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金·卢才刚刚开始
亚博赞助欧冠机构投资者的2021年终身成就奖得主帮助卡耐基公司成为一个强大的基金会。现在她把自己的技能带到哥伦比亚大学。
2020年秋，当金·卢(Kim Lew)来到哥伦比亚大学(Columbia University)的捐赠办公室时，她对自己改变投资组合的计划没有任何歉意。
对于一个精英大学捐赠基金的新人来说，这是一个大胆的举动，但对于卢来说，这种自信是来之不易的。卢在纽约卡内基公司（Carnegie Corporation of New York）担任投资组合主管九年后加入哥伦比亚大学。
“让我明确一点：我继承了一个很好的投资组合，”卢在谈到她的新角色时说。但和所有投资组合一样，“它也有一些赌注和偏见。”卢在2016年2月成为唯一首席信息官之前在卡内基担任了四年半的联合首席信息官，她认为她需要退后一步，评估哥伦比亚的战略和定位是否仍然有意义。她说：“仅仅因为它在过去十年有效，并不意味着它在未来十年也会有效。”。
作为一名投资者，她的部分理念是将大创意编织到机构投资组合中，以“证明未来”。卢解释说：“我不知道电动汽车的发展方向，但我知道它们是未来。我不知道生物技术领域会发生什么，但我知道个性化医疗将非常重要。”。“你现在必须把知识融入你的投资组合中，这样他们才能做好准备。我做的研究可能是我现在无法处理的事情，但在某个时候，我会去做。”例如，她想让她的团队在哥伦比亚东南亚研究院（Columbia research Southeast Asia）工作，以及它的角色如何与中国在世界经济中不断变化的地位相协调。
但卢也需要一个能反映她自己愿景和她在漫长职业生涯中磨练的投资技能的投资组合。
这与自我无关。
卢认为，一系列投资应该体现出其领导者的专业知识、世界观和观点。卢曾就读于布朗克斯科学高中(Bronx High School of Science)，后来获得了宾夕法尼亚大学沃顿商学院(Wharton School at the University of Pennsylvania)和哈佛商学院(Harvard Business School)的学位。
“这些投资组合必须反映领导的个性，”她说。“我不得不改变哥伦比亚大学的投资组合，不是因为它不好”——而是因为它不是她的。“这不是我看世界的方式，所以我无法判断事情是好是坏，因为我不这样看世界。”
不过，卢警告说，投资组合不应该是首席投资官的镜像。她说:“优秀的首席信息官和糟糕的首席信息官之间的区别在于，优秀的首席信息官能够意识到自己的局限性和偏见，并采取适当的流程来抵消这些局限性和偏见。”投资组合“确实反映了你的情况，但你不希望最终的投资组合太过摇摆，太依赖自己的观点而不是世界观。”
刘易斯去年才加入哥伦比亚大学，她的投资组合仍处于起步阶段。迄今为止，她一直专注于重建投资办公室的基础设施，并确保投资团队和董事会的目标一致。
她还致力于改善投资办公室的数据科学和分析能力背后的流程，卢认为这有助于提高业绩。在研究方面，她正在评估中国的量化市场以及不断变化的监管环境的潜在影响。
卢正在增加捐赠基金对私人资产的投资。
她解释说：“作为一家具有长期时间框架的机构，我们应该利用这一时间框架投资于这一资产类别，在这一类别中，我们仍然有能力通过选择经理人来增加阿尔法。”。
不像哥伦比亚，凭借其140亿美元的捐赠资产，卡耐基是一个相对较小的基金会，35亿美元时，Lew在那里（现在接近45亿美元）。卢于2007年加入该基金，担任投资总监，负责监督私募股权投资。她说，她学会了利用卡内基的天赋，包括它的小规模，跑赢大盘。在截至2020年的十年间，卡内基大学的年收入率为9.2%。这段时间包括卢与梅雷迪斯·詹金斯担任联合首席信息官的时间，以及担任唯一首席信息官的四年时间。卡内基的基准是5%加上通货膨胀率。
