此内容来自：xinyabo购彩
千禧一代投资者如何在比尔·阿克曼的SPAC上损失了数百万
一位投资者表示:“期权交易像可卡因一样容易上瘾。”“这是一种即时的满足。”
6月13日，一个reddit的用户自称Krurd张贴在社交媒体网站的警告：“不要买预-DA特别并购上市的电话。”
Krurd,事实证明,是一个35岁的未婚芝加哥精神病学家所做的投资,随后消失,近100万美元在看涨期权——所有的积蓄——比尔•阿克曼的特殊目的收购公司控股的潘兴广场前发现了一个合并伙伴签署最终协议,或哒。
SPACs只不过是公开交易的现金箱——空白支票公司——它们的存在是为了通过合并让私人公司上市。然而，在那之前，SPAC的投资者并不知道他们在买什么。但这并没有阻止他们冲进来。
“就因为我有专门的训练并不意味着我不能只是尽可能多的傻瓜作为隔壁的家伙的，”感叹心理医生亚博赞助欧冠七月份长达一个小时的电话交谈。
加州加州作为印度移民的儿子 - 他的妈妈是一位老师，他爸爸是IT顾问 - 他没有财务专业知识，但开始播放市场，他赚到了居民医生。两年来，他节省了超过300,000美元。（精神科医生问道2没有透露他的名字。）
在Covid-19大流行期间，他的学生贷款支付持有，他在医院或养老院度过的工作时间，他转向了流行的交易应用程序的罗宾尼。
去年秋天，他开始听说SPACs的蓬勃发展，阿克曼的Tontine脱颖而出:它是最大的，有超过40亿美元收购一家公司。阿克曼是一位传奇的对冲基金经理，他刚刚通过及时做空Covid赚了26亿美元，他是SPAC的幕后主使，他声称SPAC是有史以来对投资者最友好的一个。
11月，当Ackman在他的对冲基金中告诉投资者时，他希望在第一季度结束时能够与目标公司宣布达成协议，精神科医生跳进。
SPAC市场是红热的，Spacs由Venture-Capital Guru Ch亚博篮球怎么下串alapitiya和前花旗集团投资银行家Michael Klein也飙升。2月初，Ackman推断了关于巨型铸币的特征视频，Redditors疯了。亚慱体育app“那个视频字亚慱体育app面上单手造成了股价上涨了10％，”召回精神科医生。
紧急感是可触及的。“就像，好的，这很快就会来。如果你现在不在，你会想念它，“他说。“疯狂的疯狂想要进入一楼。这就像在地面上进入IPO“ - 零售投资者无法使用的东西以及他们在宣布交易之前购买Spacs股票的关键原因。
到3月，精神科医生将他的所有资本纳入Tontine的呼叫选项，这是由股票符号的PSTH。“无论我有什么钱，我几乎把它全部放在购买更多的东西中，”他说。
在一点时，他在塔蒂林的股份价值超过100万美元。当他的6月18日呼叫时，他失去了一切 - 罢工价格为25美元 - 过期毫无价值;股票当时约23美元。
Reddit的网友们相信，阿克曼的Tontine将与在线支付处理器Stripe或埃隆•马斯克的Starlink这样的独角兽合并——很大程度上是因为阿克曼自己在去年7月推出自己的SPAC时曾开玩笑说要“娶一只独角兽”。媒体也痴迷于独角兽主题。但几乎所有人似乎都忽视了一个事实，即Tontine的招股说明书将独角兽公司列为阿克曼所追逐的公司类型之一。
当终于在6月4日终于披露了一笔交易时，Tontine的伴侣不是一个独角兽，私人初创公司的帝王价值超过10亿美元。而且，没有合并。在一个非常不寻常的举动中，Tontine已同意在来自法国集团Vivendi的普遍音乐集团的即将到来的普遍音乐集团的跨界人士中达成10％的股权。还有一笔交易留下的钱，有机会进入第三辆车的底层。
这一结构过于复杂，投资者及其经纪公司都无法迅速消化，这只股票及其权证和期权都遭受了重创。几周内，美国证券交易委员会震惊了阿克曼，并告诉他的律师，该交易不符合纽约证券交易所对SPAC的要求——尽管阿克曼在CNBC上表示，纽约证券交易所已经在几个月前批准了他的交易。
等到交易告吹的时候，这位精神病医生的积蓄已经化为乌有。目前，他还欠着35万美元的学生贷款，但他每个季度都要向美国国税局纳税。
