投资者如何在中国和其他地方识别“政策黑天鹅”

当涉及到环境，社会和治理投资，区域范围内是必要的，根据Rayliant Global Advisors公司的创始人许孟哲。

ESG举措让投资者和管理者通过避免可能不符合当地的政策目标相一致的公司，组织许叫以减少他们的法规风险“的政策黑天鹅”。但在最近的博客帖子中，Rayliant首席投资官认为，ESG问题，世界的瘟疫一部分可能没有延伸到另一个。

例如，在中国，Rayliant集中，重大的社会问题，包括买不起房的价格和低生育水平。虽然投资者对中国公司实施的战略，解决这些问题看到了巨大的价值和管理风险厌恶情绪，投资者对西方企业有战略没有多大用处。反之亦然。

“我意识到ESG具有相当局部的，”许告诉亚博赞助欧冠。“你必须要思考的社会问题是什么是真正的问题，因为那些更可能会出现问题，监管作用于现在。如果它是一个社会问题，只有存在于美国，而不是以至于在中国，试图适用于中国真的不会帮助你减少任何政策风险，或者给你任何形式的政策优惠。”

相反，例如，投资者在美国可能希望将更加强调样值种族平等。其结果是，许建议投资者“本地化”的ESG举措，这意味着他们应该对准ESG超额与旨在减少危害当地居民的政府政策。

虽然许承认，一些问题本质上全球化，他挑战投资者看他们的ESG举措，关键镜头，而不是必然西方之一。“在哲学方面，ESG投资者有一个更有趣的问题来问自己：是ESG投资约从违反西方价值观公司剥离，或者是关于从造成最大的伤害当地居民和社会企业剥离？投资者可能会发现这两个很少相同，”他写道。

许氏专业背景，其中包括来自美国加州洛杉矶大学金融博士学位，在定量投资。他已经开发了许多用于将ESG相关的因素转化为定量的产品的方法，并说他是第几个人之间在台湾引进ESG相关产品。

在2016年，许成立Rayliant，目前管理着$ 27日十亿在股票，固定收益和另类的策略。根据与资产管理客户的对话，Hsu表示大多数管理者的动机纳入ESG举措纳入自己的投资组合降低风险。为了做到这一点，许表示，投资者需要考虑到它们所投资的区域，一个心态的转变，需要在行业的一大支点的情况下。

“ESG是正确的方向”，“他说。但是，HSU补充说，一些公司使用ESG作为认为其特定价值观的手段作为普遍和全部包涵。公司或经济因素根据自己的超级特定规模进行了其他机构 - 一种态度，根据恒生，侵蚀ESG投资的目的。

“原意是产生资本回报，也将鼓励企业做正确的事情，为社会创造效益：它并不意味着只是为难另一个国家，”他说。

为了产生在ESG投资成功的结果，许称，投资者和企业必须取得自由市场和政府政策的“看不见的手”之间的平衡。