由于规模的原因，卡内基可以在其他人无法涉足的市场上发挥作用。在某些情况下，这意味着更小的国家，而在另一些情况下，则使用新兴或更小的管理者。例如，基金会在秘鲁投资了一段时间，并拥有一位具有独特专长的经理。
规模小也促使卢的团队采取了与许多配置者不同的方法，卢表示，这一选择反映在了该基金的业绩中。
“我们是弱者。我们把自己看成是和大人物一起打球的小人物。这意味着你每天都要证明自己，”她说。“我们正努力赶上最大的资本来源。”这包括与较小的、相对不知名的经理开会，经常回电话，为整个行业做出贡献等等。
卢有证明自己的历史。她在化学银行（Chemical Bank）开始了她的职业生涯，在那个里她是一名账户主管和信贷部门主管。后来，她在福特基金会工作，开始作为一名技术组合战略家。
在卡内基，卢和詹金斯的表现也在一定程度上超过了其他公司，比如私人股本、对冲基金和新兴市场资产，并不断升级投资组合。这意味着密切监控管理者，包括其团队的质量和一致性；调整职位；当它被保证的时候，它是反向的。
但卢说，卡内基表现出色的真正原因在于人。“我的团队非常强大，”她补充道。“团队中没有薄弱环节。”
她将部分原因归咎于该群体的多样性。“我的意思是，人们看世界的方式不同了，”她说。“他们愿意发表自己的观点。”
卢的长期业绩记录来自于投资组合的构建，与选择优秀的管理人员一样重要。这位哥伦比亚大学的首席执行官表示，如果投资组合只是优秀经理人的集合，那么机构最终将拥有不平衡的投资组合，并承担意想不到的风险。卢可以进行下注，无论是在行业还是在地区，但她想了解下注和因素，量化它们，并确保她得到了回报。
卢认为，CIO还需要专门为他或她所服务的组织构建一个投资组合。例如，卡耐基没有投资量化基金，但她表示，这并不是因为它们是难以向董事会解释的不透明黑盒子。这是因为，使用量化策略来抑制波动性，是以降低回报为代价的。
这种取舍对卡内基来说是不值得的，因为作为一个基金会，它具有灵活性和可变的运营成本。例如，卡耐基为教育等拥有许多其他资金来源的广泛行业提供基金，使其有能力在市场下跌时削减拨款。“降低波动性需要花钱，”卢说。“我不需要付钱。这是一个有目的的、分析性的决定。”
相比之下，哥伦比亚大学和大多数大学一样，固定成本很高，依靠捐赠基金提供财政支持。卢说：“我们投资于量化基金、黑匣子，他们说什么就做什么。我们会为此付出代价。”。
然后是大的图景。卢指出:“如果你不思考世界是如何变化的，也不对这些事情有看法，那么你就会把你的投资组合锁定在一些长期表现不佳的东西上。”在卡内基，团队进行了一系列的探索。其中一个是广泛的农业考察，以研究不断变化的食物性质;该小组访问了农场，并对气候变化、人口增长和粮食不安全等问题进行了研究。
卢还花时间做一些不那么吸引人的实地工作，比如参加养老基金会议，了解大型债券投资者是如何影响利率的，因为他们总体上代表了固定收益的需求方。“我处理信息的方式是近距离观察，”她说。
枢纽卢的经验是与詹金斯分享卡内基首席信息官的角色——这种安排不仅成功，而且不同寻常，因为高管们并不总是很容易分享领导角色。
“如果我没有这种经验，我会成为一个不同的领导者，”卢说。
然而，一开始她很生气。
卢说:“我认为他们永远不会对男性这样做。”她补充说，她觉得董事会的决定会让他们俩都走向失败。
尽管她感到失望，但卢指出，两位首席信息官都致力于彼此的成功。作为合作的结果，她说，作为一名领导者，她变得不那么防御性了——这是她多年担任联合首席信息官的许多原因之一。“我认为我们是互补的。我很快站起来说，‘我们没有那样做’，而她则更为随和。”
卢总结道:“你最糟糕的时刻可能就是你最好的时刻。”
9月22日，在纽约举行的“分配者选择奖”颁奖典礼上，金·卢接受了终身成就奖。点击这里观看她的完整演讲.