“我认为这是一个安全的赌注计算，”他说。所以做了很多的人，其中16人2通过电话，缩放，直接留言或亲自接受采访。但正如他们所学到的那样，Spacs的安全性很少 - 特别是在那些没有找到合作伙伴的人的呼叫选择中。
罗宾情绪的兴起和GameStop Corp.今年早些时候周围的狂热发出了零售投资者的重要性。自2008年撞车事件以来，股市一直在基本上由机构投资者主导，但Covid-19和美联储的宽敞货亚博赞助欧冠币政策争抢了竞争领域。根据Ackman的说法，在普遍交易公告时，Tontine的投资者的三分之一是零售投资者。
1月份，当在将突出的对冲基金Melvin资本管理到Gamestop之后，叫做Waltstreetbets的Reddit论坛的成员获得了令人争议的，他们知道Melvin是短暂的。Reddit叛乱被扣除为竞争对手的课堂战，那些赌注在Torrid的所谓的MEME股，Topsy-Turvy市场成为大新闻。
但是有很多小家伙没有赢得胜利 - 而且对他们来说已经报酬了很少的关注。
大多数人都因自己的损失而感到羞愧，不愿公开发表言论，称他们担心公开披露会对他们的职业生涯造成影响。这些联系2提供自己的真实姓名和生活的故事的理解是他们的名字将不会被发表。
这些人——他们碰巧都是男人——是移民，第一代美国人，蓝领工人阶级的孩子，他们在自己的职业中表现出色。他们现在是工程师，小企业主，医生，顾问。有些去了哈佛，普林斯顿，加州大学洛杉矶分校。许多人是家里第一个上大学的人;一些还是学生。
他们是千禧一代，年龄在24岁到39岁之间，居住在纽约、加利福尼亚、伊利诺伊、缅因州、犹他州、德克萨斯州以及德国和加拿大。在过去的一年里，当SPAC狂热像野火一样席卷股市时，他们在Tontine都损失了钱——至少有一个损失超过了200万美元。
通过Reddit和Twitter的喋喋不休的怂恿下，他们把YOLO口头禅心脏，借款保证金或购买便宜，但可能会提供令人垂涎的收益风险的看涨期权。
偶尔这些零售投资者拖着朋友和家人和他们。一名31岁的德国大学生，他是第一个参加大学的工作室家庭，他说，他将他的家庭的25万欧元（294,000美元）储蓄 - 大部分来自他的祖父母 - 进入Ackman的Spac。他告诉2到目前为止，他已经失去了80,000欧元。
学生所有，但肯定的是，投资一起对冲基金传奇阿克曼是做最好的发挥 - 他不是一个人在这种评估。
“我敬仰阿克曼，”一位在Twitter上自称亚当(Adam)的人说。他一边在花旗(Citi)做兼职，一边学习金融，希望用在通廷(Tontine)的奖金来支付大学学费。他说，相反，他不得不在一家餐馆找第二份工作，因为他在PSTH期权交易中损失了很多钱。
亚当的阿克曼最大的球迷之一，在Twitter上有什么出名作为PSTH支持小组，成为一个自我承认痴迷邪教阿克曼帮助启动。在一个点上，它的成员编号为接近50人。Reddit上，致力于PSTH论坛拥有16,000多名成员。
PSTH支持小组成员钦佩阿克曼的社会良心，他的慈善活动证明了这一点，他们痴迷于他英俊的外表和银发，同时扫描他的每一个字或推特，寻找关于SPAC最终目标的线索。
这些年轻的投资者意识到，在SPAC市场上有很多泡沫甚至欺诈，已成为短卖家的狩猎地面。
但是tontard，或Tontinites，他们开始称呼自己，确信阿克曼的SPAC是不同的。它是。阿克曼取消了一些SPACs最令人发指的功能，比如为赞助商(比如他自己)免费提供股票，这些都导致了糟糕的交易。它的权证结构也很新颖，鼓励投资者在交易宣布后持有股票。“我很清楚，这是一种新型运载工具。在我看来，权证是PSTH的独特卖点。
所以他们滚动了骰子。许多人2接受采访的人最终把大部分积蓄(如果不是全部的话)投入了阿克曼的SPAC。
到去年秋天，SEC越来越担心空白支票公司的激增对散户投资者意味着什么。随着时间的推移，SPACs的大多数投资者都在亏损。去年，复兴资本(Renaissance Capital)的一项研究显示，2015年至2020年9月，两家公司合并后的股票平均亏损29%。(值得注意的是，阿克曼的第一家SPAC与汉堡王(Burger King)合作，在近十年的时间里实现了19%的年化增长。)
