由Bob Iaccino，CME集团
乍一看
- 当欧佩克+达到去年的产量削减时，原本在7月份逐步逐步下降，就像三角洲Covid-19变体一样引发需求再次干涸的怀疑
- CME集团的新款Micro WTI原油期货为挥发性增加时提供较小，更精确的仪器，用于管理油价暴露。
原油市场的一个明确的美女，以及商品市场一般，是积极的贸易商和投资者只有一个方程来分析：供应与需求。这是一个看着那里有多少产品以及现在的供应消费者需要多少产品。That isn’t to say that there are not complex dynamics around each of those two inputs, but it all boils down to simple economics 101. There are no earnings misses, no stock splits, no executive scandals, no rebalancing (as in ETFs)… just supply and demand.
大流行和驾驶季节
但是，复杂的动力和力量——无论是人为的还是其他的——都有能力改变供给和需求。以大流行导致的原油需求下降为例，事实证明，这只是暂时的，而且几乎已经完全恢复。此外，原油需求也存在季节性波动，众所周知的例子就是明证“夏季驾驶季节。”您可以看到此季节性价格行动和夏季驾驶季在下面的夏季驾驶季节的影响。
虽然上述季节性图表代表20年的价格行动，但它没有透露一项万无一失的交易策略。这只是其他需求方程。例如，上图似乎暗示，如果您在3月中旬购买WTI原油并在7月底售出，您的贸易将是有利可图的。但情况并非总是如此，如2015年这一时期的下降，并且在这个WTI期货图表中所示。
欧佩克与供应波动
当然，有可能影响短期需求的其他因素，但历史上的需求变得更加逐渐变化。另一方面，供应往往是等式的挥发性部分。最近，市场经历了由OPEC及其盟友的不确定性带来的供应波动率（现在是欧佩克+的统一提及）。
2020年4月，在回应锁定诱导的需求下降，欧佩克+宣布其历史上最大的生产，或者每天近1000万桶。（然而，他们最终每天降落约580万桶。）一年后，随着经济开始出现的大流行锁值，需求和WTI期货价格均为升级，促使欧佩克+致力于逐步遏制这些产出削减。由于沙特阿拉伯以前鼓励盟军合作伙伴在生产政策上保持谨慎态度，因此，在未来的会议上，将决定在未来的会议上决定持续的桶数量，同时违反自满的警告，它试图管理石油市场的全价恢复。
在7月2日会议上没有协议之前，卡特尔成员之间的产出达成令人易于到来。据广泛报道，欧佩克+每天将增加40万桶，但阿拉伯联合酋长国希望更多并阻止该协议。WTI原油跳跃2.4％，一旦市场意识到，在周末之前没有达成协议，大部分举动即将到来。
在接下来的七个交易日中，波动性持续存在，有几个交易日的波动幅度在1% - 2%或更高，这使得许多活跃的交易员无法进入市场，因为存在如此大的波动幅度的风险。
微型期货到达
随后，7月12日，芝加哥商品交易所集团推出了规模仅为标准合约十分之一的微型WTI原油期货。考虑到需求压力，这两个欧佩克成员国达成协议是不可避免的，交易员可以调整自己的观点。较小规模的合约允许很容易建立空头头寸，合理的止损位于新区间的高点之上，该区间距离2美元到4美元，取决于某人在哪里进行了空头交易。这意味着标准合约的风险为2,000美元至4,000美元，而E-Mini原油期货合约的风险为1,000美元至2,000美元。然而，对于Micro而言，风险仅为200至400美元。
尽可能多的预期，欧佩克最终达成协议，今年8月从8月开始，每天每月增加40万桶，并在2022年9月完全淘汰大流行燃料的削减。关于扩大供应的新闻具有新的威胁，从三角洲Covid-19变体中的需求 - 粗暴在一天内迅速休息7.28％。那种一天举动的可能性正是为许多贸易商担心研究了一项良好的原油贸易。新的CME集团Micro WTI原油期货合约提供了更精确的方式来参与这些市场。