券、交易个别债券或进入债券市场的非核心部分时遇到困难。事实上，在波动加剧期间，随着资产管理机制的降低，有效参与债券市场的障碍似乎越来越高。例如,61%²资产管理规模不超过50亿美元的机构在发行新债券方面遇到了很大困难。相比之下，只有42%^3.资产管理规模超过500亿美元的机构也遇到了同样的问题。这种模式适用于单个债券的交易和进入债券市场的细分市场。

固定收益etf实际和预期使用的激增

在研究报告中，68%的机构投资者预计未来18个月波动性将继续加剧。亚博赞助欧冠在这种情况下，投资者计划增加对所有类型的etf的使用，超过他们对任何其他投资工具的使用(65%)。

在疫情引发金融压力之初，美国固定收益etf的交易在2020年第一季度飙升至1.3万亿美元——这一数字是2019年全年2.6万亿美元的一半。⁴在许多情况下,亚博赞助欧冠机构投资者发现，与基础债券市场相比，固定收益etf提供了更多的流动性(61%)、更高的透明度(46%)和更低的交易成本(40%)。⁵

Ashwin Alankar博士是Janus Henderson Investors的全球资产配置和投资组合经理，他分享了在波动性高和流动性匮乏时管理投资组合的经验。Alankar表示:“在这些时期，我们面临的挑战是如何在流动性不足的市场环境下有效地进行交易。这种不灵活是非常昂贵的。这就是etf让困难变得容易的地方——在调整最重要的时候，给予投资者以有效调整投资组合的灵活性。etf的交易所上市特性使供需清算效率大大提高，因此投资者可以获得流动性，而在其他情况下，这些流动性可能是不存在的，或昂贵得令人望而却步;当压力袭来时，获得流动性是唯一最有价值的商品。”

参与调查的投资者中，有61%⁶他说，流动性是固定收益etf能够很好地替代个人债券的首要原因。在大流行相关波动期间，流动性不足时，这一特点显然是一个因素。另有55%的人认为，快速进入市场是他们可能用固定收益etf取代单个债券的一个原因，51%的人表示，避免对单个证券进行分析的必要性是另一个进行转换的好理由。

调查还确定，在投资组合再平衡和构建过程中，机构投资者经常使用固定收益etf。亚博赞助欧冠不足为奇的是，在所有受访者中，90%的人在疫情相关波动开始后的六个月内重新调整了机构的投资组合。然而，有一点可以揭示，在再平衡过程中，etf的使用率达到了70%⁷而不是其他任何金融工具。

下载固定收益报告:2021年管理市场波动:固定收益投资者在2020年做了什么——以及他们学到了什么．