芝加哥商业交易所集团(CME Group)的斯科特·鲍尔(Scott Bauer)说
乍一看
- 最新的消费者价格指数(CPI)报告显示，随着经济开始从大流行中复苏，受供应链备份和极端需求的推动，通胀以2008年8月以来的最快速度上升
- 投资CME Group的Micro E-mini合约或美国联邦政府的通膨保值债券(TIPS)是投资者对冲通膨风险的两种选择
在经历了近30年的低水平之后，通胀最近已成为投资者最担心的问题。通货膨胀加剧意味着购买力下降最近的消费者价格指数报告显示，通胀正以2008年8月以来的最快速度上升，当时正是金融危机最严重的时候。
随着全球经济和金融市场开始从新冠肺炎疫情中复苏，供应链备份和许多人希望恢复“正常”活动、弥补疫情造成的时间损失的强烈需求，导致通胀飙升。其结果是，食品、能源、大宗商品和住房价格继续飙升。
额外的股票头寸
从历史上看，针对通胀的最佳对冲取决于投资者的具体时间框架，黄金等大宗商品通常被认为是可靠的选择。但除此之外，交易员和投资者还能如何对冲通胀加剧对股票的影响呢?
虽然有许多潜在的通胀对冲工具，但也有一些提供了更简单的交易。随着时间的推移，股票的表现超过了几乎所有其他资产类别，并在长期内产生了高通胀调整后的回报，因此增加对股票领域的敞口可能是有价值的。股市能在温和通胀环境下繁荣的一个关键原因是，企业(尤其是大型企业)往往能将成本上涨转嫁出去。此外,当通货膨胀率较高时，企业利润通常会增长得更快，因为这表明人们在消费，经济在增长。
股票实际上可以有效对冲购买力的损失，因为持有股票的实际资产是未来的收益流，这是以未来美元定价的。
流动性增加，风险降低
但许多股票是否处于或接近历史高点，且估值可能显得昂贵，因此交易员可能会选择使用CME集团的微e -迷你股指合约对冲他们的投资组合。
微E-mini合同的报价是E-mini合同的1/10，并且可以以10:1的比例进行双向转换，反之亦然。在推出微e -迷你合约之前，期货交易员可以调整其敞口、对冲头寸或进入其他头寸，但可能不会像他们希望的那样精确。现在，交易员可以更精确地积极管理他们的策略，并确保他们的投资组合在所有市场条件下都得到了合理配置。较小的合约规模不仅提供了流动性和灵活性，还旨在降低交易员在更不确定和动荡时期(如当前的通胀时期)的风险。
一个更安全的安全
通货膨胀保值债券(TIPS)是反映通货膨胀涨跌的政府债券，旨在通过增值来跟上通货膨胀的步伐。这些债券与消费者价格指数挂钩，它们的本金数额根据该指数的变化进行重置。当通胀上升时，支付的利率也会上升。当通货紧缩发生时，利率下降。由于TIPS是由美国联邦政府支持的，因此被认为是最安全的投资之一。它们也可以是一种有效的方式来分散投资，同时补充未来的退休收入。
TIPS每年以固定利率支付两次利息，有5年期、10年期和30年期。到期时，投资者可以获得调整后的本金或原始本金(以较大的金额为准)。
底线
对于那些关心保护自己不受通胀影响的投资者来说，不管通胀是否如美联储主席鲍威尔所说的是“暂时的”，最容易采取的措施之一就是增加投资组合中的股票敞口。这可以通过使用Micro E-mini合同以更精确的方式实现。另一种方法是购买对利率敏感的政府债券(TIPS)。
但底线是，无论投资者是选择其中一种还是两者都选择——或者选择完全不同的另一种选择——都有对冲通胀上升和购买力下降的选项。