监管机构也开始对罗宾古金融的警惕，这是为各种滥用的热量。例如，金融行业监管机构最近对公司实施了7000万美元的罚款，以便在允许他们在不当行为的其他指控方面进行风险选择投注之前予以妥善审查客户。（Robinhood既不承认也不否认收费。）
这款交易应用程序因为创造了所谓的“游戏化”投资而受到批评。“当你把钱存入罗宾汉的账户时，屏幕上会出现五彩纸屑;它试图吸引你，”Reddit用户Krurd解释道。
罗宾汉也让期权交易看起来很容易。他说:“他们会为你降低难度。”“如果我没有使用罗宾汉，我甚至不知道如何交易期权。当我看富达(Fidelity)的期权购买业务时，我的感觉是，‘好吧，这太复杂了。’我会说，‘你知道吗?忘记它。我只要买股票就行了。’”
正如阿克曼的SPAC所说的另一个散户投资者，“人们都在这几天做这个东西，集体用更少的复杂性。该技术是成熟的，但人们在它的另一面是不太复杂。问题是，散户投资者并不住在同一个世界。”
这世界上有小房间大错误。
和精神科医生的损失，不像一个39岁的软件工程师的损失那么惨重他从18岁开始工作，20年里攒了160万美元。直到2020年，他把所有的钱都存入了大通银行的储蓄账户，他说，因为“我不相信股市。”
当软件工程师处于二年级时，他的家人移民到巴基斯坦，在纽约市皇后区安排。（17名男子的九个2联系是移民或第一代美国人。除巴基斯坦和印度外，他们的家庭还来自于阿富汗，越南和西岸。）
在从当地大学的计算机科学学位毕业后，他开始了他的事业成功，最终迁移到大城市在南方，他的名字，他问2不显示。
去年，这位作为独立顾问工作的软件工程师最终决定冒险一试，将自己的资金投入股市，在富达(Fidelity)开设了一个账户。他离过婚，没有孩子，但每月给有严重健康问题的退休父母3500美元，以维持收支平衡。他们几年前也从纽约搬来，住在他给他们买的房子附近。
“他们对此一无所知，”他说。“他们甚至不知道什么是股票。”
最后，朋友正在谈论Ackman的Spac。该软件工程师认为这是他将购买的唯一股票，沉入其中160万美元。
“阿克曼刚刚敲响非常有信心。我信任的人。我认为他知道自己在做什么，”他说。
首先，该软件工程师购买了普通股，但后来，他说，“像一个业余爱好者”，他转移到昂贵的股票上，拨款价格22美元 - 远低于股票交易的30美元当时。“我认为这是安全的，”他说。
曾达到最高的他的账户价值为$ 200万美元，但有这些选项制定出来的，他计算出他本应该已经近400万$。
他们于7月16日过期了，在Ackman宣布亚克队宣布亚克袭来他的计划前几天了。
“一切都是我的错，”软件工程师说。“这不是账单的错。”
这些天，他非常沮丧，连起床都有困难，工作表现也受到了影响。“我在精神上没有那样做。我必须振作起来，否则这只会进一步毁了我的生活"
对于那些试图迅速建立财富的人，除了努力工作之外，选择的诱惑并不难以理解。
虽然日元500指数去年返回18.4％，但许多人在科迪德初期在市场暂时崩溃期间减少了储蓄。对于一些，购买呼叫选项成为一种快速的方式来使其全部回来，因为股票市场似乎是永久向上的轨迹。
“你知道，通过期权和衍生品，你可以在几分钟或几天内赚到数百倍的钱，”32岁的通廷投资者马文(Marvin)解释说。
“我不是无知了，”马文，谁在一个蓝领家庭在西方国家长大的说，从主要的西海岸大学拥有工商管理硕士学位，并在美国军队。
“我清楚地知道我步入，”他说。
Ackman Spac的一些投资者毫无疑问地梦想着富有富裕的 - 快速。其他人想买房屋或退还抵押或学生贷款。为了听到31岁的Marvin谈话，关切的是财务稳定。
已婚但没有孩子，马文说，他希望他的奖金将给予他的安全他的父母缺乏。“他们总是打钱，”他说。
现在他担心他们的财务状况。“如果我的父母不得不去养老院，他们没有每年10万美元的退休金，所以这笔钱是我出的。如果它不是从我身上出来的，我看起来就像一个POS机，所以…这种东西是真实存在的。因为你猜有什么不包括住在养老院或照顾婴儿潮一代的人?医疗保险、医疗补助。”
