作为早期和后期的指标冲突，Neuberger Berman分析师建议投资者转向私人债务 - 私募股权支持公司的高级贷款。
根据报告来自投资管理公司的私人信贷共同主旨，苏珊卡兹和大卫里昂，投资者面临着市场中的陆地悖论。早期预测显示增长在不久的将来，投资者将钱付钱的信号。In fact, given all the government monetary and fiscal stimulus as well as progress in vaccinating the public, the Federal Reserve is forecasting U.S. GDP to be 7 percent larger in 12 months and 3 percent larger than it was before the Covid-19 pandemic shut down economies around the world. But valuations are extremely high, the mark of a mid- to late-stage economic cycle that is pushing investors to be risk averse.
“早期循环，恢复规模的增长前景通常是寻求投资和部署资本的明确激励。但是，我们相信稍后循环估值，其隐含的下行风险倍数，足以给予严重停顿，“根据该报告。
尽管如此，对于Kasser而言，风险厌恶是投资者近视的反映。相反，他们需要挖掘并查看其他指标以评估投资是否有意义。
“当投资者正在寻找股权时，他们抱怨估值太高，当他们看信任时，他们抱怨的产量太低，”她告诉亚博赞助欧冠。“但是我所说的是，当你向一个公司借给一个像这样的公司，是的，你是债务，所以你应该关心产量。但您还应该看看风险的衡量标准，如总杠杆和贷款价值。因此，股权估值已经上涨的事实意味着您的贷款价值下降。“较低的贷款价值比对于投资者对投资者来说有益，因为它们抵御更多价值。
根据PitchBook data included in the report, the median enterprise value-to-EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) ratio for U.S. buyouts went from 10.5 times in 2015 and 12.3 times at the end of 2018 to 13.2 times by the fourth quarter of last year.
“那么实际意味着什么是，如果获得你的工作的利用相同并且购买价格更高，那么贷款价值较低，这是衡量贷款风险的一种方式，”卡尔斯说。“这是一个非常好的迹象。”
PE公司还在购买高质量的公司，特别是在医疗保健和技术领域，这一举措将降低投资者对公司的风险。根据Kasser，PE公司对修复大流行破裂的东西不感兴趣;他们想购买未经过去一年审判的高增长资产。
“在这种环境与这个悖论中，我们的一个论点是，您应该为这些私募股权支持的公司做贷款，因为贷款价值下降，前往前景很大，”Kasser说。“所以，实际上，风险回报仍然非常有吸引力。”