马文表示，他在PSTH的期权交易中损失了近60万美元。
“赌徒的谬论总是指向高端，”他说。“你认为你是不可战胜的，直到你不是，这就是通常发生在我身上的事情。”
在全国范围内，缅因州波特兰市一家30岁的小企业贷款机构也有类似的经历。去年9月，这家机构刚起步时只有1800美元可供投资。4个月后，期权交易将1800美元变成了2.6万美元——随后，他在PSTH期权上损失了这笔钱，这些期权到期后变得一文不值。
“我骑的是波的时间与独特的牛市。我只是在想，如果我在四个月内转身$ 1,800至$ 26,000，如果我保持同样的涨幅 - 我做数学 - 我在一年内可能已经得到了100万$。这是我在那里旨在停止，”他说。
这位小企业贷款商说，他的年薪不到8万美元。他原本打算用赢来的钱来偿还他父亲和自己房屋的抵押贷款。“我爸爸刚买了房子，这是他第一次买房，我知道他对此压力很大。如果我把2万6千美元变成20万美元(税后)，我就能支付他的抵押贷款了。那是我脑海中的一个梦。我不打算买古琦的皮带。我不会去俱乐部把它扔得到处都是。”
缅因州投资者也是一种恢复的酒精和吸毒者 - 他发现令人惊叹的成瘾。
“我是标准的酒鬼。一个人太多了，而永远都不够。”他对交易也变得同样痴迷。“期权交易像可卡因一样容易上瘾。这是一种即时的满足感。”
“我的期限是30天。我就能知道是否能在30天内获得100%收益。我会一直看，一直看，一直看。如果三天后涨到100%，我就会卖掉它。但你必须控制住自己的情绪，肾上腺素会大量分泌出来。这非常容易上瘾。”
当然，选项的固有杠杆率在上层工作。但与普通股相比，投资者不能只是购买和持有。选项交易涉及时间要素（到期日）和特定价格（罢工价格）。投资者必须在两者方面，沿途交易波动。
阿克曼知道有些散户投资者已经失去了对他的SPAC的钱购买看涨期权 - 他们每天都喊它在Reddit上和Twitter（也派出潘兴广场电子邮件）时，交易在第一季度并没有实现，正如他所预料．所以，当阿克曼在勉强承认华尔街日报事件，他在与目标公司的谈判，并达成协议可能周内发生，他迅速对购买短期期权警告。
"我们不希望人们投机，买入我们SPAC的短期期权，"他说。
然而，投资者非但没有平静下来，反而增加了每周的期权。毕竟，这样的期权非常便宜，如果交易宣布，股价上涨，回报可能是巨大的——在每周花费5000美元购买几周的股票后，可能会赢得10万美元，一位投资者解释说。
对于拥有高薪工作、成绩斐然的移民来说，还有另一种必要因素导致一些人铤而走险。
“你必须打破这个循环，”一个人解释一下，他的父亲在他的家人搬到了美国的杂货店职员之后曾在20世纪90年代搬到美国。30岁的儿子在与金融无关的主题中获得了哈佛大学的硕士学位。他现在有一个着名的机构的公共政策工作。
去年，他是第一次进入股票市场，将50,000美元的储蓄放入特斯拉，在他售罄时长达10万美元。他拿到了100,000美元，把它全部放在PSTH中。
他持有的股份约有80%是名为Leaps(长期股权预期证券)的长期期权，到期日为2021年12月，执行价格为30美元。其余为普通股。阿克曼收购环球唱片的交易被否决后，他卖掉了所有资产——损失了大约80%的投资。
它可能看起来鲁莽把一切对阿克曼的SPAC，但哈佛毕业生有这方面的解释，称即使巴菲特警告说，不要多样化。
他说:“当你试图过度分散投资时，你不会得到高回报，你会把你的10万美元分成20支股票或其他什么。”“如果有一辆跑上来，那是什么?”总数的20% ?想象一下，如果你做好功课，专注于一只股票，你会得到什么回报。”
不过，他从中得到的教训并不是分散投资或规避期权。他说:“我已经厌倦了太空探索计划。”“这是发生在我身上最糟糕的事情。”
作为新手投资者挣扎着感受到发生的事情以及为什么，似乎有很多责任。
回想起来，精神科医生相信“暴徒心态”是错误的。“这就是你如何陷入困境，不能将自己分开并思考，”这实际上是正确的，或者我是正确的决定吗？“因为你只是如此陷入困境。”
在GameStop狂热期间，这种热情达到了狂热的程度。一些人说，当GameStop的股价在1月底下跌时，投资者将他们在那里赚到的钱转移到了PSTH2．PSTH的股价在2月中旬见顶，其他公司也一样。以IPOX SPAC指数衡量，今年以来，SPAC指数已经下跌了超过26%。Tontine的股价略高于20美元的IPO价格，今年以来已下跌约27%。
根据SPAC条款，投资者可以在宣布交易后20美元兑换股票，提供楼层。但零售投资者Bemoan，他们没有进入IPO价格，许多人认为Ackman误导了他们。为什么，他们问道，他没有劝阻红线艺人的独角兽幻想？
“从未有过任何否认，”马文说。“有这么多的诽闻。他不否认一个。而且我认为这是在炒作和情绪，这一切都得到了一种充气什么高潮。一旦它的膨胀，这就像，好，你达到预期目标？不，完全没有“。
然而，作为一个政策问题，Ackman从未证实也不会否认谣言。“如果他要否认每一个虚假的谣言，最终谣言将袭击实际目标，他将无法否认，”奥克曼公开交易对冲基金的歌舞广场控股投资者解释道。
潘兴广场后在接受CNBC电视频道采访时宣布窗帘布已经取消了其计划投资于通用,克曼承认,他创造的复杂结构,协议是“非常糟糕的如果你杠杆或如果你的选项”——这是许多散户投资者。但正如他所指出的，Tontine一直被设计成一种长期投资工具。
尽管如此，美国证券交易委员会在最后一刻阻止这笔交易的决定令任何人都不高兴。它没有帮助那些期权已经失效、造成最大损失的人。消息传出后，PSTH的股价进一步下跌，这只会加剧股东的痛苦，他们中的许多人最终认为，环球的交易比他们最初认为的要好。
这是一个小企业主在芝加哥的结论 - 另一个自制的移民 - 谁在PSTH放亿$ 13.2建立他的保证金的股份，并在GameStop的奖金$ 200万美元。他计算在复杂的通用计划下的保证结构的变化，并说他意识到，他们实际上比以前更丰富。商人，谁@在Twitter moazzam0_reddit去（他也是在Reddit上），下跌亿$ 2.3 PSTH，但是他说他买更多的股份，当环球的交易失败。
他表示:“我们知道，就在UMG(环球唱片)开始崭露头角之前，比尔找到了一颗隐藏的宝石。”“我认为我们的钱不会闲置太久。”
Tontine的其他投资者也在观望。
27岁的Bassel Ahmad是纽约市约翰·杰伊刑事司法学院的一名研究生，也是唯一的一个人2采访谁同意使用他的真名 - 是护理他的损失，而与家人在约旦河西岸过暑假拉马拉附近。
艾哈迈德,他出生在布鲁克林,住在那里与他的兄弟姐妹,几年前开始股票交易,窗帘布说他最初的60000美元股份,现在价值约50000美元——是建立在股市像尼古拉公司奖金。早些时候,SPAC高传单,他卖之前撞回地面的欺诈指控。他说:“我在PSTH上损失了很多，但这比不上我在过去三年赚的钱。”
他也持有他的选择，这是低于60％的选择，并说他沿着他们冒险危险。
“即使在Reddit上，他说，”人们建议不要购买选项。“
一个Redditor谁去年十一月警告别人不要买PSTH选项是用于航空航天业谁住在犹他州33岁的项目工程师。
“I said that early on because I don’t want people to lose money on options,” says the investor, who goes by Mattress_King on Twitter because his net worth — about $5.5 million — came from leveraged bets on another SPAC, mattress maker Purple Innovation, which he invested in after the merger.
与三个孩子结婚的Mattress_king拥有200万美元的Ackman的Spac - 主要是普通股。由于他谨慎的方法，他的位置只有约10万美元，并坚持下去。
就像其他许多人一样，艾哈迈德没有Heed Mattres_King的建议。
“像我这样年轻、喜欢赌博的人仍然会购买期权。我的意思是，我个人喜欢玩彩票，”他说。“彩票和赌场，我不得不停止。这是一种疯狂的瘾。”